امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی لیکن سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

جیروم پاول سے عہدہ سنبھالنے کے بعد اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کیون وارش نے FOMC کی قیادت کرتے ہوئے کلیدی شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا۔ اگرچہ وقفے کے فیصلے کو مارکیٹ کی توقعات کے مطابق سمجھا گیا، لیکن فیڈرل ریزرو نے مہنگائی کی پیش گوئیوں میں اضافہ کر کے اور سال کے اختتام سے پہلے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا امکان ظاہر کر کے ایک سخت (hawkish) اشارہ دیا ہے۔

کیون وارش کے زیرِ قیادت ایک نیا دور

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے حالیہ اجلاس نے امریکی مانیٹری پالیسی کی قیادت میں ایک اہم تبدیلی کی نشاندہی کی۔ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے نامزد کردہ چیئرمین کیون وارش نے کمیٹی کو فیڈرل فنڈز ریٹ کو غیر تبدیل شدہ رکھنے کے لیے متفقہ فیصلے کی طرف موڑ دیا—جو ایک سال میں ایسا پہلا اتفاقِ رائے تھا۔

وقفے کے باوجود، فیڈ کا موقف احتیاطی ہے۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمیاں مستحکم رفتار سے بڑھ رہی ہیں اور ملازمتوں کے حصول میں افرادی قوت کے مطابق اضافہ ہو رہا ہے، لیکن "بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال" برقرار ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ ہے۔ وارش اب گفتگو کے انداز میں تبدیلی کا اشارہ بھی دے رہے ہیں، جو اپنے پیشرو کی براہ راست گفتگو سے ہٹ کر سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کے انداز کی طرح زیادہ متوازن اور پر اسرار طریقہ کار کی طرف مائل ہے۔

مہنگائی کا منظرنامہ اور بلند تر پیش گوئیاں

اجلاس کا سب سے اہم نتیجہ مہنگائی کی توقعات میں اضافہ تھا۔ فیڈ کے معاشی پیش گوئیوں کے خلاصے (Summary of Economic Projections) سے انکشاف ہوا کہ قیمتوں کے دباؤ کے پہلے کے مقابلے میں کہیں زیادہ عرصے تک برقرار رہنے کی توقع ہے۔ خاص طور پر، مرکزی بینک کو توقع نہیں ہے کہ مہنگائی 2028 سے پہلے اپنے 2% کے ہدف تک واپس آئے گی۔

مخصوص اعداد و شمار بڑھتی ہوئی تشویش کو ظاہر کرتے ہیں:

سال کے آخر میں شرح سود میں اضافے کا امکان

اگرچہ وقفے نے مارکیٹوں کو عارضی ریلیف فراہم کیا ہے، لیکن شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کو ختم کر دیا گیا ہے، جس کے باعث سرمایہ کاروں کو اب معاشی پیش گوئیوں پر انحصار کرنا پڑے گا۔ پالیسی سازوں کے درمیان اندرونی رجحان واضح طور پر سخت (hawkish) ہے۔

تخمینہ لگانے کی مشق میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے، 18 نے پیش گوئی کی ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافہ ہوگا۔ یہ سخت گیر رجحان اس حقیقت کا جواب ہے کہ موجودہ افراطِ زر کی سطح فوری شرح سود میں کٹوتی کو پرخطر بناتی ہے، کیونکہ پالیسی میں نرمی طلب کو مزید بڑھا سکتی ہے اور قیمتوں میں اضافے کو شدت دے سکتی ہے۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی معاہدے کے بعد خام تیل کی قیمتیں کم ہو کر تقریباً 80 ڈالر فی بیرل پر آ گئیں، لیکن فیڈ (Fed) سپلائی کے جھٹکوں کے حوالے سے چوکنا ہے۔

اہم نکات