یو ایس فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے بڑے پالیسی جائزے میں، کیون وارش نے شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھ کر FOMC کو ایک محتاط موقف کی طرف موڑ دیا ہے۔ اگرچہ رکنے کے فیصلے کی مارکیٹوں کی جانب سے وسیع پیمانے پر توقع کی جا رہی تھی، لیکن بنیادی تخمینے اس بات کی طرف اشارہ کرتے ہیں کہ مسلسل مہنگائی کا مقابلہ کرنے کے لیے ایک سخت پالیسی کی طرف تبدیلی قریب ہے۔

معاشی غیر یقینی صورتحال کے درمیان متفقہ فیصلہ

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو تبدیل نہ کرنے کا متفقہ فیصلہ کیا، جو ایک سال میں پہلا موقع ہے کہ پالیسی سازوں نے مکمل اتفاق رائے کا مظاہرہ کیا ہے۔ مرکزی بینک نے نوٹ کیا کہ اگرچہ امریکی معاشی سرگرمی "ٹھوس رفتار" سے بڑھ رہی ہے، لیکن مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے نمایاں غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔

ان مشکلات کے باوجود، فیڈ نے مضبوط پیداواری ترقی اور ٹھوس سرمایہ کاری پر روشنی ڈالی۔ لیبر مارکیٹ بھی مستحکم ہے، جہاں ملازمتوں میں اضافہ افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ ہے اور بے روزگاری کی شرح نسبتاً مستحکم ہے۔ تاہم، "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کا خاتمہ—جو کہ مستقبل کی پالیسیوں کے اشارے دینے کا فیڈ کا روایتی طریقہ ہے—وارش کی قیادت میں ایک نئے اور زیادہ غیر متوقع دور کی نشاندہی کرتا ہے۔

مہنگائی کے تخمینوں میں اضافہ کیا گیا

اجلاس کا سب سے اہم نتیجہ مہنگائی پر فیڈ کا نظرثانی شدہ نقطہ نظر تھا۔ پالیسی سازوں نے اعتراف کیا کہ 2% کے ہدف کے مقابلے میں مہنگائی اب بھی بلند ہے، جسے توانائی جیسے شعبوں میں سپلائی کے جھٹکوں نے مزید بڑھا دیا ہے۔ حالیہ امریکی اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ مہنگائی 4.2% کی تین سالہ بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے، جس کی بڑی وجہ ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتیں ہیں۔

معاشی تخمینوں کے خلاصے (Summary of Economic Projections) نے صارفین کے لیے ایک تلخ حقیقت کو بے نقاب کیا ہے: فیڈ اب توقع کرتا ہے کہ مہنگائی کم از کم 2028 تک 2% کے ہدف سے اوپر رہے گی۔ خاص طور پر، پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کے لیے پیش گوئی کو 2026 کے آخر تک جارحانہ طور پر بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔

سخت رویے کے اشارے: شرح سود میں اضافے کا خدشہ

اگرچہ فی الحال شرح سود مستحکم ہے، لیکن FOMC کا فراہم کردہ روڈ میپ سختی (tightening) کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ معاشی تخمینوں میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے اشارہ دیا ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا امکان ہے۔

یہ سخت گیر پالیسی کی طرف جھکاؤ ایسے وقت میں سامنے آیا ہے جب سرمایہ کار تیل کی قیمتوں پر جغرافیائی سیاسی تنازعات کے اثرات کا جائزہ لے رہے ہیں۔ اگرچہ ابتدائی امن معاہدوں کے بعد خام تیل کی قیمتیں حال ہی میں 80 ڈالر فی بیرل تک نیچے آئیں، لیکن فیڈ قیمتوں کے دباؤ کے برقرار رہنے کے دوران طلب میں مزید اضافہ کرنے کا خطرہ مول لینے کے لیے تیار نظر نہیں آتی۔ ان شرحوں میں مستقبل کی کوئی بھی تبدیلی عالمی قرضوں کے اخراجات پر براہ راست اثر ڈالے گی، جن میں رہائشی قرضے، گاڑیوں کے قرضے اور کارپوریٹ فنانسنگ شامل ہیں۔

وارش کا دور: قیادت کے انداز میں تبدیلی

کیون وارش کا آغاز ان کے پیشرو، جیروم پاول کے ابلاغ کے انداز سے انحراف کی علامت ہے۔ جہاں پاول اپنی براہ راست اور آسان رسائی کے لیے جانے جاتے تھے، وہیں وارش سے سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی طرح ایک زیادہ "پُراسرار" انداز اپنانے کی توقع ہے۔ یہ نئی حکمت عملی کثرت سے عوامی تبصروں کے بجائے وسیع اندرونی مشاورت کو ترجیح دیتی ہے، جو کہ مرکزی بینک کی قیادت کے ایک زیادہ متوازن اور کم قابلِ پیش گوئی ہونے کا اشارہ ہے۔

اہم نکات