یو ایس فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا
فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش نے FOMC کی قیادت کرتے ہوئے شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا ہے۔ اگرچہ وقفے کا یہ فیصلہ عارضی استحکام فراہم کرتا ہے، لیکن مرکزی بینک نے افراط زر (inflation) کی پیش گوئیوں میں اضافہ کر کے اور سال کے ختم ہونے سے پہلے شرح سود میں مزید اضافے کا امکان ظاہر کر کے ایک سخت (hawkish) انتباہ جاری کیا ہے۔
کیون وارش کے تحت مانیٹری پالیسی کا ایک نیا دور
فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے حالیہ اجلاس نے امریکی مانیٹری پالیسی کی قیادت میں ایک اہم تبدیلی کا نشان دہی کی۔ جیروم پاول سے عہدہ سنبھالنے کے بعد، کیون وارش نے فیڈرل فنڈز ریٹ کو غیر تبدیل شدہ رکھنے کے متفقہ فیصلے کی صدارت کی۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمیاں "مضبوط رفتار" سے بڑھ رہی ہیں، لیکن بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال—جس کی ایک وجہ مشرق وسطیٰ کے تنازعات بھی ہیں—ایک اہم عنصر بنی ہوئی ہے۔
دلچسپ بات یہ ہے کہ وارش سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کے طرزِ قیادت کی یاد دلانے والے ایک زیادہ "پراسرار" (enigmatic) انداز کی طرف مائل ہوتے دکھائی دے رہے ہیں۔ اپنے پیشرو کے برعکس، وارش سے توقع کی جا رہی ہے کہ وہ کثرت سے عوامی تقاریر کے بجائے وسیع اندرونی مشاورت کو ترجیح دیں گے، جو کہ فیڈ کے عالمی مارکیٹوں کے ساتھ رابطے کے طریقے میں ایک اسٹریٹجک تبدیلی ہے۔
سخت پیش گوئیاں: شرح سود میں اضافہ اور افراط زر میں تیزی
قرض لینے کی لاگت میں وقفے کے باوجود، سمری آف اکنامک پروجیکشنز (SEP) یہ اشارہ دیتی ہے کہ کم شرح سود کا دور ابھی ختم ہونے والا نہیں ہے۔ اجلاس میں سخت مانیٹری پالیسی کی طرف ایک فیصلہ کن تبدیلی کا انکشاف ہوا:
- متوقع شرح سود میں اضافہ: تخمینے کے عمل میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے اشارہ دیا کہ سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا امکان ہے۔
- ترمیم شدہ افراط زر کا منظرنامہ: فیڈ نے افراط زر کی اپنی پیش گوئی میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔ پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کے اب 2026 کے اختتام تک 3.6% تک پہنچنے کا امکان ہے، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔
- طویل دورانیہ: پالیسی ساز اب توقع کر رہے ہیں کہ افراط زر 2028 تک مطلوبہ 2% کے ہدف پر واپس نہیں آ سکے گا۔
یہ سخت گیر رویہ حالیہ اعداد و شمار کا براہ راست ردعمل ہے جو ظاہر کرتے ہیں کہ امریکی افراط زر توانائی اور ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گیا ہے۔
سیاسی اور معاشی دباؤ سے نمٹنا
فیڈرل ریزرو خود کو ایک پیچیدہ صورتحال میں پاتا ہے، جہاں اسے معاشی استحکام اور سیاسی توقعات کے درمیان توازن برقرار رکھنا ہے۔ اگرچہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے ماضی میں شرح سود میں کمی کی وکالت کی ہے، لیکن موجودہ مہنگائی کے ماحول نے ایک زیادہ اعتدال پسند موقف اختیار کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔ تیل کی قیمتوں میں حالیہ اتار چڑھاؤ—جو امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی معاہدے کے بعد تقریباً 80 ڈالر فی بیرل تک گر گئی—نے کچھ حد تک ریلیف فراہم کیا ہے، لیکن قیمتوں کے بنیادی دباؤ اب بھی برقرار ہیں۔
روزگار کے مواقع افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ رہنے اور بے روزگاری کی شرح مستحکم رہنے کی وجہ سے، پالیسی میں نرمی کے حق میں دلیل کمزور ہو گئی ہے۔ عالمی سرمایہ کاروں اور بھارتی منڈیوں کے لیے، فیڈرل ریزرو کا "forward guidance" کو ختم کرنے کا فیصلہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ مستقبل کے اقدامات ڈیٹا پر منحصر ہوں گے اور ممکنہ طور پر کم قابلِ پیش گوئی ہوں گے، جس سے سال کے باقی حصے میں اتار چڑھاؤ ایک اہم موضوع بن سکتا ہے۔
اہم نکات
- شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں، اضافہ قریب ہے: فیڈرل ریزرو نے ٹارگٹ رینج 3.5%–3.75% پر برقرار رکھی ہے، لیکن 19 میں سے 18 حکام سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا امکان ظاہر کر رہے ہیں۔
- مہنگائی کے اہداف میں تاخیر: سپلائی کے جھٹکوں اور توانائی کی قیمتوں کی وجہ سے، فیڈرل ریزرو کو توقع نہیں ہے کہ مہنگائی 2028 تک اپنے 2% کے ہدف تک پہنچ پائے گی۔
- قیادت میں تبدیلی: کیون وارش کی قیادت میں، فیڈرل ریزرو اب زیادہ متوازن، کم بات چیت کرنے والے اور زیادہ اندرونی توجہ رکھنے والے فیصلہ سازی کے انداز کی طرف بڑھ رہا ہے۔