یو ایس فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا
چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے بڑے پالیسی جائزے میں، کیون وارش نے فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کی قیادت کرتے ہوئے شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا۔ اگرچہ وقفے کا فیصلہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق تھا، لیکن مرکزی بینک کے نظرثانی شدہ معاشی تخمینے ایک سخت (hawkish) موڑ کا اشارہ دیتے ہیں۔
کیون وارش کا ایک فیصلہ کن پہلا قدم
فیڈرل فنڈز ریٹ کو تبدیل نہ کرنے کے FOMC کے فیصلے کو پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت حاصل ہوئی، جو ایک سال میں پہلا موقع ہے کہ کوئی فیصلہ بغیر کسی اختلاف کے کیا گیا۔ یہ اجلاس کیون وارش کے لیے ایک اہم آزمائش کے طور پر کام کرتا ہے، جنہوں نے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی نامزدگی کے بعد جیروم پاول سے قیادت سنبھالی ہے۔
وقفے کے باوجود، فیڈ کا لہجہ محتاط ہے۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمیاں "ٹھوس رفتار" سے بڑھ رہی ہیں، لیکن مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے نمایاں غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔ فیڈ نے اپنے دوہرے مینڈیٹ (dual mandate) پر زور دیا، اور قیمتوں کے استحکام کے عزم کا اعادہ کیا، جبکہ پیداواریت اور سرمایہ کاری مضبوط بنی ہوئی ہے۔
افراط زر کے تخمینوں میں اضافہ
FOMC کے اعلان کا سب سے حیران کن پہلو افراط زر (inflation) کی پیش گوئیوں میں نمایاں اضافہ ہے۔ مرکزی بینک نے اشارہ دیا ہے کہ افراط زر کے 2028 سے پہلے اپنے 2% کے ہدف پر واپس آنے کا امکان کم ہے۔
معاشی تخمینوں کے خلاصے (Summary of Economic Projections) میں اہم تبدیلیاں درج ذیل ہیں:
- PCE پرائس انڈیکس: پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کی پیش گوئی کو 2026 کے آخر تک بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے، جو کہ مارچ میں فراہم کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔
- موجودہ رجحانات: امریکہ کے حالیہ اعداد و شمار سے ظاہر ہوا ہے کہ ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے افراط زر تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گیا ہے۔
- سپلائی شاکس: کمیٹی نے سپلائی شاکس، خاص طور پر توانائی کے شعبے میں، ان مسلسل قیمتوں کے دباؤ کے بنیادی محرکات قرار دیا۔
شرح سود میں جلد اضافے اور پالیسی میں تبدیلی
اگرچہ موجودہ شرح سود مستحکم ہے، لیکن یہ "وقفہ" پالیسی کو سخت کرنے کا پیش خیمہ معلوم ہوتا ہے۔ معاشی تخمینوں میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کی۔
This hawkish outlook comes as the Fed removed its previous "forward guidance" regarding the future path of interest rates, giving the committee more flexibility to react to economic shifts. The decision to lean toward higher rates is supported by strong hiring trends, which have weakened the argument for easing monetary policy.
A New Era of Fed Leadership
Beyond the numbers, the meeting signaled a shift in the Federal Reserve's communication style. Unlike the more direct and accessible approach of Jerome Powell, Warsh is expected to adopt a more "measured and enigmatic" leadership style, reminiscent of former Chair Alan Greenspan. This includes a preference for more extensive internal deliberations and fewer public speeches by individual policymakers.
Key Takeaways
- Rates Unchanged, Hikes Expected: The FOMC kept interest rates at 3.5%–3.75%, but 18 out of 19 officials project at least one rate hike before year-end.
- Sticky Inflation: The Fed has raised its PCE inflation forecast to 3.6% for 2026 and does not expect to hit the 2% target until 2028.
- Leadership Transition: Under Kevin Warsh, the Fed is moving toward a more guarded communication style and a focus on combating elevated inflation driven by energy costs.