یو ایس فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش کی قیادت میں فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو 3.5% سے 3.75% کی موجودہ حد پر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ اگرچہ وقفے کا یہ فیصلہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے، لیکن مرکزی بینک نے افراط زر کی پیش گوئیوں میں اضافہ کر کے اور سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا امکان ظاہر کر کے ایک سخت (hawkish) تبدیلی کا اشارہ دیا ہے۔

قیادت کا ایک نیا دور اور متفقہ فیصلہ

جیروم پاول سے کیون وارش کے عہدہ سنبھالنے کے بعد، FOMC کا تازہ ترین اجلاس امریکی مانیٹری پالیسی میں ایک اہم تبدیلی کا نشان ہے۔ کمیٹی کے طریقہ کار میں ایک نمایاں تبدیلی کے طور پر، شرح سود کو تبدیل نہ کرنے کے فیصلے کو پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت حاصل ہوئی—ایک سال میں پہلی بار ایسا اتفاق رائے حاصل ہوا ہے۔

کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمیاں ٹھوس رفتار سے پھیل رہی ہیں، لیکن غیر یقینی صورتحال برقرار ہے، جس کی ایک وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ ہے۔ مضبوط پیداواری ترقی اور سرمایہ کاری کے باوجود، فیڈ نے روزگار کی زیادہ سے زیادہ فراہمی اور قیمتوں کے استحکام کے اپنے دوہرے مینڈیٹ (dual mandate) کے عزم پر زور دیا۔

شرح سود میں اضافے کے امکان کے ساتھ افراط زر کی پیش گوئیوں میں اضافہ

اجلاس کا سب سے اہم نتیجہ افراط زر کے بارے میں مرکزی بینک کا نظریا ہے جو اب تبدیل ہو چکا ہے۔ FOMC نے افراط زر کی اپنی پیش گوئی میں نمایاں اضافہ کیا ہے، جس سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ قیمتوں کا دباؤ طویل عرصے تک برقرار رہنے کی توقع ہے۔ خاص طور پر، فیڈرل ریزرو نے Personal Consumption Expenditures (PCE) پرائس انڈیکس کے لیے اپنی پیش گوئی 2026 کے اختتام تک بڑھا کر 3.6% کر دی ہے، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔

معاشی تخمینوں کا خلاصہ (Summary of Economic Projections) سخت مانیٹری پالیسی کی جانب مضبوط جھکاؤ ظاہر کرتا ہے:

جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ اور سیاسی دباؤ سے نمٹنا

فیڈرل ریزرو ایک پیچیدہ ماحول میں کام کر رہا ہے جہاں توانائی کی قیمتیں اور جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں براہ راست معاشی استحکام پر اثر انداز ہوتی ہیں۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی معاہدے کے بعد خام تیل کی قیمتیں حال ہی میں کم ہو کر تقریباً 80 ڈالر فی بیرل تک آ گئی ہیں، لیکن توانائی کے شعبے میں سپلائی کے جھٹکوں کا خطرہ افراط زر کا ایک بنیادی محرک بنا ہوا ہے۔

مزید برآں، چیئرمین وارش ایک نازک سیاسی منظر نامے سے گزر رہے ہیں۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے وارش کی تعریف کی ہے، لیکن انتظامیہ نے اس سے قبل شرح سود میں کمی کی وکالت کی تھی۔ تاہم، افراط زر کے 4.2 فیصد کی تین سالہ بلند ترین سطح پر پہنچنے کے ساتھ، فیڈریلی ریزرو فوری نرمی کے مطالبات کے بجائے قیمتوں کے دباؤ کا مقابلہ کرنے پر توجہ مرکوز کرتا ہوا نظر آتا ہے۔

ابلاغ کے انداز میں تبدیلی

اعداد و شمار سے ہٹ کر، توقع ہے کہ وارش اس بات کی نئی تعریف کریں گے کہ فیڈرل ریزرو عالمی منڈیوں کے ساتھ کس طرح رابطہ کرتا ہے۔ جیروم پاول کے براہ راست اور انتہائی قابل رسائی انداز سے ہٹ کر، وارش سے ایک زیادہ "متوازن اور پر اسرار" طریقہ اپنانے کی توقع ہے، جو سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی یاد دلاتا ہے۔ اس کا ممکنہ مطلب عوامی تقریروں میں کمی اور اندرونی مشاورت پر زیادہ زور دینا ہے، جس سے انفرادی پالیسی سازوں کی تبصروں کی وجہ سے پیدا ہونے والی مارکیٹ کی اتار چڑھاؤ میں کمی آ سکتی ہے۔

اہم نکات