அமெரிக்க ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை மாற்றமின்றி வைத்திருக்கிறது, ஆனால் கெவின் வார்ஷின் தலைமையின் கீழ் ஆண்டின் இறுதியில் உயர்வுக்கான சமிக்ஞைகளை வழங்குகிறது

தலைவராக தனது முதல் கொள்கை ஆய்வில், கெவின் வார்ஷ் தலைமையிலான ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC), ஃபெடரல் நிதி விகிதத்தை தற்போதைய 3.5% முதல் 3.75% என்ற வரம்பிலேயே வைத்திருக்கத் தீர்மானித்துள்ளது. இந்த இடைநிறுத்த முடிவு சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணங்க இருந்தாலும், பணவீக்கக் கணிப்புகளை உயர்த்துவதன் மூலமும், ஆண்டின் முடிவிற்குள் குறைந்தது ஒருமுறை வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று கணிப்பதன் மூலமும், மத்திய வங்கி ஒரு கடுமையான (hawkish) மாற்றத்திற்கான சமிக்ஞையை வழங்கியுள்ளது.

புதிய தலைமை மற்றும் ஒருமனதான முடிவு

ஜெரோம் பவலில்லிடமிருந்து கெவின் வார்ஷ் பொறுப்பேற்றதைத் தொடர்ந்து, சமீபத்திய FOMC கூட்டம் அமெரிக்க பணவியல் கொள்கையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. கமிட்டியின் செயல்பாடுகளில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாக, வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் முடிவு கொள்கை வகுப்பாளர்களிடமிருந்து ஒருமனதான ஆதரவைப் பெற்றது—ஒரு ஆண்டில் இத்தகைய ஒருமித்த கருத்து எட்டப்பட்டது இதுவே முதல் முறையாகும்.

பொருளாதார நடவடிக்கைகள் ஒரு நிலையான வேகத்தில் தொடர்ந்து விரிவடைந்து வந்தாலும், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் அதிகரித்துள்ள நிச்சயமற்ற தன்மை நீடிப்பதாக கமிட்டி குறிப்பிட்டது. வலுவான உற்பத்தித் திறன் வளர்ச்சி மற்றும் மூலதன முதலீடு இருந்தபோதிலும், அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு மற்றும் விலை நிலைத்தன்மை ஆகிய தனது இரட்டைப் பணிகளுக்கான (dual mandate) அர்ப்பணிப்பை ஃபெட் வலியுறுத்தியது.

வட்டி விகித உயர்வு நெருங்குவதால் பணவீக்கக் கணிப்புகள் உயர்கின்றன

இந்த கூட்டத்தின் மிக முக்கியமான அம்சம் பணவீக்கம் குறித்த மத்திய வங்கியின் திருத்தப்பட்ட பார்வையாகும். பணவீக்கக் கணிப்பை FOMC கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது, இது விலை அழுத்தங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு நீடிக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது. குறிப்பாக, பெர்சனல் கன்சம்ப்சன் எக்ஸ்பெண்டிச்சர்ஸ் (PCE) விலை குறியீட்டிற்கான தனது கணிப்பை ஃபெடரல் ரிசர்வ் 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் 3.6% ஆக உயர்த்தியுள்ளது; இது மார்ச் மாதத்தில் வெளியிடப்பட்ட 2.7% மதிப்பீட்டிலிருந்து ஒரு பெரும் உயர்வாகும்.

பொருளாதாரக் கணிப்புகளின் சுருக்கம் (Summary of Economic Projections), கடுமையான பணவியல் கொள்கையை நோக்கி வலுவான சாய்வைக் காட்டுகிறது:

புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அரசியல் அழுத்தங்களை கையாளுதல்

எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை நேரடியாக பாதிக்கும் ஒரு சிக்கலான சூழலில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் இயங்கி வருகிறது. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான ஒரு ஆரம்பகட்ட ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, கச்சா எண்ணெய் விலை சமீபத்தில் ஒரு பேரல் சுமார் $80 ஆகக் குறைந்திருந்தாலும், எரிசக்தி துறையில் விநியோகத் தடைகள் ஏற்படும் அச்சுறுத்தல் பணவீக்கத்தின் முக்கிய காரணியாகவே உள்ளது.

மேலும், தலைவர் Warsh ஒரு நுணுக்கமான அரசியல் சூழலை எதிர்கொண்டுள்ளார். அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் Warsh மீது தனது பாராட்டைத் தெரிவித்திருந்தாலும், நிர்வாகம் இதற்கு முன்பு வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைத்துள்ளது. இருப்பினும், பணவீக்கம் 4.2% என்ற மூன்று ஆண்டு உச்சத்தை எட்டியுள்ள நிலையில், வட்டி விகிதங்களை உடனடியாகக் குறைப்பதற்கான கோரிக்கைகளுக்குப் பதிலளிப்பதை விட, விலை அழுத்தங்களை எதிர்த்துப் போராடுவதிலேயே ஃபெட் கவனம் செலுத்துவது போல் தெரிகிறது.

தகவல் தொடர்பு முறையில் மாற்றம்

எண்களுக்கு அப்பால், ஃபெடரல் ரிசர்வ் உலகளாவிய சந்தைகளுடன் எவ்வாறு தொடர்பு கொள்கிறது என்பதை Warsh மறுவரையறை செய்வார் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஜெரோம் பவல்லின் நேரடியான மற்றும் எளிதில் அணுகக்கூடிய பாணியிலிருந்து விலகி, முன்னாள் தலைவர் Alan Greenspan-ஐப் போல, Warsh மிகவும் "நிதானமான மற்றும் மர்மமான" அணுகுமுறையைத் தேர்ந்தெடுப்பார் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் பொருள் பொது உரைகள் குறைவாக இருப்பதும், உள் விவாதங்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிப்பதும் ஆகும்; இது தனிப்பட்ட கொள்கை வகுப்பாளர்களின் கருத்துக்களால் ஏற்படும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்கக்கூடும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்