அமெரிக்க ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்துள்ளது, ஆனால் கெவின் வார்ஷ் தலைமையில் ஆண்டின் இறுதியில் உயர்வுக்கான சமிக்ஞைகளை வழங்குகிறது

ஜெரோம் பவலில் இடமிருந்து பொறுப்பேற்ற பிறகு தனது முதல் கொள்கை ஆய்வில், ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ், வட்டி விகிதங்களை தற்போதைய 3.5% முதல் 3.75% வரம்பிலேயே வைத்திருக்க FOMC-ஐ வழிநடத்தினார். இந்த இடைநிறுத்தம் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணங்க இருந்தாலும், தொடர்ச்சியான விலை அழுத்தங்களை எதிர்த்துப் போராட, மத்திய வங்கியின் திருத்தப்பட்ட கண்ணோட்டம் ஒரு கடுமையான (hawkish) மாற்றத்தை நோக்கி நகர்வதைக் காட்டுகிறது.

பொருளாதார நிச்சயமற்ற சூழலில் ஒரு ஒருமனதான முடிவு

ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC), ஃபெடரல் நிதி விகிதத்தை நிலையாக வைத்திருக்க ஒருமனதான முடிவை எடுத்தது; கொள்கை வகுப்பாளர்கள் இத்தகைய முழுமையான ஒருமித்த கருத்தைக் காட்டியது ஒரு ஆண்டிற்குப் பிறகு இதுவே முதல் முறையாகும். இந்த இடைநிறுத்தம் இருந்தபோதிலும், வலுவான உற்பத்தித் திறன் வளர்ச்சி மற்றும் வலுவான மூலதன முதலீட்டின் ஆதரவுடன், அமெரிக்கப் பொருளாதாரச் செயல்பாடு "நிலையான வேகத்தில்" தொடர்ந்து விரிவடைந்து வருவதாகக் குழு குறிப்பிட்டது.

இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மையின்மை—குறிப்பாக மத்திய கிழக்கில் நிலவும் மோதல்—நிச்சயமற்ற தன்மையின் முக்கிய ஆதாரமாக உள்ளது. வேலைவாய்ப்பு அதிகரிப்பு தொழிலாளர் சக்தியுடன் ஒத்துப்போயிருந்தாலும் மற்றும் வேலையின்மை விகிதம் நிலையாக இருந்தாலும், எரிசக்தித் துறையில் ஏற்படும் விநியோக அதிர்ச்சிகள் (supply shocks) விலையைத் தொடர்ந்து உயர்த்தக்கூடும் என்பதால் ஃபெட் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது.

2026-க்கான பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் உயர்த்தப்பட்டது

இந்தக் கூட்டத்தின் மிக முக்கியமான விஷயம் பணவீக்கக் கணிப்புகள் உயர்த்தப்பட்டது ஆகும். விலை நிலைத்தன்மையை எட்டுவது ஒரு கடினமான சவாலாக இருக்கும் என்று ஃபெட் சமிக்ஞை செய்துள்ளது; தற்போதைய கணிப்புகளின்படி, பணவீக்கம் 2028-க்கு முன்னதாக விரும்பிய 2% இலக்கை அடையாமல் போகலாம்.

பொருளாதாரக் கணிப்புகளின் சுருக்கத்தில் (Summary of Economic Projections) ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தில், 2026 இறுதிக்குள் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீட்டை 3.6% ஆக ஃபெட் உயர்த்தியுள்ளது. இது கடந்த மார்ச் மாதம் வெளியிடப்பட்ட 2.7% மதிப்பீட்டை விடப் பெரும் உயர்வாகும். சமீபத்திய அமெரிக்கத் தரவுகள் பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சமான 4.2% ஆக உயர்ந்துள்ளதைக் காட்டுவதால், மத்திய வங்கி நீண்ட கால உயர் விலைகளுக்காகத் தயாராகி வருகிறது.

கடுமையான சமிக்ஞைகள்: ஆண்டின் இறுதியில் வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

தற்போதைக்கு அடிப்படை வட்டி விகிதம் மாற்றப்படாமல் இருந்தாலும், ஆண்டின் மீதமுள்ள காலத்திற்கான வரைபடம் பெருகிய முறையில் கட்டுப்பாட்டுத் தன்மையுடன் காணப்படுகிறது. பொருளாதாரக் கணிப்புகளில் பங்கேற்ற 19 அதிகாரிகளில், 18 பேர் ஆண்டின் முடிவிற்குள் குறைந்தது ஒரு முறை வட்டி விகிதம் உயரும் வாய்ப்பு உள்ளதாகக் கோடிட்டுக் காட்டியுள்ளனர்.

வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த விரும்பும் இந்தத் தீவிரமான நிலைப்பாடு, குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் தேவையை மேலும் தூண்டக்கூடும் மற்றும் தற்போதுள்ள பணவீக்க அழுத்தங்களை அதிகப்படுத்தக்கூடும் என்ற யதார்த்தத்திற்கு நேரடிப் பதிலாகும். Fed தனது "முன்னறிவிப்பு வழிகாட்டுதலை" (forward guidance)—அதாவது வட்டி விகிதங்களின் எதிர்காலப் பாதை குறித்த தெளிவான தகவல் தொடர்பையும்—நீக்கியுள்ளது, இது மாறிவரும் தரவுகளுக்கு எதிர்வினையாற்றக் குழுவிற்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை அளிக்கிறது.

வார்ஷ் காலம்: ஒரு புதிய தலைமைத்துவ நடைமுறை

தலைவராக கெவின் வார்ஷின் அறிமுகம், அவரது முன்னோடியான ஜெரோம் பவல்லின் தகவல் தொடர்பு பாணியிலிருந்து மாறுபடுகிறது. பவல் நேரடியான மற்றும் எளிதில் அணுகக்கூடியவராக அறியப்பட்ட நிலையில், வார்ஷ் முன்னாள் தலைவர் ஆலன் கிரீன்ஸ்பேனைப் போல, மிகவும் "நிதானமான மற்றும் புதிரான" அணுகுமுறையைக் கையாளக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

குறைந்த வட்டி விகிதங்களை வரலாற்று ரீதியாக ஆதரித்து வரும் டிரம்ப் நிர்வாகத்தின் அரசியல் அழுத்தங்களுக்கும், பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராடும் பொருளாதாரத் தேவைகளுக்கும் இடையே வார்ஷ் எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்துகிறார் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். உலகளாவிய சந்தைகள் மற்றும் அமெரிக்கப் பணவியல் கொள்கையைக் கண்காணிக்கும் இந்தியத் தொழில் வல்லுநர்களுக்குச் செய்தி தெளிவாக உள்ளது: மலிவான பணக் காலம் விரைவில் திரும்பப்போவதில்லை.

முக்கியத் தகவல்கள்