अमेरिकी फेड ने दरों को स्थिर रखा लेकिन केविन वॉर्श के नेतृत्व में साल के अंत तक बढ़ोतरी का संकेत दिया

अध्यक्ष के रूप में अपनी पहली नीति समीक्षा में, केविन वॉर्श के नेतृत्व वाली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने फेडरल फंड्स रेट को 3.5% से 3.75% की वर्तमान सीमा में बनाए रखने का विकल्प चुना है। हालांकि रुकने का निर्णय बाजार की उम्मीदों के अनुरूप है, लेकिन केंद्रीय बैंक ने मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान बढ़ाकर और साल के अंत से पहले कम से कम एक बार दर में वृद्धि का अनुमान लगाकर एक 'हॉकिश' (सख्त) रुख का संकेत दिया है।

नेतृत्व का एक नया युग और सर्वसम्मत निर्णय

जेरोम पॉवेल से केविन वॉर्श के कार्यभार संभालने के बाद, नवीनतम FOMC बैठक अमेरिकी मौद्रिक नीति में एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतीक है। कमेटी की कार्यप्रणाली में एक उल्लेखनीय बदलाव के तहत, ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने के निर्णय को नीति निर्माताओं का सर्वसम्मत समर्थन प्राप्त हुआ—एक साल में पहली बार ऐसा सर्वसम्मति का स्तर देखा गया है।

कमेटी ने उल्लेख किया कि हालांकि आर्थिक गतिविधि ठोस गति से विस्तार कर रही है, लेकिन अनिश्चितता बनी हुई है, जिसका एक कारण मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव है। मजबूत उत्पादकता वृद्धि और पूंजी निवेश के बावजूद, फेड ने अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता के अपने दोहरे जनादेश के प्रति अपनी प्रतिबद्धता पर जोर दिया।

दर वृद्धि की आहट के साथ मुद्रास्फीति के अनुमान बढ़े

बैठक का सबसे महत्वपूर्ण निष्कर्ष मुद्रास्फीति पर केंद्रीय बैंक का संशोधित दृष्टिकोण है। FOMC ने अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमान में उल्लेखनीय वृद्धि की है, जो यह संकेत देता है कि कीमतों का दबाव लंबे समय तक बना रहने की उम्मीद है। विशेष रूप से, फेडरल रिजर्व ने पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक के लिए 2026 के अंत तक के अपने पूर्वानुमान को बढ़ाकर 3.6% कर दिया है, जो मार्च में जारी 2.7% के अनुमान से काफी अधिक है।

आर्थिक अनुमानों का सारांश (Summary of Economic Projections) सख्त मौद्रिक नीति की ओर एक मजबूत झुकाव दर्शाता है:

भू-राजनीतिक अस्थिरता और राजनीतिक दबाव का सामना करना

फेडरल रिजर्व एक जटिल वातावरण में काम कर रहा है जहाँ ऊर्जा लागत और भू-राजनीतिक बदलाव सीधे आर्थिक स्थिरता को प्रभावित करते हैं। हालांकि अमेरिका और ईरान के बीच एक प्रारंभिक समझौते के बाद कच्चे तेल की कीमतें हाल ही में घटकर लगभग $80 प्रति बैरल पर आ गई हैं, लेकिन ऊर्जा क्षेत्र में आपूर्ति के झटकों (supply shocks) का खतरा मुद्रास्फीति का एक प्रमुख चालक बना हुआ है।

इसके अलावा, चेयरमैन वॉर्श एक नाजुक राजनीतिक परिदृश्य का सामना कर रहे हैं। हालांकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने वॉर्श के प्रति प्रशंसा व्यक्त की है, लेकिन प्रशासन ने पहले दरों को कम करने की वकालत की है। हालांकि, मुद्रास्फीति के 4.2% के तीन साल के उच्च स्तर पर पहुँचने के साथ, फेड तत्काल ढील (easing) की मांगों का जवाब देने के बजाय मूल्य दबावों से निपटने पर केंद्रित दिखाई देता है।

संचार शैली में बदलाव

आंकड़ों से परे, वॉर्श से यह उम्मीद की जा रही है कि वे इस बात को फिर से परिभाषित करेंगे कि फेडरल रिजर्व वैश्विक बाजारों के साथ कैसे संवाद करता है। जेरोम पॉवेल की सीधी और अत्यधिक सुलभ शैली से हटकर, वॉर्श द्वारा पूर्व चेयरमैन एलन ग्रीनस्पैन की याद दिलाने वाले अधिक "नपे-तुले और रहस्यमयी" दृष्टिकोण को अपनाने की उम्मीद है। इसका संभावित अर्थ कम सार्वजनिक भाषण और आंतरिक विचार-विमर्श पर अधिक जोर देना है, जिससे व्यक्तिगत नीति निर्माता की टिप्पणियों के कारण होने वाली बाजार अस्थिरता को कम किया जा सके।

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