Fed AS Kekalkan Kadar Tetap tetapi Beri Isyarat Kenaikan Hujung Tahun di Bawah Kevin Warsh

Dalam semakan dasar pertamanya sebagai Pengerusi, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang diterajui Kevin Warsh telah memilih untuk mengekalkan kadar dana persekutuan pada julat semasa 3.5% hingga 3.75%. Walaupun keputusan untuk menangguhkan kenaikan selaras dengan jangkaan pasaran, bank pusat telah memberi isyarat peralihan hawkish dengan menaikkan ramalan inflasi dan menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar sebelum akhir tahun.

Era Kepimpinan Baharu dan Keputusan Sebulat Suara

Mesyuarat FOMC terbaharu menandakan peralihan penting dalam dasar monetari AS susulan pengambilalihan oleh Kevin Warsh daripada Jerome Powell. Dalam peralihan ketara dalam dinamik jawatankuasa, keputusan untuk mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan telah menerima sokongan sebulat suara daripada penggubal dasar—kali pertama konsensus sedemikian dicapai dalam tempoh setahun.

Jawatankuasa tersebut menyatakan bahawa walaupun aktiviti ekonomi terus berkembang pada kadar yang kukuh, ketidakpastian yang tinggi masih berterusan, sebahagiannya didorong oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Meskipun terdapat pertumbuhan produktiviti dan pelaburan modal yang kuat, Fed menekankan komitmennya terhadap mandat dwi iaitu guna tenaga maksimum dan kestabilan harga.

Unjuran Inflasi Meningkat Ketika Kenaikan Kadar Menjelang

Perkara paling kritikal daripada mesyuarat tersebut adalah unjuran semakan semula bank pusat terhadap inflasi. FOMC telah menaikkan ramalan inflasinya secara ketara, menunjukkan bahawa tekanan harga dijangka akan kekal degil untuk tempoh yang lebih lama. Secara khusus, Federal Reserve meningkatkan ramalannya untuk indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) kepada 3.6% menjelang akhir tahun 2026, satu lonjakan tajam daripada anggaran 2.7% yang dikeluarkan pada bulan Mac.

Ringkasan Unjuran Ekonomi mendedahkan kecenderungan kuat ke arah dasar monetari yang lebih ketat:

Menavigasi Ketidaktentuan Geopolitik dan Tekanan Politik

Federal Reserve beroperasi dalam persekitaran yang kompleks di mana kos tenaga dan anjakan geopolitik memberi kesan langsung kepada kestabilan ekonomi. Walaupun harga minyak mentah baru-baru ini turun kepada kira-kira $80 setong susulan perjanjian awal antara AS dan Iran, ancaman kejutan bekalan dalam sektor tenaga kekal sebagai pemacu utama inflasi.

Selain itu, Pengerusi Warsh sedang menavigasi landskap politik yang sensitif. Walaupun Presiden AS Donald Trump telah menyatakan kekaguman terhadap Warsh, pentadbiran tersebut sebelum ini telah mencadangkan kadar yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, dengan inflasi mencecah paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun iaitu 4.2%, Fed dilihat lebih fokus untuk menangani tekanan harga berbanding bertindak balas terhadap gesaan untuk pelonggaran segera.

Peralihan dalam Gaya Komunikasi

Selain daripada angka, Warsh dijangka akan mendefinisikan semula cara Federal Reserve berkomunikasi dengan pasaran global. Beralih daripada gaya Jerome Powell yang terus terang dan mudah diakses, Warsh dijangka akan mengambil pendekatan yang lebih "terukur dan penuh teka-teki", mengingatkan kita kepada bekas Pengerusi Alan Greenspan. Ini berkemungkinan bermaksud lebih sedikit ucapan awam dan lebih penekanan kepada perbincangan dalaman, yang berpotensi mengurangkan ketidaktentuan pasaran yang disebabkan oleh ulasan individu pembuat dasar.

Rumusan Utama