US Fed ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਪਰ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਧੀਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ

ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ, ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੀ ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸੀਮਾ 'ਤੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਰੁਕਣ ਦਾ ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ ਅਤੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦਾ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਯੁੱਗ ਅਤੇ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਲਿਆ ਗਿਆ ਫੈਸਲਾ

ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਤੋਂ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਹੁਦਾ ਸੰਭਾਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਤਾਜ਼ਾ FOMC ਮੀਟਿੰਗ ਅਮਰੀਕੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕਮੇਟੀ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨੋਟ ਕਰਨਯੋਗ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲੇ ਬਿਨਾਂ ਰੱਖਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ—ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਅਜਿਹੀ ਸਹਿਮਤੀ ਬਣੀ ਹੈ।

ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਜਿੱਥੇ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਫੈਡ ਨੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਆਪਣੇ ਦੋਹਰੇ ਮੈਨਡੇਟ ਪ੍ਰਤੀ ਆਪਣੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ।

ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਧੇ

ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਤੀਜਾ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਸੋਧਿਆ ਹੋਇਆ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਹੈ। FOMC ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣਿਆ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ Personal Consumption Expenditures (PCE) ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਲਈ ਆਪਣਾ ਅਨੁਮਾਨ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਧਾ ਕੇ 3.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ 2.7% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦਾ ਸਾਰ (Summary of Economic Projections) ਸਖ਼ਤ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਵੱਲ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਝੁਕਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ:

• ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ: 19 ਭਾਗੀਦਾਰ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ, 18 ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ।
• ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੀਚੇ: ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ 2028 ਤੱਕ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਆ ਸਕਦੀ।
• ਫਾਰਵਰਡ ਗਾਈਡੈਂਸ: ਫੈਡ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਸਤੇ ਬਾਰੇ ਆਪਣੀ ਪਿਛਲੀ ਫਾਰਵਰਡ ਗਾਈਡੈਂਸ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਦਲਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਮਿਲੇਗੀ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸਮਝੌਤੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਫਿਰ ਵੀ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦਾ ਖਤਰਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਾਰਸ਼ (Warsh) ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਨੇ ਵਾਰਸ਼ ਪ੍ਰਤੀ ਪ੍ਰਸ਼ੰਸਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਹਿੰਗਾਈ 4.2% ਦੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਨਾਲ, ਫੈਡ ਤੁਰੰਤ ਰਾਹਤ ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਦਾ ਜਵਾਬ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨਾਲ ਲੜਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਜਾਪਦਾ ਹੈ।

ਸੰਚਾਰ ਸ਼ੈਲੀ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ

ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਵਾਰਸ਼ ਇਹ ਮੁੜ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲ ਕਿਵੇਂ ਸੰਚਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੀ ਸਿੱਧੀ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਸੁਲਭ ਸ਼ੈਲੀ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋ ਕੇ, ਵਾਰਸ਼ ਤੋਂ ਸਾਬਕਾ ਚੇਅਰ ਐਲਨ ਗ੍ਰੀਨਸਪੈਨ ਦੀ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਣ ਵਾਲੇ ਵਧੇਰੇ "ਮਾਪੇ ਹੋਏ ਅਤੇ ਰਹੱਸਮਈ" (measured and enigmatic) ਰਵੱਈਏ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਸੰਭਾਵਤ ਮਤਲਬ ਘੱਟ ਜਨਤਕ ਭਾਸ਼ਣ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਜ਼ੋਰ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਦਲੀਆਂ ਨਹੀਂ: FOMC ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਪਰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ।
• ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਉੱਚਾ ਅਨੁਮਾਨ: 2026 ਲਈ PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 3.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਦੇ 2028 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਪੂਰਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ।
• ਹੌਕਿਸ਼ (Hawkish) ਸਹਿਮਤੀ: 19 ਵਿੱਚੋਂ 18 FOMC ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।