US Fed ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਪਰ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਧੀਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ

ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ, ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ। ਇਸ ਰੁਕਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਰੁਖ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਜ਼ਿੱਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ: ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਥਿਰਤਾ

ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਅਪਰਿਵਰਤਿਤ ਰੱਖਣ ਦੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਪੂਰੀ ਸਹਿਮਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ। ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ, ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਬਣੀ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ।

FOMC ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਅਤੇ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਾਰਜਬਲ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਦੇ ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਦੀ ਦਰ ਸਥਿਰ ਹੈ, ਪਰ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ "ਦੁਵਿਧਾ ਮੰਦਾਤ" (dual mandate) ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

2026 ਤੱਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ

ਇਸ ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਤੀਜਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਾਧਾ ਰਣ ਸੀ। ਫੈਡ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਹਿਲਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣਿਆ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ 2028 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਆਪਣੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਆ ਸਕਦੀ।

ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਸਾਰ (Summary of Economic Projections) ਨੇ ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਫੈਡ ਹੁਣ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਇਹ ਸੂਚਕਾਂਕ 3.6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਦਿੱਤੇ ਗਏ 2.7% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਹੈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ ਜੋ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 4.2% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ।

ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤ

While markets broadly expected a pause, the underlying sentiment among policymakers is decidedly hawkish. Out of the 19 officials participating in the economic projection exercise, 18 projected at least one interest rate increase before the end of the year. This collective stance suggests that the Fed is preparing to tighten monetary policy if inflation does not cool.

The decision to remove "forward guidance"—the practice of signaling future interest rate paths—further underscores the Fed's cautious and data-dependent approach under Warsh's leadership. This shift leaves investors to react to real-time economic shifts, such as crude oil prices, which recently fluctuated around $80 a barrel following preliminary diplomatic agreements between the US and Iran.

A New Leadership Era at the Fed

Kevin Warsh’s tenure marks a departure from the communication style of his predecessor, Jerome Powell. While Powell was known for direct accessibility, Warsh is expected to adopt a more measured and enigmatic approach, reminiscent of former Chair Alan Greenspan. This involves fewer public speeches and a greater emphasis on extensive internal deliberations, potentially reducing market volatility caused by sudden verbal cues from officials.

Key Takeaways