US ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచింది, కానీ కెవిన్ వార్ష్ నేతృత్వంలో ఏడాది చివరలో పెంపునకు సంకేతాలు ఇచ్చింది
చైర్గా తన మొదటి ప్రధాన విధాన సమీక్షలో, కెవిన్ వార్ష్ ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC)ని వడ్డీ రేట్లను 3.5% నుండి 3.75% పరిధిలో కొనసాగించేలా నడిపించారు. ఈ విరామం ఉన్నప్పటికీ, మొండి ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్ల కారణంగా ఈ ఏడాది చివరికి వడ్డీ రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని కేంద్ర బ్యాంక్ సంకేతాలిస్తూ, కఠినమైన (hawkish) వైఖరిని ప్రదర్శించింది.
వార్ష్ మొదటి విధాన సమీక్ష: అనిశ్చితి మధ్య స్థిరత్వం
ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును మార్చకూడదనే ఫెడరల్ రిజర్వ్ నిర్ణయానికి విధాన నిర్ణేతల నుండి ఏకగ్రీవ మద్దతు లభించింది, దీనితో కమిటీ ఏడాది కాలంలో మొదటిసారిగా పూర్తి ఏకాభిప్రాయానికి వచ్చింది. తన తొలి సమీక్షలో, చైర్ కెవిన్ వార్ష్ మాట్లాడుతూ, అమెరికా ఆర్థిక కార్యకలాపాలు పటిష్టమైన వేగంతో విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, ముఖ్యంగా మధ్యప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల గణనీయమైన అనిశ్చితులు కొనసాగుతున్నాయని పేర్కొన్నారు.
ఉత్పాదకత వృద్ధి మరియు మూలధన పెట్టుబడులు బలంగా ఉన్నాయని, ఉద్యోగాల పెరుగుదల కూడా శ్రామిక శక్తితో సమానంగా సాగుతున్నాయని FOMC నొక్కి చెప్పింది, అయితే కేంద్ర బ్యాంక్ యొక్క ప్రాథమిక ఆందోళన ధరల స్థిరత్వమే అని తెలిపింది. ప్రస్తుతం నిరుద్యోగ రేటు స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, గరిష్ట ఉపాధి మరియు ధరల స్థిరత్వం అనే "ద్వంద్వ ఆదేశం" (dual mandate), కొన్ని నిర్దిష్ట రంగాలలో, ముఖ్యంగా ఇంధన రంగంలో పెరుగుతున్న ఖర్చుల వల్ల సవాలు ఎదుర్కొంటోంది.
2026 వరకు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు పెరిగాయి
ఈ సమావేశం నుండి వచ్చిన అత్యంత ముఖ్యమైన అంశాలలో ఒకటి ద్రవ్యోల్బణ అంచనాల సవరణ. ధరల ఒత్తిడి గతంలో ఊహించిన దానికంటే చాలా కాలం పాటు కొనసాగుతుందని ఫెడ్ సంకేతాలిచ్చింది. ముఖ్యంగా, ద్రవ్యోల్బణం 2028 కంటే ముందు తన 2% లక్ష్యానికి చేరుకోకపోవచ్చని కేంద్ర బ్యాంక్ తాజా అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి.
ఎకనామిక్ ప్రొజెక్షన్స్ సమ్మరీ (Summary of Economic Projections) ప్రకారం, పర్సనల్ కన్జంప్షన్ ఎక్స్పెండిచర్స్ (PCE) ధరల సూచిక అంచనాలో భారీ పెరుగుదల కనిపించింది. మార్చిలో ఇచ్చిన 2.7% అంచనాతో పోలిస్తే, 2026 చివరి నాటికి ఈ సూచిక 3.6%కి చేరుకుంటుందని ఫెడ్ ఇప్పుడు ఆశిస్తోంది. ఇంధన ఖర్చుల పెరుగుదల కారణంగా అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం మూడు సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయి అయిన 4.2%కి చేరుకున్నట్లు ఇటీవల వచ్చిన గణాంకాలు వెల్లడించిన నేపథ్యంలో ఈ మార్పు చోటుచేసుకుంది.
ఏడాది చివరలో వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు సంకేతాలు
మార్కెట్లు సాధారణంగా నిలిపివేతను (pause) ఆశించినప్పటికీ, విధాన నిర్ణేతలలో ఉన్న అంతర్లీన ధోరణి స్పష్టంగా 'హాకిష్' (వడ్డీ రేట్లు పెంచే పక్షాన) గా ఉంది. ఆర్థిక అంచనా ప్రక్రియలో పాల్గొన్న 19 అధికారులలో, 18 మంది ఈ సంవత్సరం చివరికి కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని అంచనా వేశారు. ద్రవ్యోల్బణం తగ్గకపోతే, ఫెడ్ (Fed) ద్రవ్య విధానాన్ని కఠినతరం చేయడానికి సిద్ధమవుతోందని ఈ సామూహిక వైఖరి సూచిస్తోంది.
భవిష్యత్తు వడ్డీ రేట్ల మార్గాలను సూచించే పద్ధతి అయిన "forward guidance"ను తొలగించాలని తీసుకున్న నిర్ణయం, వార్ష్ నాయకత్వంలో ఫెడ్ యొక్క జాగ్రత్తగా మరియు డేటా ఆధారితంగా ఉండే విధానాన్ని మరింత నొక్కి చెబుతుంది. ఈ మార్పు వల్ల, అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ప్రాథమిక దౌత్య ఒప్పందాల తర్వాత ఇటీవల బ్యారెల్కు $80 వద్ద హెచ్చుతగ్గులకు లోనైన ముడి చమురు ధరల వంటి వాస్తవ సమయ ఆర్థిక మార్పులకు అనుగుణంగా పెట్టుబడిదారులు స్పందించాల్సి ఉంటుంది.
ఫెడ్లో కొత్త నాయకత్వ యుగం
కెవిన్ వార్ష్ పదవీకాలం, ఆయన పూర్వగామి జెరోమ్ పావెల్ యొక్క కమ్యూనికేషన్ శైలి నుండి భిన్నంగా ఉంటుంది. పావెల్ ప్రత్యక్షంగా అందుబాటులో ఉండటంతో పేరుగాంచగా, వార్ష్ మాజీ చైర్మన్ అలన్ గ్రీన్స్పాన్ను గుర్తుకు తెచ్చే విధంగా మరింత నియంత్రిత మరియు రహస్యమైన విధానాన్ని అనుసరిస్తారని భావిస్తున్నారు. ఇందులో బహిరంగ ప్రసంగాలు తక్కువగా ఉండటం మరియు విస్తృతమైన అంతర్గత చర్చలపై ఎక్కువ దృష్టి పెట్టడం వంటివి ఉంటాయి, ఇది అధికారుల నుండి వచ్చే అకస్మాత్తుల మాటల వల్ల కలిగే మార్కెట్ అస్థిరతను తగ్గించవచ్చు.
ముఖ్య అంశాలు
- వడ్డీ రేట్లు మారలేదు కానీ హాకిష్ ధోరణి: FOMC వడ్డీ రేట్లను 3.5%–3.75% వద్ద కొనసాగించింది, కానీ 19 మంది అధికారులలో 18 మంది సంవత్సరం చివరికి కనీసం ఒకసారి రేట్ల పెంపు ఉంటుందని అంచనా వేశారు.
- నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం: ఫెడ్ తన PCE ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను 2026కి 3.6%కి పెంచింది మరియు 2% లక్ష్యాన్ని 2028 వరకు చేరుకోకపోవచ్చని హెచ్చరించింది.
- నాయకత్వ మార్పు: కెవిన్ వార్ష్ నాయకత్వంలో, ఫెడ్ మరింత నియంత్రిత కమ్యూనికేషన్ శైలి వైపు మళ్లుతోంది మరియు భవిష్యత్తు వడ్డీ రేట్ల మార్గాలపై అధికారిక forward guidanceను తొలగించింది.