ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ನೇತೃತ್ವದಲ್ಲಿ US Fed ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಸ್ಥಿರವಾಗಿರಿಸಿದೆ, ಆದರೆ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆಯ ಸೂಚನೆ ನೀಡಿದೆ

ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾಗಿ ತಮ್ಮ ಮೊದಲ ಪ್ರಮುಖ ನೀತಿ ವಿಮರ್ಶೆಯಲ್ಲಿ, ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ಫೆಡರಲ್ ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಕಮಿಟಿ (FOMC) ಅನ್ನು ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು 3.5% ರಿಂದ 3.75% ರ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವಂತೆ ಮುನ್ನಡೆಸಿದರು. ಈ ವಿರಾಮದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಹಠಾತ್ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳಿಂದಾಗಿ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ಮೊದಲು ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸೂಚಿಸಿದೆ.

ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಮೊದಲ ನೀತಿ ವಿಮರ್ಶೆ: ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ನಡುವೆ ಸ್ಥಿರತೆ

ಫೆಡರಲ್ ಫಂಡ್ಸ್ ದರವನ್ನು ಬದಲಿಸದೆ ಇರಿಸುವ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ನಿರ್ಧಾರವು ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರಿಂದ ಸರ್ವಾನುಮತದ ಬೆಂಬಲವನ್ನು ಪಡೆಯಿತು, ಇದು ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಸಮಿತಿಯು ಸಂಪೂರ್ಣ ಒಮ್ಮತಕ್ಕೆ ಬಂದ ಮೊದಲ ಸಂದರ್ಭವಾಗಿದೆ. ತಮ್ಮ ಮೊದಲ ವಿಮರ್ಶೆಯಲ್ಲಿ, ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ಅಮೆರಿಕಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯು ಸದೃಢ ವೇಗದಲ್ಲಿ ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು ಉಳಿದಿವೆ ಎಂದು ತಿಳಿಸಿದರು.

ಉತ್ಪಾದಕತೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಯು ಸದೃಢವಾಗಿದ್ದರೂ ಮತ್ತು ಉದ್ಯೋಗ ಹೆಚ್ಚಳವು ಕಾರ್ಯಪಡೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೆಜ್ಜೆ ಹಾಕುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಕಾಳಜಿಯು ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರತೆಯೇ ಆಗಿದೆ ಎಂದು FOMC ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ, ನಿರುದ್ಯೋಗ ದರವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಗರಿಷ್ಠ ಉದ್ಯೋಗ ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರತೆಯ "ದ್ವಿಮುಖ ಆದೇಶ" (dual mandate) ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಇಂಧನ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಏರುತ್ತಿರುವ ವೆಚ್ಚಗಳಿಂದಾಗಿ ಸವಾಲನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ.

2026 ರವರೆಗೆ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮುನ್ನೋಟವನ್ನು ಮೇಲ್ದರ್ಜೆಗೇರಿಸಲಾಗಿದೆ

ಸಭೆಯ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳನ್ನು ಮೇಲ್ದರ್ಜೆಗೇರಿಸಿದ್ದು. ಬೆಲೆ ಒತ್ತಡಗಳು ಹಿಂದೆ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಮುಂದುವರಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಫೆಡ್ ಸೂಚಿಸಿದೆ. ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಹಣದುಬ್ಬರವು 2028 ಕ್ಕಿಂತ ಮೊದಲು ತನ್ನ 2% ಗುರಿಯನ್ನು ತಲುಪದಿರಬಹುದು.

ಆರ್ಥಿಕ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳ ಸಾರಾಂಶವು (Summary of Economic Projections) ಪರ್ಸನಲ್ ಕನ್ಸಂಪ್ಶನ್ ಎಕ್ಸ್‌ಪೆಂಡಿಚರ್ಸ್ (PCE) ಬೆಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ. ಮಾರ್ಚ್‌ನಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾಗಿದ್ದ 2.7% ರ ಅಂದಾಜಿನಿಂದ ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಕೆ ಕಾಣುತ್ತಾ, 2026 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಈ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 3.6% ತಲುಪುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ ಫೆಡ್ ಹೊಂದಿದೆ. ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚಗಳ ಹೆಚ್ಚಳದಿಂದಾಗಿ ಅಮೆರಿಕಾದ ಹಣದುಬ್ಬರವು 4.2% ರಷ್ಟು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿರುವ ಇತ್ತೀಚಿನ ದತ್ತಾಂಶಗಳ ನಂತರ ಈ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಿದೆ.

ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆಯ ಸೂಚನೆಗಳು

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ವಿಶಾಲವಾಗಿ ವಿರಾಮವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದರೂ, ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರ ನಡುವಿನ ಮೂಲಭೂತ ಮನೋಭಾವವು ಖಚಿತವಾಗಿ 'ಹಾಕಿಶ್' (hawkish) ಆಗಿದೆ. ಆರ್ಥಿಕ ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಅಭ್ಯಾಸದಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಿದ 19 ಅಧಿಕಾರಿಗಳಲ್ಲಿ, 18 ಮಂದಿ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ಮೊದಲು ಕನಿಷ್ಠ ಒಂದು ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಮುನ್ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಸಾಮೂಹಿಕ ನಿಲುವು, ಹಣದುಬ್ಬರವು ತಣ್ಣಗಾಗದಿದ್ದರೆ ಫೆಡ್ (Fed) ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಲು ಸಿದ್ಧವಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

"ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಗೈಡೆನ್ಸ್" (forward guidance)—ಅಂದರೆ ಭವಿಷ್ಯದ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ಹಾದಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ಪದ್ಧತಿಯನ್ನು—ತೆಗೆದುಹಾಕುವ ನಿರ್ಧಾರವು, ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ನಾಯಕತ್ವದಲ್ಲಿ ಫೆಡ್‌ನ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಮತ್ತು ದತ್ತಾಂಶ-ಆಧಾರಿತ ವಿಧಾನವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ. ಈ ಬದಲಾವಣೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನೈಜ-ಸಮಯದ ಆರ್ಥಿಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಅಮೆರಿಕ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ರಾಜತಾಂತ್ರಿಕ ಒಪ್ಪಂದಗಳ ನಂತರ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು $80 ರಂತೆ ಏರಿಳಿತಗೊಂಡ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು.

ಫೆಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೊಸ ನಾಯಕತ್ವದ ಯುಗ

ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಅಧಿಕಾರಾವಧಿಯು ಅವರ ಪೂರ್ವಜ ಜೆರೊಮ್ ಪವೆಲ್ ಅವರ ಸಂವಹನ ಶೈಲಿಯಿಂದ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ. ಪವೆಲ್ ನೇರ ಸಂಪರ್ಕಕ್ಕೆ ಹೆಸರುವಾಸಿಯಾಗಿದ್ದರೆ, ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ಮಾಜಿ ಚೇರ್ ಆಲನ್ ಗ್ರೀನ್‌ಸ್ಪ್ಯಾನ್ ಅವರನ್ನು ನೆನಪಿಸುವಂತಹ ಹೆಚ್ಚು ಸಂಯಮದ ಮತ್ತು ನಿಗೂಢವಾದ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಇದು ಕಡಿಮೆ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಭಾಷಣಗಳು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಕವಾದ ಆಂತರಿಕ ಚರ್ಚೆಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒತ್ತು ನೀಡುವುದನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ, ಇದು ಅಧಿಕಾರಿಗಳಿಂದ ಬರುವ ಹಠಾತ್ ಮೌಖಿಕ ಸೂಚನೆಗಳಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತವನ್ನು (volatility) ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು