امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے بڑے پالیسی جائزے میں، کیون وارش نے فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کی قیادت کرتے ہوئے شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد میں برقرار رکھا۔ اس وقفے کے باوجود، مرکزی بینک نے سخت گیر (hawkish) رویے کا اشارہ دیا ہے، اور مسلسل بڑھتے ہوئے مہنگائی کے دباؤ کے باعث سال کے اختتام سے قبل شرح سود میں ممکنہ اضافے کی پیش گوئی کی ہے۔

وارش کا پہلا پالیسی جائزہ: غیر یقینی صورتحال کے درمیان استحکام

فیڈرل ریزرو کے فیڈرل فنڈز کی شرح کو تبدیل نہ کرنے کے فیصلے کو پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت حاصل ہوئی، جو ایک سال میں پہلا موقع ہے کہ کمیٹی مکمل اتفاق رائے پر پہنچی ہے۔ اپنے پہلے جائزے میں، چیئرمین کیون وارش نے نوٹ کیا کہ اگرچہ امریکی معاشی سرگرمیاں ٹھوس رفتار سے بڑھ رہی ہیں، لیکن اہم غیر یقینی صورتحال برقرار ہے، خاص طور پر مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے۔

FOMC نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ اگرچہ پیداواری صلاحیت میں اضافہ اور سرمایہ کاری مضبوط ہے، اور ملازمتوں میں اضافہ افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ رہا ہے، لیکن مرکزی بینک کا بنیادی خدشہ قیمتوں کا استحکام ہے۔ فی الحال، بے روزگاری کی شرح مستحکم ہے، لیکن زیادہ سے زیادہ روزگار اور قیمتوں کے استحکام کے "دوہرے مینڈیٹ" (dual mandate) کو مخصوص شعبوں، خاص طور پر توانائی میں بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے چیلنج درپیش ہے۔

2026 تک مہنگائی کے تناظر میں نظرثانی اور اضافہ

اجلاس کے اہم ترین نتائج میں سے ایک مہنگائی کی پیش گوئیوں میں اضافہ تھا۔ فیڈرل ریزرو نے اشارہ دیا ہے کہ قیمتوں کا دباؤ توقع سے کہیں زیادہ عرصے تک برقرار رہنے کی امید ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ مرکزی بینک کے تازہ ترین تخمینوں سے پتہ چلتا ہے کہ مہنگائی 2028 سے پہلے اپنے 2% کے ہدف تک واپس نہیں آ سکے گی۔

معاشی تخمینوں کے خلاصے (Summary of Economic Projections) سے پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کی پیش گوئی میں تیزی سے اضافہ ظاہر ہوا ہے۔ فیڈرل ریزرو اب توقع کرتا ہے کہ 2026 کے اختتام تک یہ انڈیکس 3.6% تک پہنچ جائے گا، جو کہ مارچ میں فراہم کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ یہ تبدیلی حالیہ امریکی اعداد و شمار کے بعد آئی ہے جن کے مطابق ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے مہنگائی تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گئی ہے۔

سال کے اختتام پر شرح سود میں اضافے کے اشارے

اگرچہ مارکیٹوں کو وسیع پیمانے پر وقفے کی توقع تھی، لیکن پالیسی سازوں کے درمیان بنیادی رجحان واضح طور پر سخت گیر (hawkish) ہے۔ معاشی تخمینے کی مشق میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے، 18 نے سال کے اختتام سے قبل کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کی۔ یہ اجتماعی موقف اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اگر مہنگائی میں کمی نہ آئی تو فیڈ (Fed) مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کی تیاری کر رہا ہے۔

"فارورڈ گائیڈنس" (مستقبل میں شرح سود کے راستوں کے بارے میں اشارہ دینے کا طریقہ) کو ختم کرنے کا فیصلہ وارش (Warsh) کی قیادت میں فیڈ کے محتاط اور ڈیٹا پر مبنی نقطہ نظر کو مزید اجاگر کرتا ہے۔ یہ تبدیلی سرمایہ کاروں کو معاشی تبدیلیوں پر فوری ردعمل دینے پر مجبور کرتی ہے، جیسے کہ خام تیل کی قیمتیں، جو امریکہ اور ایران کے درمیان ابتدائی سفارتی معاہدوں کے بعد حال ہی میں 80 ڈالر فی بیرل کے آس پاس اتار چڑھاؤ کا شکار رہیں۔

فیڈ میں قیادت کا ایک نیا دور

کیون وارش کا دور اپنے پیشرو، جیروم پاول کے ابلاغ کے انداز سے مختلف ہے۔ جہاں پاول اپنی براہ راست رسائی کے لیے جانے جاتے تھے، وہیں وارش سے ایک زیادہ متوازن اور پرسرار انداز اپنانے کی توقع ہے، جو سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی یاد دلاتا ہے۔ اس میں عوامی تقاریر میں کمی اور وسیع اندرونی مشاورت پر زیادہ زور دیا جائے گا، جس سے حکام کی جانب سے اچانک بیانیے کی وجہ سے پیدا ہونے والی مارکیٹ کی اتار چڑھاؤ (volatility) میں کمی آ سکتی ہے۔

اہم نکات