కెవిన్ వార్ష్ నాయకత్వంలో US ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచింది, కానీ ఏడాది చివరిలో పెంపునకు సంకేతాలు ఇచ్చింది
చైర్మన్గా తన మొదటి పాలసీ సమీక్షలో, కెవిన్ వార్ష్ నేతృత్వంలోని ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC), ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును ప్రస్తుత శ్రేణి 3.5% నుండి 3.75% వద్ద కొనసాగించాలని నిర్ణయించింది. ఈ విరామ నిర్ణయం మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను పెంచడం మరియు ఈ ఏడాది చివరిలో కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేటు పెంపును అంచనా వేయడం ద్వారా సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఒక కఠినమైన (hawkish) మార్పునకు సంకేతాలిచ్చింది.
నాయకత్వంలో కొత్త శకం మరియు ఏకగ్రీవ నిర్ణయం
జెరోమ్ పావెల్ నుండి కెవిన్ వార్ష్ బాధ్యతలు చేపట్టిన తర్వాత, తాజా FOMC సమావేశం US ద్రవ్య విధానంలో ఒక ముఖ్యమైన మార్పును సూచిస్తోంది. కమిటీ డైనమిక్స్లో ఒక గమనించదగ్గ మార్పుగా, వడ్డీ రేట్లను మార్చకుండా ఉంచాలనే నిర్ణయానికి విధానకర్తల నుండి ఏకగ్రీవ మద్దతు లభించింది—ఒక సంవత్సరంలో ఇటువంటి ఏకాభిప్రాయం ఇంతకుముందు ఎప్పుడూ రాలేదు.
ఆర్థిక కార్యకలాపాలు స్థిరమైన వేగంతో విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, మధ్యప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల అనిశ్చితి కొనసాగుతోందని కమిటీ పేర్కొంది. బలమైన ఉత్పాదకత వృద్ధి మరియు మూలధన పెట్టుబడి ఉన్నప్పటికీ, గరిష్ట ఉపాధి మరియు ధరల స్థిరత్వం అనే తన ద్వంద్వ లక్ష్యాల పట్ల ఫెడ్ తన నిబద్ధతను నొక్కి చెప్పింది.
వడ్డీ రేటు పెంపు ముంచుకొస్తుండటంతో ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు పెరిగాయి
ఈ సమావేశం నుండి వచ్చిన అత్యంత కీలకమైన అంశం ఏమిటంటే, ద్రవ్యోల్బణంపై సెంట్రల్ బ్యాంక్ సవరించిన దృక్పథం. ధరల ఒత్తిడి ఎక్కువ కాలం కొనసాగే అవకాశం ఉందని సూచిస్తూ, FOMC తన ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను గణనీయంగా పెంచింది. ప్రత్యేకించి, ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన Personal Consumption Expenditures (PCE) ధరల సూచీ అంచనాను 2026 చివరి నాటికి 3.6%కి పెంచింది, ఇది మార్చిలో విడుదల చేసిన 2.7% అంచనా కంటే గణనీయమైన పెరుగుదల.
ఎకనామిక్ ప్రొజెక్షన్స్ సమ్మరీ (Summary of Economic Projections) కఠినమైన ద్రవ్య విధానం వైపు బలమైన మొగ్గును చూపుతోంది:
- వడ్డీ రేటు పెంపు అంచనాలు: పాల్గొన్న 19 అధికారులలో, 18 మంది ఈ ఏడాది చివరిలో కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేటు పెరుగుతుందని అంచనా వేశారు.
- దీర్ఘకాలిక లక్ష్యాలు: ప్రస్తుత అంచనాల ప్రకారం, ద్రవ్యోల్బణం 2028 వరకు ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క 2% లక్ష్యానికి చేరుకోకపోవచ్చు.
- ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్: వడ్డీ రేట్ల భవిష్యత్తు మార్గం గురించి ఫెడ్ గతంలో ఇచ్చిన ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్ను తొలగించింది, దీనివల్ల మారుతున్న డేటాకు అనుగుణంగా మరింత సౌలభ్యాన్ని కల్పించవచ్చు.
భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత మరియు రాజకీయ ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవడం
ఇంధన ఖర్చులు మరియు భౌగోళిక రాజకీయ మార్పులు ఆర్థిక స్థిరతపై ప్రత్యక్షంగా ప్రభావం చూపుతున్న ఒక సంక్లిష్ట వాతావరణంలో ఫెడరల్ రిజర్వ్ పనిచేస్తోంది. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ప్రాథమిక ఒప్పందం తర్వాత క్రూడ్ ధరలు ఇటీవల బ్యారెల్కు సుమారు $80కి తగ్గినప్పటికీ, ఇంధన రంగంలో సరఫరా షాక్ల ముప్పు ద్రవ్యోల్బణానికి ప్రధాన కారణంగా కొనసాగుతోంది.
అంతేకాకుండా, చైర్మన్ వార్ష్ ఒక సున్నితమైన రాజకీయ పరిస్థితులను ఎదుర్కొంటున్నారు. అమెరికా అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ వార్ష్ పట్ల ప్రశంసలు వ్యక్తం చేసినప్పటికీ, గతంలో యంత్రాంగం వడ్డీ రేట్లు తగ్గించాలని కోరింది. అయితే, ద్రవ్యోల్బణం 4.2%తో మూడు సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకోవడంతో, ఫెడ్ తక్షణ ఉపశమనం కోసం పిలుపులకు స్పందించడం కంటే ధరల ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవడంపై దృష్టి సారించినట్లు కనిపిస్తోంది.
కమ్యూనికేషన్ శైలిలో మార్పు
కేవలం గణాంకాలే కాకుండా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రపంచ మార్కెట్లతో ఎలా కమ్యూనికేట్ చేస్తుందో వార్ష్ పునర్నిర్వచించవచ్చని భావిస్తున్నారు. జెరోమ్ పావెల్ యొక్క ప్రత్యక్ష మరియు సులభంగా అర్థమయ్యే శైలికి భిన్నంగా, వార్ష్ మాజీ చైర్మన్ అలన్ గ్రీన్స్పాన్ను గుర్తుచేసే విధంగా మరింత "కొలతలతో కూడిన మరియు నిగూఢమైన" (measured and enigmatic) విధానాన్ని అనుసరిస్తారని భావిస్తున్నారు. దీని అర్థం బహిరంగ ప్రసంగాలు తగ్గడం మరియు అంతర్గత చర్చలపై ఎక్కువ దృష్టి పెట్టడం కావచ్చు, ఇది వ్యక్తిగత విధాన నిర్ణేతల వ్యాఖ్యల వల్ల కలిగే మార్కెట్ అస్థిరతను తగ్గించవచ్చు.
ముఖ్య అంశాలు
- వడ్డీ రేట్లు మారలేదు: FOMC ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 3.5% నుండి 3.75% వద్ద కొనసాగించింది, కానీ సంవత్సరం చివరి నాటికి రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని సంకేతాలు ఇచ్చింది.
- అధిక ద్రవ్యోల్బణ అంచనా: 2026 కోసం PCE ధరల సూచిక అంచనాను 3.6%కి పెంచారు, 2% లక్ష్యాన్ని 2028 కంటే ముందు చేరుకోవడం అసాధ్యమని కనిపిస్తోంది.
- హాకిష్ ఏకాభిప్రాయం: 19 మంది FOMC అధికారులలో 18 మంది సంవత్సరం ముగిసేలోపు కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని భావిస్తున్నారు.