La Fed de EE. UU. mantiene las tasas estables pero señala un aumento a finales de año bajo el mando de Kevin Warsh

En su primera revisión de política como presidente, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) liderado por Kevin Warsh ha optado por mantener la tasa de fondos federales en el rango actual de 3,5% a 3,75%. Si bien la decisión de hacer una pausa coincide con las expectativas del mercado, el banco central ha señalado un giro restrictivo (hawkish) al elevar los pronósticos de inflación y proyectar al menos un aumento de las tasas antes de fin de año.

Una nueva era de liderazgo y una decisión unánime

La última reunión del FOMC marca una transición significativa en la política monetaria de EE. UU. tras la llegada de Kevin Warsh en sustitución de Jerome Powell. En un cambio notable en la dinámica del comité, la decisión de mantener las tasas de interés sin cambios recibió el apoyo unánime de los responsables de la política monetaria, siendo la primera vez en un año que se alcanza tal consenso.

El Comité señaló que, si bien la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido, persiste una elevada incertidumbre, alimentada en parte por las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente. A pesar del fuerte crecimiento de la productividad y la inversión de capital, la Fed enfatizó su compromiso con su mandato dual de máximo empleo y estabilidad de precios.

Las proyecciones de inflación aumentan ante la inminente subida de tasas

La conclusión más crítica de la reunión es la revisión de las perspectivas de inflación por parte del banco central. El FOMC ha elevado significativamente su pronóstico de inflación, lo que indica que se espera que las presiones sobre los precios se mantengan persistentes durante un periodo más largo. Específicamente, la Reserva Federal aumentó su pronóstico para el índice de precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE) al 3,6% para finales de 2026, un salto brusco respecto a la estimación del 2,7% emitida en marzo.

El Resumen de Proyecciones Económicas revela una fuerte inclinación hacia una política monetaria más restrictiva:

The Federal Reserve is operating in a complex environment where energy costs and geopolitical shifts directly impact economic stability. While crude prices recently retreated to approximately $80 a barrel following a preliminary agreement between the US and Iran, the threat of supply shocks in the energy sector remains a primary driver of inflation.

Furthermore, Chairman Warsh is navigating a delicate political landscape. While US President Donald Trump has expressed admiration for Warsh, the administration has previously advocated for lower rates. However, with inflation hitting a three-year high of 4.2%, the Fed appears focused on combatting price pressures rather than responding to calls for immediate easing.

A Shift in Communication Style

Beyond the numbers, Warsh is expected to redefine how the Federal Reserve communicates with the global markets. Moving away from the direct and highly accessible style of Jerome Powell, Warsh is expected to adopt a more "measured and enigmatic" approach, reminiscent of former Chair Alan Greenspan. This likely means fewer public speeches and more emphasis on internal deliberations, potentially reducing market volatility caused by individual policymaker commentary.

Key Takeaways