মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখল, তবে কেভিন ওয়ার্শ-এর অধীনে বছরের শেষে বৃদ্ধির সংকেত দিল

চেয়ারম্যান হিসেবে তাঁর প্রথম নীতি পর্যালোচনায়, কেভিন ওয়ার্শ-এর নেতৃত্বাধীন ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) ফেডারেল ফান্ড রেট বর্তমানের ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% সীমার মধ্যে বজায় রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। যদিও এই বিরতি দেওয়ার সিদ্ধান্তটি বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস বাড়িয়ে এবং বছরের শেষ নাগাদ অন্তত একটি সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়ে একটি কঠোর (hawkish) পরিবর্তনের সংকেত দিয়েছে।

নেতৃত্বের নতুন যুগ এবং সর্বসম্মত সিদ্ধান্ত

জেরোম পাওয়েলের কাছ থেকে কেভিন ওয়ার্শ দায়িত্ব নেওয়ার পর সাম্প্রতিকতম FOMC বৈঠকটি মার্কিন মুদ্রানীতিতে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের সূচনা করেছে। কমিটির গতিপ্রকৃতিতে একটি লক্ষণীয় পরিবর্তনের মাধ্যমে, সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্তটি নীতি নির্ধারকদের কাছ থেকে সর্বসম্মত সমর্থন পেয়েছে—এক বছরের মধ্যে এই প্রথম এমন ঐকমত্যে পৌঁছানো হলো।

কমিটি উল্লেখ করেছে যে, অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড একটি শক্তিশালী গতিতে বৃদ্ধি পাওয়া অব্যাহত থাকলেও, মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে উচ্চমাত্রার অনিশ্চয়তা বজায় রয়েছে। শক্তিশালী উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি এবং মূলধনী বিনিয়োগ সত্ত্বেও, ফেডারেল রিজার্ভ সর্বোচ্চ কর্মসংস্থান এবং মূল্যের স্থিতিশীলতা—এই দ্বৈত ম্যান্ডেটের প্রতি তাদের প্রতিশ্রুতি পুনর্ব্যক্ত করেছে।

সুদের হার বৃদ্ধির আশঙ্কার সাথে মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস বৃদ্ধি

এই বৈঠকের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ দিকটি হলো মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সংশোধিত দৃষ্টিভঙ্গি। FOMC তাদের মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে, যা নির্দেশ করে যে মূল্যস্ফীতির চাপ দীর্ঘ সময় ধরে বজায় থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। সুনির্দিষ্টভাবে বলতে গেলে, ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্সের পূর্বাভাস বাড়িয়ে ৩.৬% করেছে, যা মার্চ মাসে দেওয়া ২.৭% অনুমানের তুলনায় একটি বড় লাফ।

অর্থনৈতিক পূর্বাভাসের সারাংশ (Summary of Economic Projections) কঠোর মুদ্রানীতির দিকে একটি শক্তিশালী ঝোঁক প্রকাশ করে:

ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং রাজনৈতিক চাপ মোকাবিলা

ফেডারেল রিজার্ভ একটি জটিল পরিবেশে কাজ করছে যেখানে জ্বালানি খরচ এবং ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন সরাসরি অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতাকে প্রভাবিত করে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক চুক্তির পর অপরিশোধিত তেলের দাম সম্প্রতি কমে ব্যারেল প্রতি প্রায় ৮০ ডলারে নেমে এলেও, জ্বালানি খাতে সরবরাহজনিত আকস্মিক সংকটের (supply shocks) হুমকি মুদ্রাস্ফীতির একটি প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে রয়ে গেছে।

তদুপরি, চেয়ারম্যান ওয়ার্শ একটি নাজুক রাজনৈতিক পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছেন। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ওয়ার্শ সম্পর্কে প্রশংসা প্রকাশ করেছেন, প্রশাসন এর আগে সুদের হার কমানোর পক্ষে মত দিয়েছে। তবে, মুদ্রাস্ফীতি ৪.২% এর তিন বছরের সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছানোতে, ফেডারেল রিজার্ভ তাৎক্ষণিক সুদের হার কমানোর আহ্বানে সাড়া দেওয়ার পরিবর্তে মূল্যস্ফীতির চাপ মোকাবিলায় মনোনিবেশ করছে বলে মনে হচ্ছে।

যোগাযোগ শৈলীতে পরিবর্তন

সংখ্যার বাইরেও, ওয়ার্শ কীভাবে ফেডারেল রিজার্ভ বিশ্ববাজারের সাথে যোগাযোগ করবে তা নতুনভাবে সংজ্ঞায়িত করবেন বলে আশা করা হচ্ছে। জেরোম পাওয়েলের সরাসরি এবং অত্যন্ত সহজবোধ্য শৈলী থেকে সরে এসে, ওয়ার্শ প্রাক্তন চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের মতো আরও একটি "পরিমিত এবং রহস্যময়" পদ্ধতি গ্রহণ করবেন বলে ধারণা করা হচ্ছে। এর অর্থ সম্ভবত জনসমক্ষে কম ভাষণ দেওয়া এবং অভ্যন্তরীণ আলোচনার ওপর বেশি গুরুত্ব দেওয়া, যা সম্ভবত স্বতন্ত্র নীতি নির্ধারকদের মন্তব্যের কারণে সৃষ্ট বাজারের অস্থিরতা হ্রাস করবে।

মূল বিষয়সমূহ