یو ایس فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے اختتام پر اضافے کا اشارہ دیا

چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش کی قیادت میں فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو 3.5% سے 3.75% کی حد میں برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ اگرچہ یہ وقفہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے، لیکن مرکزی بینک کے اپ ڈیٹ شدہ تخمینے مستقبل میں مہنگائی اور شرح سود کے رجحانات کے حوالے سے زیادہ سخت (hawkish) موقف کا اشارہ دیتے ہیں۔

معاشی غیر یقینی صورتحال کے درمیان متفقہ فیصلہ

شرح سود کو تبدیل نہ کرنے کے FOMC کے فیصلے کو پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت حاصل ہوئی، جو ایک سال میں پہلی بار ایسا اتفاق رائے ہے۔ اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، چیئرمین وارش نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمیاں ٹھوس رفتار سے بڑھ رہی ہیں، لیکن "بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال"—جو جزوی طور پر مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے ہے—ایک عامل بنی ہوئی ہے۔

ان غیر یقینی صورتحال کے باوجود، فیڈ نے مضبوط پیداواری ترقی اور ٹھوس سرمایہ کاری پر روشنی ڈالی۔ لیبر مارکیٹ بھی مستحکم ہے، جہاں ملازمتوں میں اضافہ افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ ہے اور بے روزگاری کی شرح میں معمولی تبدیلی دیکھی گئی ہے۔ تاہم، مرکزی بینک نے اس بات پر زور دیا کہ مہنگائی اپنے 2% کے ہدف کے مقابلے میں مسلسل بلند ہے، جس کی ایک وجہ توانائی جیسے شعبوں میں سپلائی کے جھٹکے (supply shocks) ہیں۔

بدلتے ہوئے تخمینے: شرح سود میں اضافہ اور مہنگائی کی پیش گوئی

اگرچہ فوری شرح سود کو برقرار رکھا گیا، لیکن 'سمری آف اکنامک پروجیکشنز' (SEP) نے سخت مانیٹری پالیسی کی طرف جھکاؤ ظاہر کیا ہے۔ تخمینوں میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے اشارہ دیا کہ وہ سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع کرتے ہیں۔ یہ تبدیلی اس وقت آئی ہے جب فیڈ نے شرح سود کے مستقبل کے راستے کے بارے میں اپنی سابقہ 'فارورڈ گائیڈنس' کو بھی ختم کر دیا ہے، جس سے کمیٹی کو مزید لچک مل گئی ہے۔

فیڈ نے مہنگائی کے اپنے تناظر (outlook) پر نمایاں طور پر نظر ثانی کرتے ہوئے اسے اوپر کی طرف کر دیا ہے۔ پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کے اب 2026 کے اختتام تک 3.6% تک پہنچنے کا تخمینہ ہے، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ مرکزی بینک کو 2028 سے پہلے مہنگائی کے اپنے 2% کے ہدف پر واپس آنے کی توقع نہیں ہے، جس سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ قیمتوں کا دباؤ مستقبل میں بھی برقرار رہے گا۔

وارش کا دور: قیادت کا ایک نیا انداز

صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے نامزدگی کے بعد کیون وارش کی فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے عہدے پر تقرری نے امریکی مانیٹری پالیسی میں ایک نیا رخ متعارف کروا دیا ہے۔ اپنے پیشرو جیروم پاول کے برعکس، جو اپنے آسان اور براہ راست بات چیت کے انداز کے لیے جانے جاتے تھے، وارش اب سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی طرح ایک زیادہ "متوازن اور پر اسرار" انداز اختیار کرتے ہوئے نظر آتے ہیں۔

صنعت کے مبصرین کو توقع ہے کہ وارش عوامی تقاریر کے بجائے زیادہ اندرونی مشاورت کو ترجیح دیں گے۔ قیادت میں یہ تبدیلی ایک حساس وقت میں آئی ہے، کیونکہ فیڈرل ریزرو شرح سود میں کمی کے دباؤ—جس کی اکثر صدر ٹرمپ حمایت کرتے ہیں—اور افراط زر کی حقیقت کے درمیان توازن برقرار رکھنے کی کوشش کر رہا ہے، جو کہ ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے حال ہی میں تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گئی ہے۔

اہم نکات