یو ایس فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش کی قیادت میں FOMC نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ اگرچہ مرکزی بینک نے اس بار استحکام کا انتخاب کیا ہے، لیکن تخمینوں میں ایک سخت (hawkish) تبدیلی یہ اشارہ دیتی ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے قرض لینے کی لاگت بڑھ سکتی ہے۔

وارش کا آغاز: فیڈرل ریزرو کے لیے ایک سخت موڑ

مونیٹری قیادت میں ایک اہم تبدیلی کی نشاندہی کرتے ہوئے، کیون وارش کی پہلی پالیسی میٹنگ شرح سود کو مستحکم رکھنے کے متفقہ فیصلے کے ساتھ ختم ہوئی۔ اس وقفے کے باوجود، فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کا لہجہ واضح طور پر محتاط تھا۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ مضبوط سرمایہ کاری اور ملازمتوں کے اضافے کے ساتھ معاشی سرگرمی مستحکم ہے، لیکن "بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال"—جو جزوی طور پر مشرق وسطیٰ کے تنازعات کی وجہ سے ہے—آگے کے منظر نامے کو دھندلا رہی ہے۔

ایک اہم اقدام میں، فیڈ نے شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے اپنی 'فارورڈ گائیڈنس' (forward guidance) کو بھی ختم کر دیا ہے، جس سے کمیٹی کو بدلتے ہوئے معاشی ڈیٹا پر ردعمل دینے کے لیے مزید لچک ملے گی۔

افراط زر کے تخمینوں میں اضافہ کیا گیا

میٹنگ کا سب سے اہم نتیجہ افراط زر (inflation) کی پیش گوئیوں میں کی گئی اوپر کی طرف نظرثانی تھی۔ مرکزی بینک نے اشارہ دیا کہ قیمتوں کے دباؤ کے توقع سے کہیں زیادہ عرصے تک برقرار رہنے کی امید ہے۔ فی الوقت تین سال کی بلند ترین سطح پر موجود افراط زر کے اب 2028 سے پہلے فیڈ کے پسندیدہ 2% کے ہدف تک واپس آنے کی توقع نہیں ہے۔

'سمری آف اکنامک پروجیکشنز' (Summary of Economic Projections) میں پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کی پیش گوئی میں نمایاں اضافے پر روشنی ڈالی گئی۔ فیڈ اب توقع کر رہا ہے کہ 2026 کے اختتام تک PCE 3.6% تک پہنچ جائے گا، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ اس تبدیلی کا بڑا سبب سپلائی کے جھٹکے (supply shocks) ہیں، خاص طور پر توانائی کے شعبے میں۔

شرح سود میں اضافے کے قریب

اگرچہ اس وقفے نے مارکیٹ کی توقعات کو پورا کیا، لیکن پالیسی سازوں کے درمیان اندرونی اتفاق رائے سختی (tightening) کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ 'سمری آف اکنامک پروجیکشنز' میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کی۔

یہ سخت گیر (hawkish) رجحان حالیہ اعداد و شمار سے ہوا ہے جو ظاہر کرتے ہیں کہ ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے مہنگائی 4.2% تک پہنچ گئی ہے۔ بے روزگاری کی شرح مستحکم رہنے اور بھرتی کے رجحانات میں بہتری کے ساتھ، مانیٹری پالیسی میں نرمی کے روایتی دلائل کمزور پڑ گئے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، Fed طلب پر مبنی مزید مہنگائی کو روکنے کے لیے شرح سود بڑھانے کے لیے تیار نظر آتا ہے، جبکہ مارکیٹ خام تیل کی قیمتوں کے اتار چڑھاؤ پر نظر رکھے ہوئے ہے۔

Fed میں قیادت کا ایک نیا انداز

اعداد و شمار سے ہٹ کر، جیروم پاول سے کیون وارش تک کی منتقلی مرکزی بینک کے اندر ایک ثقافتی تبدیلی کا اشارہ دیتی ہے۔ جہاں پاول اپنے براہ راست اور آسان فہم اندازِ گفتگو کے لیے جانے جاتے تھے، وہیں وارش سے ایک زیادہ "متوازن اور پر اسرار" انداز اپنانے کی توقع ہے، جو سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی یاد دلاتا ہے۔ مبصرین کو توقع ہے کہ وارش بار بار عوامی تقاریر کے بجائے وسیع اندرونی مشاورت کو ترجیح دیں گے، جس سے ممکنہ طور پر مارکیٹوں کو فراہم کی جانے والی مختصر مدت کی معاشی کمنٹری میں کمی آئے گی۔

اہم نکات