अमेरिकी फेड ने दरों को अपरिवर्तित रखा लेकिन केविन वॉर्श के नेतृत्व में साल के अंत में बढ़ोतरी का संकेत दिया

अध्यक्ष के रूप में अपनी पहली नीति समीक्षा में, केविन वॉर्श के नेतृत्व वाले FOMC ने फेडरल फंड्स रेट को 3.5% से 3.75% की सीमा के भीतर बनाए रखने का निर्णय लिया है। हालांकि केंद्रीय बैंक ने इस बार स्थिरता का विकल्प चुना है, लेकिन अनुमानों में 'हॉकिश' (सख्त) बदलाव यह संकेत देता है कि साल खत्म होने से पहले कर्ज लेने की लागत बढ़ सकती है।

वॉर्श का पदार्पण: फेडरल रिजर्व के लिए एक सख्त रुख

मौद्रिक नेतृत्व में एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित करते हुए, केविन वॉर्श की पहली नीति बैठक ब्याज दरों को स्थिर रखने के सर्वसम्मत निर्णय के साथ समाप्त हुई। इस ठहराव के बावजूद, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) का लहजा स्पष्ट रूप से सतर्क था। समिति ने उल्लेख किया कि हालांकि मजबूत पूंजी निवेश और रोजगार वृद्धि के साथ आर्थिक गतिविधि ठोस बनी हुई है, लेकिन "बढ़ा हुआ अनिश्चितता"—आंशिक रूप से मध्य पूर्व के संघर्षों के कारण—परिदृश्य को धुंधला कर रही है।

एक उल्लेखनीय कदम में, फेड ने ब्याज दरों के भविष्य के पथ के संबंध में अपने 'फॉरवर्ड गाइडेंस' को भी हटा दिया है, जिससे समिति को विकसित होते आर्थिक आंकड़ों पर प्रतिक्रिया देने के लिए अधिक लचीलापन मिल गया है।

मुद्रास्फीति के अनुमानों में की गई वृद्धि

बैठक का सबसे महत्वपूर्ण निष्कर्ष मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों में की गई वृद्धि थी। केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया कि कीमतों का दबाव पहले के अनुमान की तुलना में बहुत लंबे समय तक बने रहने की उम्मीद है। वर्तमान में तीन साल के उच्चतम स्तर पर मौजूद मुद्रास्फीति के अब 2028 से पहले फेड के पसंदीदा 2% लक्ष्य पर लौटने की उम्मीद नहीं है।

'समरी ऑफ इकोनॉमिक प्रोजेक्शंस' में पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक के पूर्वानुमान में महत्वपूर्ण उछाल पर प्रकाश डाला गया। फेड अब 2026 के अंत तक PCE के 3.6% तक पहुंचने का अनुमान लगा रहा है, जो मार्च में जारी 2.7% के अनुमान से काफी अधिक है। इस बदलाव का मुख्य कारण आपूर्ति में झटके (supply shocks) हैं, विशेष रूप से ऊर्जा क्षेत्र में।

जल्द ही दरों में बढ़ोतरी की संभावना

हालांकि इस ठहराव ने बाजार की उम्मीदों को पूरा किया, लेकिन नीति निर्माताओं के बीच आंतरिक सहमति सख्ती (tightening) की ओर इशारा करती है। 'समरी ऑफ इकोनॉमिक प्रोजेक्शंस' में भाग लेने वाले 19 अधिकारियों में से, 18 ने साल के अंत से पहले कम से कम एक बार ब्याज दर में वृद्धि का अनुमान लगाया।

यह कठोर (hawkish) रुख हाल के आंकड़ों से प्रेरित है जो दिखाते हैं कि ईंधन की बढ़ती लागत के कारण मुद्रास्फीति बढ़कर 4.2% हो गई है। बेरोजगारी दर स्थिर रहने और भर्ती के रुझानों में सुधार होने के साथ, मौद्रिक नीति को ढीला करने के पारंपरिक तर्क कमजोर पड़ गए हैं। परिणामस्वरूप, Fed मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति को रोकने के लिए दरों में वृद्धि करने की स्थिति में दिखाई देता है, भले ही बाजार कच्चे तेल की कीमतों की अस्थिरता पर नजर रख रहे हों।

Fed में नेतृत्व की एक नई शैली

आंकड़ों से परे, जेरोम पॉवेल से केविन वॉर्श तक का परिवर्तन केंद्रीय बैंक के भीतर एक सांस्कृतिक बदलाव का संकेत देता है। जहाँ पॉवेल अपनी प्रत्यक्ष और सुलभ संचार शैली के लिए जाने जाते थे, वहीं वॉर्श से पूर्व अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन की याद दिलाने वाले अधिक "नपे-तुले और रहस्यमयी" दृष्टिकोण अपनाने की उम्मीद है। पर्यवेक्षकों को उम्मीद है कि वॉर्श बार-बार सार्वजनिक भाषणों के बजाय व्यापक आंतरिक विचार-विमर्श को प्राथमिकता देंगे, जिससे संभावित रूप से बाजारों को दी जाने वाली अल्पकालिक आर्थिक टिप्पणियों की मात्रा कम हो सकती है।

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