US Fed ने व्याजदर कायम ठेवले, परंतु केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखाली वर्षाच्या अखेरीस वाढीचे संकेत दिले

अध्यक्ष म्हणून त्यांच्या पहिल्या धोरणात्मक पुनरावलोकनामध्ये, केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखालील FOMC ने फेडरल फंड रेट ३.५% ते ३.७५% च्या दरम्यान ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे. जरी मध्यवर्ती बँकेने यावेळी स्थिरतेचा पर्याय निवडला असला, तरी अंदाजांमधील 'हॉकिश' (Hawkish) बदलामुळे वर्षाच्या अखेरीस कर्ज घेण्याचा खर्च वाढू शकतो असे संकेत मिळत आहेत.

वॉश यांचा पदार्पण: फेडरल रिझर्व्हसाठी एक कडक वळण

मौद्रिक नेतृत्वात एक महत्त्वपूर्ण बदल घडवून आणत, केविन वॉश यांची पहिली धोरणात्मक बैठक व्याजदर स्थिर ठेवण्याच्या एकमताने घेतलेल्या निर्णयाने संपन्न झाली. व्याजदरात विश्रांती देऊनही, फेडरल ओपन मार्केट कमिटीचे (FOMC) सूर स्पष्टपणे सावध होते. समितीने नमूद केले की, मजबूत भांडवली गुंतवणूक आणि रोजगारातील वाढीमुळे आर्थिक क्रियाकलाप भक्कम असले तरी, "वाढती अनिश्चितता" — ज्याचे काहीसे कारण मध्यपूर्वेतील संघर्ष आहेत — भविष्यातील दृष्टिकोनावर सावली टाकत आहे.

एका महत्त्वपूर्ण पावलात, फेडने व्याजदरांच्या भविष्यातील मार्गाबाबतचे आपले 'फॉरवर्ड गाईडन्स' (forward guidance) काढून टाकले आहे, ज्यामुळे बदलत्या आर्थिक डेटावर प्रतिक्रिया देण्यासाठी समितीला अधिक लवचिकता प्राप्त झाली आहे.

महागाईच्या अंदाजांमध्ये वाढीव सुधारणा

या बैठकीतील सर्वात लक्षणीय बाब म्हणजे महागाईच्या अंदाजांमध्ये केलेली वाढीव सुधारणा. किमतींवरील दबाव पूर्वीच्या अंदाजानुसार बराच काळ टिकून राहण्याची शक्यता असल्याचे मध्यवर्ती बँकेने सूचित केले आहे. सध्या तीन वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर असलेल्या महागाईचा दर २०२८ पूर्वी फेडच्या अपेक्षित २% लक्ष्यापर्यंत पोहोचण्याची शक्यता नाही.

'समरी ऑफ इकॉनॉमिक प्रोजेक्शन्स'मध्ये पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) प्राईस इंडेक्सच्या अंदाजांमध्ये मोठी वाढ दिसून आली. फेड आता २०२६ च्या अखेरीस PCE ३.६% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज वर्तवत आहे, जो मार्चमध्ये जाहीर केलेल्या २.७% च्या अंदाजापेक्षा लक्षणीय वाढ आहे. ही वाढ प्रामुख्याने पुरवठा साखळीतील अडथळ्यांमुळे, विशेषतः ऊर्जा क्षेत्रातील बदलांमुळे झाली आहे.

व्याजदरात वाढ होण्याची शक्यता

जरी या विश्रांतीमुळे बाजारपेठेच्या अपेक्षा पूर्ण झाल्या असल्या, तरी धोरणकर्त्यांमधील अंतर्गत एकमत आता व्याजदर वाढवण्याकडे (tightening) निर्देश करत आहे. 'समरी ऑफ इकॉनॉमिक प्रोजेक्शन्स'मध्ये सहभागी झालेल्या १९ अधिकार्‍यांपैकी १८ जणांनी वर्षाच्या अखेरीस किमान एक वेळा व्याजदर वाढण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

हा आक्रमक दृष्टिकोन अलीकडील आकडेवारीमुळे अधिक तीव्र झाला आहे, ज्यामध्ये इंधन दरवाढीमुळे महागाई ४.२% पर्यंत वाढल्याचे दिसून येत आहे. बेरोजगारीचा दर स्थिर असून नोकरभरतीचे कल सुधारत असल्याने, चलनविषयक धोरण शिथिल करण्याच्या पारंपारिक युक्तिवादांची तीव्रता कमी झाली आहे. परिणामी, कच्च्या तेलाच्या किमतींमधील अस्थिरतेवर बाजार लक्ष ठेवून असतानाही, मागणीमुळे वाढणारी महागाई रोखण्यासाठी फेड (Fed) व्याजदर वाढवण्याच्या तयारीत असल्याचे दिसून येत आहे.

फेडमधील नेतृत्वाची नवीन शैली

केवळ आकडेवारीपलीकडे, जेरोम पॉवेलकडून केविन वॉशकडे होणारे नेतृत्व परिवर्तन मध्यवर्ती बँकेतील सांस्कृतिक बदलाचे संकेत देते. पॉवेल त्यांच्या थेट आणि सुलभ संवाद शैलीसाठी ओळखले जात होते, तर वॉश पूर्व अध्यक्ष ॲलन ग्रीन्सपॅन यांच्याप्रमाणे अधिक "मोजके आणि गूढ" दृष्टिकोन अवलंबतील अशी अपेक्षा आहे. निरीक्षकांच्या मते, वॉश वारंवार सार्वजनिक भाषणे देण्याऐवजी सखोल अंतर्गत चर्चेला प्राधान्य देतील, ज्यामुळे बाजाराला मिळणाऱ्या अल्पकालीन आर्थिक टिप्पण्यांचे प्रमाण कमी होऊ शकते.

मुख्य निष्कर्ष