केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखालील फेडने व्याजदर स्थिर ठेवले, परंतु वर्षाच्या अखेरीस वाढीचे संकेत दिले

अध्यक्ष म्हणून त्यांच्या पहिल्या मोठ्या धोरणात्मक पुनरावलोकनामध्ये, केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखालील FOMC ने फेडरल फंड रेट ३.५% ते ३.७५% च्या दरम्यान कायम ठेवला आहे. जरी या निर्णयामुळे तात्काळ स्थिरता मिळाली असली, तरी मध्यवर्ती बँकेच्या अद्ययावत अंदाजांनी जिद्दी महागाईचा सामना करण्यासाठी अधिक कठोर (hawkish) भूमिकेचे संकेत दिले आहेत.

वॉश यांचे पहिले धोरणात्मक पुनरावलोकन आणि सर्वसंमतीने घेतलेला निर्णय

जेरोम पॉवेल यांच्याकडून नेतृत्वामध्ये झालेला महत्त्वपूर्ण बदल दर्शवत, फेडरल रिझर्व्हचे अध्यक्ष केविन वॉश यांनी अशा एका बैठकीचे नेतृत्व केले जिथे धोरणकर्त्यांनी व्याजदर अपरिवर्तित ठेवण्याचा दुर्मिळ सर्वसंमतीने निर्णय घेतला. समितीने असे नमूद केले की, आर्थिक क्रियाकलाप "ठोस गतीने" विस्तारत असले तरी, भू-राजकीय तणावामुळे, विशेषतः मध्यपूर्वेतील संघर्षा 인해 अनिश्चितता कायम आहे.

या विश्रांतीनंतरही, फेडने व्याजदरांच्या भविष्यातील मार्गाबाबतचे आपले पूर्वीचे 'फॉरवर्ड गाईडन्स' काढून टाकले आहे, ज्यामुळे बदलत्या आर्थिक डेटाला प्रतिसाद देण्यासाठी अधिक लवचिकता प्राप्त होईल.

महागाईचा उच्च अंदाज आणि २०२८ पर्यंतचा मार्ग

या बैठकीतील सर्वात लक्षणीय बाब म्हणजे महागाईच्या अंदाजांमध्ये केलेली वाढीव सुधारणा. फेडरल रिझर्व्हने संकेत दिले आहेत की, किमतींवरील दबाव पूर्वीच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त काळ टिकून राहण्याची शक्यता आहे. सध्याचे अंदाज असे सूचित करतात की, महागाई २०२८ पूर्वी मध्यवर्ती बँकेच्या २% च्या लक्ष्यापर्यंत पोहोचणार नाही.

'समरी ऑफ इकॉनॉमिक प्रोजेक्शन्स'मध्ये एक महत्त्वपूर्ण बदल दिसून आला, जिथे पर्सनल कन्झम्प्शन एक्सपेंडिचर्स (PCE) प्राईस इंडेक्सचा अंदाज २०२६ च्या अखेरीस ३.६% पर्यंत वाढवण्यात आला आहे, जो मार्चमध्ये दिलेल्या २.७% च्या अंदाजापेक्षा लक्षणीय वाढ आहे. हे अलीकडील आकडेवारीनंतर घडले आहे, ज्यामध्ये इंधन आणि ऊर्जा खर्चातील वाढीमुळे महागाई ४.२% च्या तीन वर्षांच्या उच्चांकावर पोहोचल्याचे दिसून आले आहे.

वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याच्या अपेक्षा

सध्या व्याजदर स्थिर असले तरी, फेड स्पष्टपणे बाजाराला अधिक कडक मौद्रिक धोरणासाठी तयार करत आहे. आर्थिक अंदाजांमध्ये सहभागी झालेल्या १९ अधिकार्‍यांपैकी १८ ने वर्षाच्या अखेरीस किमान एक वेळा व्याजदर वाढण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

फेड जेव्हा दोन महत्त्वाच्या उद्दिष्टांशी (dual mandate) झुंजत आहे, तेव्हा हा कठोर कल दिसून येत आहे: रोजगार टिकवून ठेवण्यासोबतच किमतींची स्थिरता राखणे. रोजगारातील वाढ कार्यबलाच्या प्रमाणात होत असल्याने आणि बेरोजगारीचा दर स्थिर असल्याने, व्याजदर कमी करण्यावरील दबाव कमी झाला आहे. त्याऐवजी, मध्यवर्ती बँक मागणीतील अशी वाढ रोखण्यावर लक्ष केंद्रित करत असल्याचे दिसून येते जी महागाई अधिक वाढवू शकते.

फेडरल रिझर्व्हमधील एक नवीन नेतृत्व शैली

धोरणातील बदलासोबतच संवाद साधण्याच्या पद्धतीतही बदल झाला आहे. त्यांचे पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल, जे त्यांच्या थेट आणि सुलभ संवादशैलीसाठी ओळखले जात होते, त्यांच्यापेक्षा वेगळे, केविन वॉश हे माजी अध्यक्ष ॲलन ग्रीन्सपॅन यांच्याप्रमाणे अधिक "मोजके आणि अनाकलनीय" दृष्टिकोन अवलंबतील अशी अपेक्षा आहे. या नवीन नेतृत्व शैलीचे वैशिष्ट्य म्हणजे कमी सार्वजनिक भाषणे आणि अल्पकालीन आर्थिक चढ-उतारांवर वारंवार भाष्य करण्याऐवजी व्यापक अंतर्गत चर्चेला प्राधान्य देणे.

मुख्य निष्कर्ष