沃什领导下的美联储维持利率不变，但释放年底加息信号

在其担任主席后的首次重大政策评估中，由凯文·沃什（Kevin Warsh）领导的联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间内。尽管这一决定提供了即时的稳定性，但央行更新后的预测表明，其立场正趋于鹰派，旨在应对顽固的通胀问题。

沃什的首次政策评估与一致通过的决定

标志着从杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）到凯文·沃什的领导层重大更迭，美联储主席凯文·沃什主持了一次会议，政策制定者在会上罕见地达成一致决定，维持利率不变。委员会指出，尽管经济活动正以“稳健的步伐”扩张，但受地缘政治紧张局势（尤其是中东冲突）的影响，不确定性依然处于高位。

尽管暂停了加息，美联储已取消了此前关于利率未来路径的前瞻性指引，以便在应对不断变化的经济数据时拥有更大的灵活性。

通胀预测上调及通往 2028 年之路

会议最引人注目的结论是通胀预测的上调。美联储发出信号，预计价格压力持续的时间将比此前预期的更长。目前的预测表明，通胀可能在 2028 年之前无法回到央行 2% 的目标水平。

在经济预测摘要（Summary of Economic Projections）中可以看到显著变化：个人消费支出（PCE）物价指数的预测值被上调至 2026 年底的 3.6%，较 3 月份发布的 2.7% 估值大幅上升。此前的数据显示，受燃料和能源成本上升的推动，通胀率已攀升至 4.2% 的三年高点。

年底加息的预期

虽然利率目前保持稳定，但美联储显然正在让市场为紧缩的货币政策做好准备。在参与经济预测的 19 位官员中，有 18 位预计年底前至少会加息一次。

这种鹰派倾向出现在美联储努力履行其双重使命之际：在支持就业的同时维持价格稳定。随着就业增长与劳动力规模保持同步，且失业率保持稳定，降息的压力已经减小。相反，央行似乎正专注于防止进一步刺激需求，以免加剧通胀。

美联储的新领导风格

政策的转变伴随着沟通方式的转变。与其前任杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）那种以直接且平易近人的风格著称不同，凯文·沃什（Kevin Warsh）预计将采取一种更加“审慎且神秘”的方式，让人联想到前主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）。这种新的领导风格的特点是减少公开演讲，并倾向于进行广泛的内部讨论，而不是频繁对短期经济波动发表评论。

核心要点