കെവിൻ വാർഷിന്റെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്നു, എന്നാൽ വർഷാവസാനം വർദ്ധനവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു

ചെയർമാൻ എന്ന നിലയിലുള്ള തന്റെ ആദ്യ പ്രധാന നയപരമായ അവലോകനത്തിൽ, കെവിൻ വാർഷ് നയിക്കുന്ന FOMC ഫെഡറൽ ഫണ്ട് നിരക്ക് 3.5% മുതൽ 3.75% വരെയുള്ള പരിധിയിൽ തന്നെ നിലനിർത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഈ തീരുമാനം പെട്ടെന്നുള്ള സ്ഥിരത നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കഠിനമായ പണപ്പെരുപ്പം നേരിടുന്നതിനായി സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ പുതുക്കിയ പ്രവചനങ്ങൾ കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാടാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

വാർഷിന്റെ ആദ്യ നയപരമായ അവലോകനവും ഐകകണ്ഠ്യമായ തീരുമാനവും

ജെറോം പവല്ലിൽ നിന്നുള്ള നേതൃത്വപരമായ വലിയ മാറ്റം അടയാളപ്പെടുത്തിക്കൊണ്ട്, ഫെഡറൽ റിസർവ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് ഒരു യോഗത്തിന് നേതൃത്വം നൽകി. പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ നയരൂപകർത്താക്കൾ അപൂർവ്വമായ ഐകകണ്ഠ്യമായ തീരുമാനമെടുത്തു. സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനം "ശക്തമായ വേഗതയിൽ" വികസിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ, പ്രത്യേകിച്ച് മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷം കാരണം ഉയർന്ന അനിശ്ചിതത്വം നിലനിൽക്കുന്നുണ്ടെന്ന് കമ്മിറ്റി നിരീക്ഷിച്ചു.

പലിശ നിരക്കിലെ ഈ ഇടവേളയ്ക്കിടയിലും, ഭാവിയിലെ പലിശ നിരക്കുകളുടെ പാതയെക്കുറിച്ചുള്ള മുൻപത്തെ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ (forward guidance) ഫെഡ് നീക്കം ചെയ്തു. ഇത് മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളോട് കൂടുതൽ വഴക്കത്തോടെ പ്രതികരിക്കാൻ സഹായിക്കും.

ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പ പ്രവചനങ്ങളും 2028-ലേക്കുള്ള പാതയും

യോഗത്തിലെ ഏറ്റവും ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം പണപ്പെരുപ്പ പ്രവചനങ്ങൾ പുതുക്കി ഉയർത്തിയതാണ്. വിലക്കയറ്റം മുൻപ് പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കൂടുതൽ കാലം നിലനിൽക്കുമെന്ന് ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചിപ്പിച്ചു. നിലവിലെ പ്രവചനമനുസരിച്ച്, 2028-ന് മുമ്പ് പണപ്പെരുപ്പം സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ 2% ലക്ഷ്യത്തിലേക്ക് തിരിച്ചെത്തില്ലേക്കാം.

സാമ്പത്തിക പ്രവചനങ്ങളുടെ സംഗ്രഹത്തിൽ (Summary of Economic Projections) വലിയൊരു മാറ്റം കാണപ്പെട്ടു; പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനായുള്ള പ്രവചനം 2026 അവസാനത്തോടെ 3.6% ആയി ഉയർത്തി. ഇത് മാർച്ചിൽ നൽകിയ 2.7% എന്ന കണക്കിൽ നിന്നുള്ള വലിയ വർദ്ധനവാണ്. ഇന്ധനത്തിന്റെയും ഊർജ്ജത്തിന്റെയും വിലക്കയറ്റം മൂലം പണപ്പെരുപ്പം 4.2% എന്ന മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കിലെത്തിയതാ കാണിക്കുന്ന സമീപകാല വിവരങ്ങളെത്തുടർന്നാണ് ഈ മാറ്റം.

വർഷാവസാന പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനായുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ

നിരക്കുകൾ ഇപ്പോൾ മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുമ്പോഴും, കർശനമായ മോണിറ്ററി പോളിസിക്കായി (tighter monetary policy) ഫെഡ് വിപണിയെ സജ്ജമാക്കുകയാണ്. സാമ്പത്തിക പ്രവചനങ്ങളിൽ പങ്കെടുത്ത 19 ഉദ്യോഗസ്ഥരിൽ 18 പേരും വർഷാവസാനത്തിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്കിൽ കുറഞ്ഞത് ഒരു തവണയെങ്കിലും വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് പ്രവചിച്ചു.

തൊഴിലവസരങ്ങൾ നിലനിർത്തുന്നതോടൊപ്പം വില സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കുക എന്ന ഇരട്ട ലക്ഷ്യവുമായി (dual mandate) ഫെഡ് പോരാടുമ്പോൾ ഈ കർശനമായ നിലപാട് നിലവിൽ വരുന്നു. തൊഴിൽ മേഖലയിലെ വളർച്ചയും തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്കിലെ സ്ഥിരതയും കാരണം പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാനുള്ള സമ്മർദ്ദം കുറഞ്ഞിട്ടുണ്ട്. പകരം, പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള ഡിമാൻഡ് വർദ്ധനവ് തടയുന്നതിലാണ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്.

ഫെഡറൽ റിസർവിൽ പുതിയ നേതൃശൈലി

നയപരമായ മാറ്റത്തോടൊപ്പം ആശയവിനിമയ രീതിയിലും മാറ്റം വരുന്നുണ്ട്. നേരിട്ടുള്ളതും ലളിതവുമായ ശൈലിക്ക് പേരുകേട്ട മുൻഗാമിയായ ജെറോം പവലിനെപ്പോലെയല്ല, മുൻ ചെയർമാൻ അലൻ ഗ്രീൻസ്പാനിനെ അനുസ്മരിപ്പിക്കുന്ന തരത്തിൽ കൂടുതൽ "മിതവും നിഗൂഢവുമായ" സമീപനം സ്വീകരിക്കാനാണ് കെവിൻ വാർഷ് ഉദ്ദേശിക്കുന്നത്. കുറഞ്ഞ പൊതുപ്രസംഗങ്ങളും, ഹ്രസ്വകാല സാമ്പത്തിക വ്യതിയാനങ്ങളെക്കുറിച്ച് നിരന്തരം അഭിപ്രായം പറയുന്നതിന് പകരം ആഭ്യന്തര ചർച്ചകൾക്ക് മുൻഗണന നൽകുന്നതുമാണ് ഈ പുതിയ നേതൃശൈലിയുടെ പ്രത്യേകത.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ