Fed di Bawah Kevin Warsh Kekalkan Kadar Tetap tetapi Memberi Isyarat Kenaikan Hujung Tahun
Dalam semakan dasar utama pertamanya sebagai Pengerusi, FOMC yang diterajui Kevin Warsh telah mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat 3.5% hingga 3.75%. Walaupun keputusan tersebut memberikan kestabilan segera, unjuran terkini bank pusat memberi isyarat pendirian yang lebih hawkish yang bertujuan untuk menangani inflasi yang degil.
Semakan Dasar Pertama Warsh dan Keputusan Sebulat Suara
Menandakan peralihan kepimpinan yang ketara daripada Jerome Powell, Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh menyelia mesyuarat di mana penggubal dasar mencapai keputusan sebulat suara yang jarang berlaku untuk mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan. Jawatankuasa tersebut menyatakan bahawa walaupun aktiviti ekonomi berkembang pada "rentak yang kukuh," ketidaktentuan yang tinggi masih wujud disebabkan oleh ketegangan geopolitik, terutamanya konflik di Timur Tengah.
Walaupun terdapat penangguhan, Fed telah mengeluarkan panduan hadapan sebelumnya mengenai hala tuju masa hadapan kadar faedah, sekali gus membolehkan fleksibiliti yang lebih besar dalam bertindak balas terhadap data ekonomi yang sedang berkembang.
Ramalan Inflasi yang Lebih Tinggi dan Laluan ke 2028
Perkara paling ketara daripada mesyuarat tersebut adalah semakan naik terhadap unjuran inflasi. Rizab Persekutuan memberi isyarat bahawa tekanan harga dijangka berterusan lebih lama daripada yang dijangkakan sebelum ini. Unjuran semasa menunjukkan bahawa inflasi mungkin tidak akan kembali ke sasaran 2% bank pusat sebelum tahun 2028.
Peralihan ketara dilihat dalam Ringkasan Unjuran Ekonomi, di mana ramalan bagi indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) telah dinaikkan kepada 3.6% menjelang akhir tahun 2026, satu peningkatan mendadak daripada anggaran 2.7% yang dikeluarkan pada bulan Mac. Ini menyusuli data terbaharu yang menunjukkan inflasi melonjak ke paras tertinggi tiga tahun iaitu 4.2%, sebahagian besarnya didorong oleh peningkatan kos bahan api dan tenaga.
Jangkaan Kenaikan Kadar Hujung Tahun
Walaupun kadar kekal stabil buat masa ini, Fed jelas sedang menyediakan pasaran untuk dasar monetari yang lebih ketat. Daripada 19 pegawai yang menyertai unjuran ekonomi tersebut, 18 daripadanya menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar faedah sebelum akhir tahun ini.
Kecenderungan hawkish ini hadir ketika Fed bergelut dengan mandat dwi: mengekalkan kestabilan harga sambil menyokong guna tenaga. Dengan penambahan pekerjaan yang seiring dengan tenaga kerja dan kadar pengangguran yang kekal stabil, tekanan untuk memotong kadar telah berkurangan. Sebaliknya, bank pusat dilihat lebih fokus untuk mengelakkan rangsangan permintaan lanjut yang boleh memburukkan lagi inflasi.
Gaya Kepimpinan Baharu di Federal Reserve
Peralihan dasar ini disertai dengan peralihan dalam komunikasi. Berbeza dengan pendahulunya Jerome Powell, yang dikenali dengan gaya yang terus terang dan mudah didekati, Kevin Warsh dijangka akan mengamalkan pendekatan yang lebih "terukur dan penuh teka-teki", mengingatkan kita kepada bekas Pengerusi Alan Greenspan. Gaya kepimpinan baharu ini dicirikan oleh ucapan awam yang lebih sedikit dan kecenderungan terhadap perbincangan dalaman yang meluas berbanding ulasan kerap mengenai turun naik ekonomi jangka pendek.
Ringkasan Utama
- Kadar Kekal Stabil: FOMC mengekalkan kadar faedah penanda aras tanpa perubahan pada julat 3.5% hingga 3.75%.
- Prospek Hawkish: 18 daripada 19 pegawai Fed menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar sebelum akhir tahun ini.
- Inflasi yang Degil: Fed telah menaikkan unjuran inflasi PCE kepada 3.6% untuk tahun 2026, dengan sasaran 2% berkemungkinan sukar dicapai sebelum tahun 2028.