ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਹੇਠ ਫੈਡ ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਪਰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ

ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ, ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ FOMC ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% ਦੀ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਨੁਮਾਨ ਜ਼ਿੱਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਰੁਖ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ ਅਤੇ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਲਿਆ ਗਿਆ ਫੈਸਲਾ

ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੇ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ ਜਿੱਥੇ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਮੈਂਬਰਾਂ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਅਪਰਿਵਰਤਿਤ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਦੁਰਲੱਭ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਫੈਸਲਾ ਲਿਆ। ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ "ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਫ਼ਤਾਰ" ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।

ਇਸ ਰੁਕਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਫੈਡ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਰਸਤੇ ਬਾਰੇ ਆਪਣੇ ਪਿਛਲੇ ਫਾਰਵਰਡ ਗਾਈਡੈਂਸ (forward guidance) ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਦਲਦੇ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਮਿਲੇਗੀ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਉੱਚੇ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ 2028 ਤੱਕ ਦਾ ਰਾਹ

ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਨਤੀਜਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਾਧਾ ਰਣ (upward revision) ਸੀ। ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਹਿਲਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣਿਆ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਮਹਿੰਗਾਈ 2028 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਆ ਸਕਦੀ।

ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਸਾਰ (Summary of Economic Projections) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿੱਥੇ Personal Consumption Expenditures (PCE) ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਧਾ ਕੇ 3.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ 2.7% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜੋ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.2% ਦੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਧਦੀ ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਹਨ।

ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਦਰਾਂ ਹੁਣ ਲਈ ਸਥਿਰ ਹਨ, ਫੈਡ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (tighter monetary policy) ਲਈ ਤਿਆਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ 19 ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ, 18 ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ।

ਇਹ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਰੁਖ ਉਦੋਂ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਫੈਡ ਇੱਕ ਦੋਹਰੇ ਮੈਂਡੇਟ (dual mandate) ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ। ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਨ ਅਤੇ ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਦੀ ਦਰ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

Federal Reserve ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਸ਼ੈਲੀ

ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸੰਚਾਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਤਬਦੀਲੀ ਆਈ ਹੈ। ਆਪਣੇ ਪੂਰਵਗਤੀ Jerome Powell ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਆਪਣੀ ਸਿੱਧੀ ਅਤੇ ਸੁਲਭ ਸ਼ੈਲੀ ਲਈ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਸਨ, Kevin Warsh ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ "ਸੰਜਮ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਰਹੱਸਮਈ" ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਬਕਾ ਚੇਅਰ Alan Greenspan ਦੀ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਵੀਂ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਸ਼ੈਲੀ ਦੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਘੱਟ ਜਨਤਕ ਭਾਸ਼ਣ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ 'ਤੇ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਟਿੱਪਣੀ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਵਿਆਪਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ