केविन वॉर्श के नेतृत्व में फेड ने दरों को स्थिर रखा लेकिन साल के अंत में बढ़ोतरी का संकेत दिया

अध्यक्ष के रूप में अपनी पहली प्रमुख नीति समीक्षा में, केविन वॉर्श के नेतृत्व वाले FOMC ने फेडरल फंड्स रेट को 3.5% से 3.75% की सीमा के भीतर बनाए रखा है। हालांकि इस निर्णय ने तत्काल स्थिरता प्रदान की, लेकिन केंद्रीय बैंक के अपडेटेड अनुमान जिद्दी मुद्रास्फीति से निपटने के उद्देश्य से अधिक सख्त रुख का संकेत देते हैं।

वॉर्श की पहली नीति समीक्षा और सर्वसम्मत निर्णय

जेरोम पॉवेल से नेतृत्व में एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित करते हुए, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श ने एक ऐसी बैठक की अध्यक्षता की जहाँ नीति निर्माताओं ने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने का एक दुर्लभ सर्वसम्मत निर्णय लिया। समिति ने उल्लेख किया कि हालांकि आर्थिक गतिविधि "ठोस गति" से बढ़ रही है, लेकिन भू-राजनीतिक तनावों, विशेष रूप से मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण अनिश्चितता बनी हुई है।

इस ठहराव के बावजूद, फेड ने ब्याज दरों के भविष्य के पथ के संबंध में अपने पिछले 'फॉरवर्ड गाइडेंस' को हटा दिया है, जिससे विकसित होते आर्थिक आंकड़ों के जवाब में अधिक लचीलापन मिल सके।

उच्च मुद्रास्फीति पूर्वानुमान और 2028 तक का मार्ग

बैठक का सबसे महत्वपूर्ण निष्कर्ष मुद्रास्फीति के अनुमानों में की गई ऊपर की ओर संशोधन था। फेडरल रिजर्व ने संकेत दिया कि कीमतों का दबाव पहले की तुलना में अधिक समय तक बने रहने की उम्मीद है। वर्तमान अनुमान बताते हैं कि मुद्रास्फीति 2028 से पहले केंद्रीय बैंक के 2% के लक्ष्य पर वापस नहीं आ सकती है।

'Summary of Economic Projections' में एक महत्वपूर्ण बदलाव देखा गया, जहाँ Personal Consumption Expenditures (PCE) प्राइस इंडेक्स के पूर्वानुमान को 2026 के अंत तक बढ़ाकर 3.6% कर दिया गया है, जो मार्च में जारी 2.7% के अनुमान से काफी अधिक है। यह हाल के आंकड़ों के बाद हुआ है जो दिखाते हैं कि ईंधन और ऊर्जा की बढ़ती लागत के कारण मुद्रास्फीति तीन साल के उच्चतम स्तर 4.2% पर पहुंच गई है।

साल के अंत में दर वृद्धि की उम्मीदें

हालांकि दरें फिलहाल स्थिर हैं, लेकिन फेड स्पष्ट रूप से बाजारों को सख्त मौद्रिक नीति के लिए तैयार कर रहा है। आर्थिक अनुमानों में भाग लेने वाले 19 अधिकारियों में से, 18 ने साल के अंत से पहले कम से कम एक बार ब्याज दर में वृद्धि का अनुमान लगाया।

यह सख्त रुख ऐसे समय में आया है जब फेड एक दोहरे जनादेश (dual mandate) से जूझ रहा है: रोजगार का समर्थन करते हुए मूल्य स्थिरता बनाए रखना। कार्यबल के साथ नौकरियों में वृद्धि की गति और बेरोजगारी दर के स्थिर रहने के कारण, दरों में कटौती का दबाव कम हो गया है। इसके बजाय, केंद्रीय बैंक मांग में और अधिक वृद्धि को रोकने पर केंद्रित दिखाई देता है जो मुद्रास्फीति को और बढ़ा सकती है।

Federal Reserve में नेतृत्व की एक नई शैली

नीतिगत बदलाव के साथ-साथ संचार शैली में भी बदलाव आया है। अपने पूर्ववर्ती Jerome Powell के विपरीत, जो अपनी सीधी और सुलभ शैली के लिए जाने जाते थे, Kevin Warsh से पूर्व अध्यक्ष Alan Greenspan की याद दिलाने वाले अधिक "नपे-तुले और रहस्यमयी" दृष्टिकोण अपनाने की उम्मीद है। इस नई नेतृत्व शैली की विशेषता कम सार्वजनिक भाषण और अल्पकालिक आर्थिक उतार-चढ़ाव पर बार-बार टिप्पणी करने के बजाय व्यापक आंतरिक विचार-विमर्श को प्राथमिकता देना है।

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