کیون وارش کی قیادت میں فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے بڑے پالیسی جائزے میں، کیون وارش کی قیادت میں FOMC نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا ہے۔ اگرچہ اس فیصلے نے فوری استحکام فراہم کیا ہے، لیکن مرکزی بینک کے اپ ڈیٹ شدہ تخمینوں نے ضدی مہنگائی سے نمٹنے کے لیے ایک زیادہ سخت (hawkish) موقف کا اشارہ دیا ہے۔

وارش کا پہلا پالیسی جائزہ اور متفقہ فیصلہ

جیروم پاول سے قیادت کی ایک اہم تبدیلی کے نشان کے طور پر، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کیون وارش نے ایک ایسی میٹنگ کی نگرانی کی جہاں پالیسی سازوں نے شرح سود کو غیر تبدیل شدہ رکھنے کا ایک نادر متفقہ فیصلہ کیا۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمی "ٹھوس رفتار" سے بڑھ رہی ہے، لیکن جغرافیائی سیاسی تناؤ، خاص طور پر مشرق وسطیٰ کے تنازع کی وجہ سے غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔

اس وقفے کے باوجود، فیڈ نے شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے اپنی سابقہ 'فارورڈ گائیڈنس' کو ختم کر دیا ہے، جس سے بدلتے ہوئے معاشی ڈیٹا کے جواب میں زیادہ لچک پیدا ہوگی۔

مہنگائی کے بلند تر تخمینے اور 2028 تک کا راستہ

میٹنگ سے حاصل ہونے والا سب سے اہم نتیجہ مہنگائی کے تخمینوں میں اضافہ تھا۔ فیڈرل ریزرو نے اشارہ دیا کہ قیمتوں کے دباؤ کے پہلے کے مقابلے میں زیادہ دیر تک برقرار رہنے کی توقع ہے۔ موجودہ تخمینے بتاتے ہیں کہ مہنگائی 2028 سے پہلے مرکزی بینک کے 2% کے ہدف تک واپس نہیں آ سکے گی۔

'سمری آف اکنامک پروجیکشنز' میں ایک نمایاں تبدیلی دیکھی گئی، جہاں پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کے لیے پیش گوئی کو 2026 کے آخر تک بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ یہ حالیہ ڈیٹا کے بعد ہوا ہے جس میں مہنگائی ایندھن اور توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گئی ہے۔

سال کے آخر میں شرح سود میں اضافے کی توقعات

اگرچہ فی الحال شرح سود مستحکم ہے، لیکن فیڈ واضح طور پر مارکیٹوں کو سخت مانیٹری پالیسی کے لیے تیار کر رہا ہے۔ معاشی تخمینوں میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے، 18 نے سال کے آخر سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کی۔

یہ سخت (hawkish) جھکاؤ ایسے وقت میں سامنے آیا ہے جب فیڈ ایک دوہرے مینڈیٹ (dual mandate) سے نمٹ رہا ہے: روزگار کی حمایت کے ساتھ ساتھ قیمتوں کا استحکام برقرار رکھنا۔ ملازمتوں کے حصول کی شرح افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ ہونے اور بے روزگاری کی شرح مستحکم رہنے کے باعث، شرح سود میں کمی کا دباؤ کم ہو گیا ہے۔ اس کے بجائے، مرکزی بینک مزید طلب (demand) کو بڑھانے سے روکنے پر توجہ مرکوز کرتا نظر آتا ہے جو مہنگائی کو مزید شدت دے سکتا ہے۔

Federal Reserve میں قیادت کا ایک نیا انداز

پالیسی میں تبدیلی کے ساتھ ساتھ ابلاغ کے انداز میں بھی تبدیلی آئی ہے۔ اپنے پیشرو Jerome Powell کے برعکس، جو اپنے براہ راست اور آسان فہم انداز کے لیے جانے جاتے تھے، توقع ہے کہ Kevin Warsh سابق چیئرمین Alan Greenspan کی یاد دلانے والا زیادہ "متوازن اور پر اسرار" انداز اپنائیں گے۔ قیادت کے اس نئے انداز کی خصوصیت عوامی تقریروں میں کمی اور مختصر مدت کے معاشی اتار چڑھاؤ پر کثرت سے تبصرہ کرنے کے بجائے وسیع اندرونی مشاورت کو ترجیح دینا ہے۔

اہم نکات