فیڈرل ریٹ برقرار، کیون وارش نے سال کے آخر میں شرح سود میں اضافے کا اشارہ دے دیا

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش نے FOMC کی قیادت کرتے ہوئے شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا ہے۔ اگرچہ یہ وقفہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے، لیکن تخمینوں میں سخت گیر (hawkish) تبدیلی یہ ظاہر کرتی ہے کہ قریبی مدت میں قرض لینے کی لاگت میں کمی کا امکان کم ہے۔

کیون وارش کے تحت قیادت کا ایک نیا دور

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے حالیہ اجلاس نے امریکی مرکزی بینک کے لیے ایک اہم تبدیلی کی نشاندہی کی، کیونکہ کیون وارش نے جیروم پاول سے قیادت سنبھالی۔ فیڈرل فنڈز ریٹ کو غیر تبدیل شدہ رکھنے کے فیصلے کو پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت حاصل ہوئی—ایک سال میں پہلی بار ایسا اتفاق رائے قائم ہوا ہے۔

شرح سود کو برقرار رکھنے کے باوجود، کمیٹی نے مواصلات کے حوالے سے زیادہ محتاط اور متوازن طرز عمل کا اشارہ دیا ہے۔ اپنے پیشرو کے برعکس، وارش سے توقع کی جا رہی ہے کہ وہ ایلن گرین اسپین کی طرز پر قیادت کا انداز اپنائیں گے، جس میں مختصر مدت کے معاشی اتار چڑھاؤ پر کثرت سے عوامی تبصروں کے بجائے وسیع اندرونی مشاورت کو ترجیح دی جائے گی۔

سخت گیر تخمینے اور بڑھتی ہوئی افراط زر کی پیش گوئیاں

اگرچہ شرح سود ساکن رہی، لیکن معاشی تخمینوں کے خلاصے (Summary of Economic Projections) نے واضح طور پر سخت گیر رجحان ظاہر کیا۔ پیش گوئی میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے سال کے اختتام سے قبل کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا تخمینہ لگایا۔ یہ تبدیلی اس وقت آئی ہے جب فیڈ نے شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے اپنی سابقہ رہنمائی (forward guidance) ختم کر دی ہے، جس سے کمیٹی کو معاشی تبدیلیوں پر ردعمل دینے کے لیے زیادہ لچک مل گئی ہے۔

مرکزی بینک نے افراط زر کے حوالے سے اپنے تخمینے میں بھی نمایاں اضافہ کیا ہے۔ اب توقع ہے کہ پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس 2026 کے اختتام تک 3.6% تک پہنچ جائے گا، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ مزید برآں، فیڈ اب توقع کر رہا ہے کہ سپلائی کے جھٹکوں اور توانائی کے شعبے میں قیمتوں کے اضافے کو بنیادی وجوہات قرار دیتے ہوئے، افراط زر 2028 تک اپنے 2% کے ہدف پر واپس نہیں آئے گا۔

معاشی منظرنامہ: غیر یقینی صورتحال کے درمیان استحکام

FOMC نے نوٹ کیا کہ امریکی معاشی سرگرمیاں مضبوط پیداواری ترقی اور سرمایہ کاری کی بدولت مستحکم رفتار سے پھیل رہی ہیں۔ لیبر مارکیٹ مضبوط ہے، جہاں ملازمتوں میں اضافہ افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ ہے اور بے روزگاری کی شرح نسبتاً مستحکم ہے۔

تاہم، جغرافیائی سیاسی تناؤ—خاص طور پر مشرق وسطیٰ میں تنازع—غیر یقینی صورتحال پیدا کر رہا ہے۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی معاہدے کے بعد خام تیل کی قیمتیں حال ہی میں کم ہو کر تقریباً 80 ڈالر فی بیرل پر آ گئی ہیں، لیکن ایندھن کی وجہ سے ہونے والی مہنگائی کا خطرہ فیڈ (Fed) کے لیے ایک بنیادی تشویش بنا ہوا ہے۔ حالیہ امریکی اعداد و شمار کے مطابق مہنگائی تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گئی ہے، جس کی وجہ سے شرح سود میں کٹوتی کی گنجائش عملی طور پر ختم ہو گئی ہے، کیونکہ نرم پالیسی طلب کو مزید بڑھا سکتی ہے اور قیمتوں کے دباؤ میں اضافہ کر سکتی ہے۔

اہم نکات