কেভিন ওয়ারশ বছরের শেষে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ায় ফেডারেল সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা হলো

ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান হিসেবে তাঁর প্রথম নীতি পর্যালোচনায়, কেভিন ওয়ারশ FOMC-কে সুদের হার ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% সীমার মধ্যে বজায় রাখতে নেতৃত্ব দিয়েছেন। যদিও এই বিরতি বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, তবে পূর্বাভাসের একটি কঠোর (hawkish) পরিবর্তন ইঙ্গিত দিচ্ছে যে নিকট ভবিষ্যতে ঋণের খরচ কমার সম্ভাবনা কম।

কেভিন ওয়ারশের অধীনে নেতৃত্বের একটি নতুন যুগ

সাম্প্রতিক ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) সভাটি মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনের সূচনা করেছে, কারণ কেভিন ওয়ারশ জেরোম পাওয়েলের কাছ থেকে দায়িত্ব গ্রহণ করেছেন। ফেডারেল ফান্ড রেট অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্তটি নীতি নির্ধারকদের সর্বসম্মত সমর্থন পেয়েছে—এক বছরে এই প্রথম এমন ঐকমত্যে পৌঁছানো হলো।

সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা সত্ত্বেও, কমিটি যোগাযোগের ক্ষেত্রে আরও সতর্ক ও পরিমিত দৃষ্টিভঙ্গির সংকেত দিয়েছে। তাঁর পূর্বসূরীর বিপরীতে, ওয়ারশ অ্যালান গ্রিনস্প্যানের কথা মনে করিয়ে দেয় এমন একটি নেতৃত্ব শৈলী গ্রহণ করবেন বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে স্বল্পমেয়াদী অর্থনৈতিক ওঠানামা নিয়ে ঘনঘন জনসম্মুখে মন্তব্য করার চেয়ে ব্যাপক অভ্যন্তরীণ আলোচনার ওপর বেশি গুরুত্ব দেওয়া হবে।

কঠোর পূর্বাভাস এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস

সুদের হার স্থির থাকলেও, 'সামারি অফ ইকোনমিক প্রজেকশনস' (Summary of Economic Projections) একটি স্পষ্টভাবে কঠোর (hawkish) দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করেছে। পূর্বাভাসে অংশগ্রহণকারী ১৯ জন কর্মকর্তার মধ্যে ১৮ জন বছরের শেষ হওয়ার আগে অন্তত একবার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন। এই পরিবর্তনটি এমন সময়ে এসেছে যখন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হারের ভবিষ্যৎ পথ সম্পর্কে তাদের পূর্ববর্তী 'ফরওয়ার্ড গাইডেন্স' সরিয়ে নিয়েছে, যা কমিটিকে অর্থনৈতিক পরিবর্তনের সাথে খাপ খাইয়ে নিতে আরও নমনীয়তা প্রদান করেছে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে। পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচক এখন ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ ৩.৬% এ পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে, যা মার্চ মাসে দেওয়া ২.৭% এর অনুমানের তুলনায় একটি বড় বৃদ্ধি। তদুপরি, সাপ্লাই শক এবং জ্বালানি খাতের মূল্যবৃদ্ধিকে প্রধান কারণ হিসেবে উল্লেখ করে ফেডারেল রিজার্ভ এখন ধারণা করছে যে ২০২৮ সালের আগে মুদ্রাস্ফীতি তাদের ২% লক্ষ্যমাত্রায় ফিরবে না।

অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট: অনিশ্চয়তার মাঝে স্থিতিশীলতা

FOMC উল্লেখ করেছে যে মার্কিন অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড শক্তিশালী উৎপাদন বৃদ্ধি এবং মূলধন বিনিয়োগের সহায়তায় একটি স্থিতিশীল গতিতে সম্প্রসারিত হচ্ছে। শ্রমবাজার স্থিতিস্থাপক রয়েছে, যেখানে কর্মসংস্থান বৃদ্ধি জনশক্তির সাথে তাল মিলিয়ে চলছে এবং বেকারত্বের হার তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে।

তবে, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা—বিশেষ করে মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত—অনিশ্চয়তা তৈরি করে চলেছে। যদিও একটি প্রাথমিক মার্কিন-ইরান চুক্তির পর অপরিশোধিত তেলের দাম সম্প্রতি ব্যারেল প্রতি প্রায় ৮০ ডলারে নেমে এসেছে, জ্বালানি-চালিত মুদ্রাস্ফীতির হুমকি Fed-এর জন্য একটি প্রধান উদ্বেগের বিষয় হয়ে রয়েছে। সাম্প্রতিক মার্কিন তথ্য অনুযায়ী মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের সর্বোচ্চ ৪.২%-এ পৌঁছে যাওয়ায় সুদের হার কমানোর সুযোগ কার্যত শেষ হয়ে গেছে, কারণ নীতি শিথিল করা চাহিদা আরও বাড়িয়ে দিতে পারে এবং মূল্যস্ফীতির চাপ আরও তীব্র করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ