মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখল তবে বছরের শেষে বৃদ্ধির সংকেত দিল

দায়িত্ব গ্রহণের পর তাঁর প্রথম নীতিমালার পর্যালোচনায়, ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ এবং FOMC বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% সীমার মধ্যে বজায় রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন। যদিও এই বিরতি বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হালনাগাদ প্রক্ষেপণগুলো মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে আগের তুলনায় আরও কঠোর অবস্থানের ইঙ্গিত দিচ্ছে।

ওয়ার্শ-এর অভিষেক: বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার মাঝে স্থিতিশীলতা

কেভিন ওয়ার্শ-এর প্রথম আনুষ্ঠানিক নীতিগত সিদ্ধান্ত মার্কিন মুদ্রানীতির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত। ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) অর্থনৈতিক সম্প্রসারণের "দৃঢ় গতি" উল্লেখ করে সর্বসম্মতিক্রমে ফেডারেল ফান্ড রেট অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা সত্ত্বেও, ফেডারেল রিজার্ভ উল্লেখ করেছে যে উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি এবং মূলধনী বিনিয়োগ শক্তিশালী রয়েছে, পাশাপাশি শ্রমবাজারও স্থিতিস্থাপকতা বজায় রেখেছে এবং কর্মসংস্থান বৃদ্ধির হার জনশক্তির সাথে তাল মিলিয়ে চলছে।

তবে, সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার এই সিদ্ধান্তের সাথে একটি স্পষ্ট সতর্কতা রয়েছে: মুদ্রাস্ফীতি এখনও ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। কমিটি উল্লেখ করেছে যে, বিশেষ করে জ্বালানি খাতে সরবরাহজনিত ধাক্কা (supply shocks) ক্রমাগত মূল্যবৃদ্ধি ঘটাচ্ছে, যা মূল্য স্থিতিশীলতার পথকে জটিল করে তুলছে।

কঠোর দৃষ্টিভঙ্গি: সুদের হার বৃদ্ধি এবং সংশোধিত মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস

যদিও বর্তমান সুদের হার অপরিবর্তিত রয়েছে, তবে Summary of Economic Projections বছরের বাকি সময়ের জন্য একটি কঠোর (hawkish) চিত্র তুলে ধরেছে। একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের মাধ্যমে, অংশগ্রহণকারী ১৯ জন কর্মকর্তার মধ্যে ১৮ জনই ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ অন্তত একবার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন। এই সংকেত ইঙ্গিত দেয় যে, ফেডারেল রিজার্ভ দীর্ঘস্থায়ী মুদ্রাস্ফীতির চাপের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে। Personal Consumption Expenditures (PCE) প্রাইস ইনডেক্সের পূর্বাভাস ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ বাড়িয়ে ৩.৬% করা হয়েছে, যা মার্চ মাসে দেওয়া ২.৭% অনুমানের তুলনায় একটি বড় লাফ। বাজারের জন্য সবচেয়ে উদ্বেগের বিষয় হলো এই প্রক্ষেপণ যে, মুদ্রাস্ফীতি ২০২৮ সালের আগে কাঙ্ক্ষিত ২% লক্ষ্যে ফিরে নাও আসতে পারে।

রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক চাপ মোকাবিলা

ফেড বর্তমানে রাজনৈতিক প্রত্যাশা এবং অর্থনৈতিক বাস্তবতার একটি জটিল পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। যদিও প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ঐতিহাসিকভাবে সুদের হার কমানোর পক্ষে মত দিয়েছেন, তবে মূলত জ্বালানি তেলের দামের কারণে মুদ্রাস্ফীতি সাম্প্রতিক সময়ে তিন বছরের সর্বোচ্চ ৪.২%-এ পৌঁছানো এই পরিস্থিতিকে আরও জটিল করে তুলেছে। এমনকি প্রশাসনও তাদের অবস্থান কিছুটা নরম করেছে; ট্রাম্প ইঙ্গিত দিয়েছেন যে, তিনি ওয়ার্শকে স্বায়ত্তশাসন দিতে চাইলেও অতিরিক্ত সুদের হার বৃদ্ধি হয়তো খুব বেশি জরুরি নয়।

তদুপরি, ওয়ার্শ তার নেতৃত্ব দেওয়ার শৈলীতে পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিচ্ছেন বলে মনে হচ্ছে। তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের সহজলভ্য এবং সরাসরি যোগাযোগ শৈলী থেকে সরে এসে, ওয়ার্শ সাবেক চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের মতো আরও পরিমিত এবং "রহস্যময়" দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করবেন বলে ধারণা করা হচ্ছে। জনসম্মুখে কম বক্তব্য এবং অধিকতর অভ্যন্তরীণ আলোচনার দিকে এই পরিবর্তনটি সম্ভবত একক নীতি-নির্ধারকদের মন্তব্যের কারণে সৃষ্ট বাজারের অস্থিরতা কমানোর একটি প্রচেষ্টা হতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ