अमेरिकी फेड ने ब्याज दरों को स्थिर रखा लेकिन साल के अंत में बढ़ोतरी का संकेत दिया

कार्यभार संभालने के बाद अपनी पहली नीति समीक्षा में, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श और FOMC ने बेंचमार्क ब्याज दर को 3.5% से 3.75% की सीमा के भीतर बनाए रखने का विकल्प चुना है। हालांकि यह ठहराव बाजार की उम्मीदों के अनुरूप है, लेकिन केंद्रीय बैंक के अपडेटेड अनुमान मुद्रास्फीति पर पहले की तुलना में अधिक आक्रामक रुख का संकेत देते हैं।

वॉर्श का पदार्पण: वैश्विक अनिश्चितता के बीच स्थिरता

केविन वॉर्श का पहला आधिकारिक नीतिगत निर्णय अमेरिकी मौद्रिक नीति के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने आर्थिक विस्तार की "मजबूत गति" का हवाला देते हुए फेडरल फंड्स रेट को अपरिवर्तित रखने का सर्वसम्मति से निर्णय लिया। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के बावजूद, फेड ने नोट किया कि उत्पादकता वृद्धि और पूंजी निवेश मजबूत बने हुए हैं, जबकि श्रम बाजार लचीलापन दिखाना जारी रखे हुए है और नौकरियों में वृद्धि कार्यबल के साथ तालमेल बिठा रही है।

हालांकि, दरों को स्थिर रखने के निर्णय के साथ एक स्पष्ट चेतावनी भी जुड़ी है: मुद्रास्फीति अभी भी फेड के 2% के लक्ष्य से काफी ऊपर बनी हुई है। समिति ने इस बात पर प्रकाश डाला कि आपूर्ति के झटके (supply shocks), विशेष रूप से ऊर्जा क्षेत्र में, कीमतों में वृद्धि को बढ़ावा दे रहे हैं, जिससे मूल्य स्थिरता की राह कठिन हो रही है।

हॉकिश आउटलुक: ब्याज दरों में वृद्धि और संशोधित मुद्रास्फीति पूर्वानुमान

हालांकि तत्काल दर अपरिवर्तित है, लेकिन 'समरी ऑफ इकोनॉमिक प्रोजेक्शन्स' वर्ष के शेष समय के लिए एक हॉकिश (hawkish) तस्वीर पेश करता है। एक उल्लेखनीय बदलाव में, भाग लेने वाले 19 अधिकारियों में से 18 ने 2024 के अंत से पहले कम से कम एक बार ब्याज दर में वृद्धि का अनुमान लगाया है। यह संकेत बताता है कि फेड निरंतर मुद्रास्फीति के दबावों के लिए खुद को तैयार कर रहा है।

केंद्रीय बैंक ने अपने मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को भी काफी ऊपर की ओर संशोधित किया है। पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक के लिए पूर्वानुमान को बढ़ाकर 2026 के अंत तक 3.6% कर दिया गया है, जो मार्च में दिए गए 2.7% के अनुमान से एक बड़ी छलांग है। बाजारों के लिए सबसे चिंताजनक बात यह अनुमान है कि मुद्रास्फीति 2028 तक उस कठिन 2% के लक्ष्य पर वापस नहीं आ पाएगी।

राजनीतिक और आर्थिक दबावों का सामना करना

फेड वर्तमान में राजनीतिक अपेक्षाओं और आर्थिक वास्तविकताओं के एक जटिल परिदृश्य से गुजर रहा है। हालांकि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने ऐतिहासिक रूप से कम दरों की वकालत की है, लेकिन ईंधन की लागत के कारण मुद्रास्फीति में हालिया उछाल, जो तीन साल के उच्चतम स्तर 4.2% पर पहुंच गई है, ने इस विमर्श को जटिल बना दिया है। यहाँ तक कि प्रशासन ने भी अपने रुख को नरम किया है, जिसमें ट्रंप ने सुझाव दिया है कि हालांकि वह चाहते हैं कि वॉर्श के पास स्वायत्तता हो, लेकिन अतिरिक्त दर वृद्धि शायद पूरी तरह से आवश्यक न हो।

इसके अलावा, वॉर्श नेतृत्व शैली में बदलाव का संकेत देते हुए प्रतीत होते हैं। अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की अधिक सुलभ और सीधी संचार शैली से हटकर, वॉर्श से एक अधिक संतुलित और "रहस्यमयी" दृष्टिकोण अपनाने की उम्मीद है, जो पूर्व अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन की याद दिलाता है। सार्वजनिक भाषणों में कमी और अधिक व्यापक आंतरिक विचार-विमर्श की ओर यह बदलाव व्यक्तिगत नीति निर्माता की टिप्पणियों के कारण होने वाली बाजार की अस्थिरता को कम करने की इच्छा का संकेत दे सकता है।

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