یو ایس فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش کی قیادت میں FOMC نے بنیادی شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ اگرچہ یہ وقفہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے، لیکن مرکزی بینک نے مہنگائی کی پیش گوئیوں میں اضافہ کر کے اور سال کے اختتام سے پہلے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دے کر ایک سخت گیر (hawkish) انتباہ جاری کیا ہے۔

ایک نیا دور: کیون وارش کا پہلا پالیسی فیصلہ

حالیہ FOMC اجلاس امریکی مانیٹری پالیسی میں ایک اہم تبدیلی کا نشان بنا کیونکہ کیون وارش نے جیروم پاول سے اقتدار سنبھالا۔ قیادت میں تبدیلی کے باوجود، کمیٹی نے فیڈرل فنڈز ریٹ کے ہدف کے دائرے کو برقرار رکھا تاکہ روزگار کے استحکام اور قیمتوں کے استحکام کے فیڈ کے دوہرے مقصد کو پورا کیا جا سکے۔

اس فیصلے کو پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت حاصل ہوئی، جو ایک سال میں پہلی بار ہوا، جو اتفاق رائے کے ایک نادر لمحے کا اشارہ ہے۔ تاہم، فیڈ نے شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے اپنی 'فارورڈ گائیڈنس' کو ختم کرنے کا فیصلہ کن قدم بھی اٹھایا، جس سے مارکیٹ کو معاشی ڈیٹا کی بنیاد پر اگلے اقدامات کا اندازہ لگانے کے لیے چھوڑ دیا گیا۔

سخت گیر نقطہ نظر: شرح سود میں اضافہ اور مہنگائی کے تخمینے

اگرچہ موجودہ شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی، لیکن 'سمری آف اکنامک پروجیکشنز' (معاشی تخمینوں کا خلاصہ) ایک بنیادی طور پر سخت گیر موقف ظاہر کرتا ہے۔ شریک ہونے والے 19 حکام میں سے 18 نے 2024 کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کی۔

یہ جارحانہ موقف مہنگائی کی توقعات میں نمایاں اضافے کی وجہ سے ہے۔ فیڈ نے 2026 کے اختتام تک Personal Consumption Expenditures (PCE) پرائس انڈیکس کے لیے اپنی پیش گوئی بڑھا کر 3.6% کر دی ہے، جو کہ مارچ میں فراہم کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ مزید برآں، مرکزی بینک اب توقع کرتا ہے کہ توانائی جیسے شعبوں میں سپلائی کے جھٹکوں کا حوالہ دیتے ہوئے، مہنگائی 2028 تک اپنے 2% کے ہدف پر واپس نہیں آ سکے گی۔

جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے درمیان معاشی لچک

FOMC نے نوٹ کیا کہ امریکی معاشی سرگرمی "مضبوط رفتار" سے پھیل رہی ہے، جس کی خصوصیت مضبوط پیداواری صلاحیت میں اضافہ اور سرمایہ کاری ہے۔ مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے پیدا ہونے والی بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کے باوجود، لیبر مارکیٹ مضبوط ہے، جہاں ملازمتوں میں اضافہ افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ ہے اور بے روزگاری کی شرح نسبتاً مستحکم ہے۔

مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ ایک اہم عنصر بنا ہوا ہے، خاص طور پر تیل کی قیمتوں کے حوالے سے۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان سفارتی تبدیلیوں کے بعد خام تیل کی قیمتیں حال ہی میں تقریباً 80 ڈالر فی بیرل تک گر گئی ہیں، لیکن توانائی سے وابستہ مہنگائی کا خطرہ فیڈ کے فیصلہ سازی کے عمل پر مسلسل اثر انداز ہو رہا ہے۔

وارش کا طرزِ قیادت اور پالیسی کی سمت

صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے کیون وارش کی تقرری نے ماہرینِ معاشیات کے درمیان شدید بحث چھیڑ دی ہے۔ اگرچہ صدر ٹرمپ نے شرح سود میں کمی کی حمایت کی ہے، لیکن مہنگائی کے موجودہ اعداد و شمار—جو حال ہی میں 4.2% کے تین سالہ بلند ترین سطح پر پہنچ گئے ہیں—فوری طور پر شرح سود میں نرمی کے امکان کو انتہائی کم کر دیتے ہیں۔

اعداد و شمار سے ہٹ کر، توقع ہے کہ وارش فیڈ کی مواصلاتی ثقافت میں تبدیلی لائیں گے۔ جیروم پاول کے براہ راست اور آسان فہم انداز سے ہٹ کر، وارش ایلان گرین اسپین کے طرز پر ایک زیادہ متوازن اور "پراسرار" انداز کو ترجیح دیتے ہوئے نظر آتے ہیں، جس کی خصوصیت کم عوامی تقاریر اور زیادہ وسیع اندرونی مشاورت ہے۔

اہم نکات