केविन वॉर्श यांच्या नेतृत्वाखाली फेडने व्याजदर स्थिर ठेवले, परंतु वर्षाच्या अखेरीस वाढीचे संकेत दिले

अध्यक्ष केविन वॉर्श यांच्या नवीन नेतृत्वाखालील अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हने बेंचमार्क व्याजदर सध्याच्या ३.५% ते ३.७५% च्या मर्यादेत कायम ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे. हा निर्णय बाजारपेठेच्या अपेक्षेनुसार असला तरी, फेडरल ओपन मार्केट कमिटीने (FOMC) महागाईचा अंदाज वाढवून आणि वर्षाच्या अखेरीस संभाव्य व्याजदर वाढीचे संकेत देऊन 'हॉकिश' (कठोर) इशारा दिला आहे.

एक नवीन युग: वॉर्श यांचा पहिला धोरणात्मक आढावा

ही बैठक अमेरिकन चलनविषयक धोरणामध्ये एक महत्त्वपूर्ण बदल दर्शवते, कारण जेरोम पॉवेल यांच्याकडून अध्यक्षपद स्वीकारल्यानंतर केविन वॉर्श यांनी घेतलेला हा पहिला धोरणात्मक आढावा आहे. एकमतामध्ये झालेल्या बदलाच्या बाबतीत सांगायचे तर, व्याजदर स्थिर ठेवण्याच्या निर्णयाला धोरणकर्त्यांचा एकमत पाठिंबा मिळाला आहे—एका वर्षात अशा प्रकारची एकमतता पहिल्यांदाच दिसून आली आहे.

FOMC ने नमूद केले की, मजबूत उत्पादकता आणि भांडवली गुंतवणुकीमुळे आर्थिक क्रियाकलाप वेगाने विस्तारत असले तरी, मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे अनिश्चितता कायम आहे. विशेष म्हणजे, फेडने आपले पूर्वीचे 'फॉरवर्ड गाईडन्स' काढून टाकले आहे, ज्यामुळे त्यांच्या भविष्यातील धोरणात्मक मार्गामध्ये अधिक लवचिकता येईल.

महागाईचा दबाव आणि सुधारित अंदाज

किंमत स्थिरतेबाबत मध्यवर्ती बँकेचा दृष्टिकोन निश्चितपणे अधिक सावध झाला आहे. फेडरल रिझर्व्हने महागाईचे अंदाज वाढवले आहेत, ज्याचा अर्थ असा की किमतींवरील दबाव पूर्वीच्या अंदाजानुसार जास्त काळ टिकण्याची शक्यता आहे. आर्थिक अंदाजांच्या (Summary of Economic Projections) ताज्या सारांशानुसार, पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) किंमत निर्देशांक २०२६ च्या अखेरीस ३.६% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे, जो मार्चमध्ये दिलेल्या २.७% च्या अंदाजापेक्षा लक्षणीय वाढ आहे.

फेडने पुढे असे संकेत दिले की महागाई २०२८ पूर्वी त्यांच्या २% च्या लक्ष्यापर्यंत पोहोचणार नाही. महागाई वाढत्या ऊर्जा आणि इंधन खर्चामुळे ४.२% च्या तीन वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर पोहोचल्याच्या अलीकडील आकडेवारीनंतर हा कठोर (hawkish) पवित्रा घेण्यात आला आहे.

वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढीचा मार्ग

सध्याचा विराम असूनही, FOMC स्पष्टपणे बाजारपेठेला अधिक कडक चलनविषयक धोरणासाठी तयार करत आहे. आर्थिक अंदाज वर्तवण्याच्या प्रक्रियेत सहभागी असलेल्या १९ अधिकार्‍यांपैकी १८ ने २०२४ च्या अखेरीस किमान एक वेळा व्याजदर वाढण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

या वाढीची आवश्यकता फेडच्या "दुहेरी आदेशाद्वारे" (dual mandate) प्रेरित आहे, कारण धोरणकर्ते मजबूत रोजगार बाजार आणि चिकाटीने उच्च राहिलेली महागाई यांच्यात संतुलन राखण्याचा प्रयत्न करत आहेत. रोजगारातील वाढ कार्यबलाच्या वेगाशी सुसंगत असल्याने, व्याजदर कमी करण्यावरील दबाव कमी झाला आहे. अमेरिका-इराणमधील राजनैतिक हालचालींनंतर कच्च्या तेलाच्या किमती एका बॅरलला सुमारे $80 पर्यंत खाली आल्यामुळे बाजारपेठेतील अस्थिरता थोड्या काळासाठी कमी झाली असली, तरी मूळ महागाईचे धोके समितीसाठी मुख्य चिंता कायम आहेत.

नेतृत्वातील बदल: पॉवेलकडून वॉर्शकडे

केवळ आकडेवारीपलीकडे, बाजार केविन वॉर्श यांच्या वेगळ्या नेतृत्व शैलीशी जुळवून घेत आहे. त्यांचे पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल, जे त्यांच्या थेट आणि सुलभ संवाद शैलीसाठी ओळखले जात होते, त्यांच्यापेक्षा वेगळे, वॉर्श अधिक मोजके आणि "ग्रीनस्पॅन-सदृश" (Greenspan-esque) दृष्टिकोन अवलंबतील अशी अपेक्षा आहे. यामध्ये अधिक व्यापक अंतर्गत चर्चा आणि अल्पकालीन आर्थिक चढ-उतारांवर लक्षणीयरीत्या कमी सार्वजनिक भाषणे किंवा भाष्ये यांचा समावेश असेल.

महत्त्वाचे मुद्दे