కెవిన్ వార్ష్ నాయకత్వంలో US Fed వడ్డీ రేట్లను యథాతథంగా ఉంచింది, కానీ ఏడాది చివరిలో పెంపునకు సంకేతాలు ఇచ్చింది
చైర్గా తన మొదటి పాలసీ సమీక్షలో, కెవిన్ వార్ష్ నేతృత్వంలోని FOMC ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 3.5% నుండి 3.75% పరిధిలో కొనసాగించాలని నిర్ణయించింది. ఈసారి సెంట్రల్ బ్యాంక్ స్థిరత్వాన్ని ఎంచుకున్నప్పటికీ, అంచనాల్లో వచ్చిన 'హాకిష్' (hawkish) మార్పులు, ఈ ఏడాది ముగిసేలోపు అప్పుల ఖర్చులు పెరిగే అవకాశం ఉందని సూచిస్తున్నాయి.
వార్ష్ తొలి అడుగు: ఫెడరల్ రిజర్వ్లో వడ్డీ రేట్ల పెంపు ధోరణి
ద్రవ్య విధాన నాయకత్వంలో ఒక ముఖ్యమైన మార్పుగా, కెవిన్ వార్ష్ మొదటి పాలసీ సమావేశం వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచాలనే ఏకగ్రీవ నిర్ణయంతో ముగిసింది. రేట్ల పెంపును నిలిపివేసినప్పటికీ, ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) వైఖరి మాత్రం చాలా జాగ్రత్తగా ఉంది. బలమైన మూలధన పెట్టుబడులు మరియు ఉద్యోగాల పెరుగుదలతో ఆర్థిక కార్యకలాపాలు పటిష్టంగా ఉన్నప్పటికీ, "అధిక అనిశ్చితి"—పాక్షికంగా మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణల వల్ల—భవిష్యత్తు దృక్పథాన్ని మసకబారుస్తోందని కమిటీ పేర్కొంది.
ఒక ముఖ్యమైన చర్యగా, ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల భవిష్యత్తు మార్గం గురించి తన 'ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్'ను తొలగించింది, దీనివల్ల మారుతున్న ఆర్థిక డేటాకు అనుగుణంగా స్పందించడానికి కమిటీకి మరింత సౌలభ్యం లభిస్తుంది.
ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు పెరిగాయి
ఈ సమావేశం నుండి వచ్చిన అత్యంత ముఖ్యమైన విషయం ఏమిటంటే, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను పెంచడం. ధరల ఒత్తిడి మునుపటి అంచనాల కంటే చాలా కాలం పాటు కొనసాగుతుందని సెంట్రల్ బ్యాంక్ సంకేతాలు ఇచ్చింది. ప్రస్తుతం మూడు సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్న ద్రవ్యోల్బణం, 2028 కంటే ముందు ఫెడ్ కోరుకునే 2% లక్ష్యానికి చేరుకోకపోవచ్చు.
'సమ్మరీ ఆఫ్ ఎకనామిక్ ప్రొజెక్షన్స్' (Summary of Economic Projections) పర్సనల్ కన్జంప్షన్ ఎక్స్పెండిచర్స్ (PCE) ధరల సూచిక అంచనాలో గణనీయమైన పెరుగుదలను హైలైట్ చేసింది. మార్చిలో విడుదల చేసిన 2.7% అంచనాతో పోలిస్తే, 2026 చివరి నాటికి PCE 3.6%కి చేరుకుంటుందని ఫెడ్ ఇప్పుడు అంచనా వేస్తోంది. ఈ మార్పుకు ప్రధానంగా సరఫరా షాక్లు, ముఖ్యంగా ఇంధన రంగం కారణమని భావిస్తున్నారు.
త్వరలో వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు అవకాశం
వడ్డీ రేట్ల నిలిపివేత మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నప్పటికీ, విధాన నిర్ణేతలలో అంతర్గత ఏకాభిప్రాయం మాత్రం కఠినమైన (tightening) విధానం వైపు మొగ్గు చూపుతోంది. సమ్మరీ ఆఫ్ ఎకనామిక్ ప్రొజెక్షన్స్లో పాల్గొన్న 19 అధికారులలో, 18 మంది ఈ ఏడాది చివరిలో కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయని అంచనా వేశారు.
పెరుగుతున్న ఇంధన ధరల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం 4.2%కి చేరుతోందని చూపిస్తున్న ఇటీవలి గణాంకాలతో ఈ కఠినమైన (hawkish) ధోరణి మరింత పెరిగింది. నిరుద్యోగిత రేటు స్థిరంగా ఉండటం మరియు నియామక పోకడలు మెరుగుపడటంతో, ద్రవ్య విధానాన్ని సడలించాలనే సాంప్రదాయ వాదనలు బలహీనపడ్డాయి. తత్ఫలితంగా, మార్కెట్లు ముడి చమురు ధరల హెచ్చుతగ్గులను గమనిస్తున్నప్పటికీ, డిమాండ్ ఆధారిత ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి Fed వడ్డీ రేట్లను పెంచే దిశగా అడుగులు వేస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది.
Fedలో కొత్త నాయకత్వ శైలి
కేవలం గణాంకాలే కాకుండా, జెరోమ్ పావెల్ నుండి కెవిన్ వార్ష్కు మారడం సెంట్రల్ బ్యాంక్లో ఒక సాంస్కృతిక మార్పును సూచిస్తోంది. పావెల్ ప్రత్యక్ష మరియు సులభంగా అర్థమయ్యే కమ్యూనికేషన్ శైలికి పేరుగాంచినప్పటికీ, వార్ష్ మాజీ చైర్మన్ అలన్ గ్రీన్స్పాన్ను గుర్తుకు తెచ్చే విధంగా మరింత "నియంత్రిత మరియు నిగూఢమైన" విధానాన్ని అనుసరిస్తారని భావిస్తున్నారు. వార్ష్ తరచుగా బహిరంగ ప్రసంగాలు చేయడం కంటే విస్తృతమైన అంతర్గత చర్చలకు ప్రాధాన్యత ఇస్తారని, దీనివల్ల మార్కెట్లకు అందించే స్వల్పకాలిక ఆర్థిక వ్యాఖ్యలు తగ్గే అవకాశం ఉందని పరిశీలకులు భావిస్తున్నారు.
ముఖ్య అంశాలు
- వడ్డీ రేట్లు స్థిరంగా ఉన్నాయి: FOMC ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 3.5% నుండి 3.75% పరిధిలో కొనసాగించింది, కానీ 19 మంది అధికారులలో 18 మంది ఈ ఏడాది చివరి నాటికి రేట్లు పెరుగుతాయని భావిస్తున్నారు.
- తగ్గని ద్రవ్యోల్బణం: Fed తన PCE ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను 2026కి 3.6%కి పెంచింది మరియు 2028 వరకు 2% లక్ష్యాన్ని చేరుకోవాలని ఆశించడం లేదు.
- నాయకత్వ మార్పు: కెవిన్ వార్ష్, పావెల్ యొక్క కమ్యూనికేటివ్ శైలి నుండి దూరంగా, విధాన రూపకల్పనలో మరింత జాగ్రత్తగా, అంతర్గత అంశాలపై దృష్టి సారించే విధానాన్ని అనుసరిస్తారని భావిస్తున్నారు.