केविन वॉर्श यांच्या नेतृत्वाखाली US Fed ने व्याजदर स्थिर ठेवले, परंतु वर्षाच्या अखेरीस वाढीचे संकेत दिले

अध्यक्ष म्हणून त्यांच्या पहिल्या मोठ्या धोरणात्मक पुनरावलोकनामध्ये, केविन वॉर्श यांनी फेडरल ओपन मार्केट कमिटीचे (FOMC) नेतृत्व करत व्याजदर ३.५% ते ३.७५% च्या दरम्यान कायम ठेवले. व्याजदरात स्थगिती देण्याचा निर्णय बाजारपेठेतील अपेक्षांनुसार असला तरी, मध्यवर्ती बँकेचे सुधारित आर्थिक अंदाज लवकरच कठोर धोरणात्मक बदल (hawkish turn) होण्याची शक्यता दर्शवतात.

केविन वॉर्श यांचे निर्णायक पहिले पाऊल

फेडरल फंड रेट कायम ठेवण्याच्या FOMC च्या निर्णयाला धोरणकर्त्यांचा एकमताने पाठिंबा मिळाला, वर्षभरात पहिल्यांदाच कोणताही विरोध न होता असा निर्णय घेण्यात आला. ही बैठक केविन वॉर्श यांच्यासाठी एक महत्त्वाची कसोटी ठरणार आहे, ज्यांनी अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या नामांकनानंतर जेरोम पॉवेल यांच्याकडून नेतृत्वाची धुरा सांभाळली आहे.

व्याजदरात स्थगिती देऊनही, फेडचा सूर सावध आहे. समितीने नमूद केले की, आर्थिक क्रियाकलाप "भक्कम गतीने" विस्तारत असले तरी, मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे मोठी अनिश्चितता कायम आहे. उत्पादकता आणि भांडवली गुंतवणूक मजबूत असूनही, फेडने आपल्या दुहेरी उद्दिष्टांवर (dual mandate) भर देत किंमत स्थिरतेप्रती आपली वचनबद्धता पुन्हा एकदा स्पष्ट केली.

महागाईच्या अंदाजांमध्ये वाढीव सुधारणा

FOMC च्या घोषणेतील सर्वात लक्षवेधी पैलू म्हणजे महागाईच्या अंदाजांमध्ये झालेली मोठी वाढीव सुधारणा. महागाई २०२८ पूर्वी २% च्या लक्ष्यापर्यंत पोहोचण्याची शक्यता कमी असल्याचे मध्यवर्ती बँकेने सूचित केले आहे.

आर्थिक अंदाजांच्या सारांशातील (Summary of Economic Projections) मुख्य बदल खालीलप्रमाणे आहेत:

लवकरच अपेक्षित व्याजदर वाढ आणि धोरणात्मक बदल

सध्याचा व्याजदर स्थिर असला तरी, ही "स्थगिती" कडक धोरणांची (tightening) पूर्वसूचना असल्याचे दिसून येत आहे. आर्थिक अंदाजांमध्ये सहभागी असलेल्या १९ अधिकाऱ्यांपैकी १८ ने वर्षाच्या अखेरीस किमान एक वेळा व्याजदर वाढण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

हा आक्रमक दृष्टिकोन अशा वेळी समोर आला आहे जेव्हा फेडने व्याजदरांच्या भविष्यातील मार्गाबाबतचे आपले पूर्वीचे "फॉरवर्ड गाईडन्स" (भविष्यातील मार्गदर्शक तत्त्वे) काढून टाकले आहे, ज्यामुळे समितीला आर्थिक बदलांना प्रतिसाद देण्यासाठी अधिक लवचिकता प्राप्त झाली आहे. उच्च व्याजदरांकडे झुकण्याचा निर्णय मजबूत भरती प्रवृत्तीमुळे समर्थित आहे, ज्यामुळे चलनविषयक धोरण शिथिल करण्याच्या युक्तिवादाला कमकुवतपणा आला आहे.

फेडच्या नेतृत्वाचा एक नवीन काळ

केवळ आकड्यांच्या पलीकडे जाऊन, या बैठकीने फेडरल रिझर्व्हच्या संवाद शैलीतील बदलाचे संकेत दिले आहेत. जेरोम पॉवेलच्या थेट आणि सुलभ दृष्टिकोनापेक्षा, वॉर्श हे माजी अध्यक्ष ॲलन ग्रीन्सपॅन यांच्याप्रमाणे अधिक "मोजकी आणि अनाकलनीय" नेतृत्व शैली अवलंबण्याची शक्यता आहे. यामध्ये अधिक व्यापक अंतर्गत चर्चा आणि वैयक्तिक धोरणकर्त्यांच्या कमी सार्वजनिक भाषणांना प्राधान्य दिले जाईल.

मुख्य निष्कर्ष