美联储维持利率不变，但凯文·沃什（Kevin Warsh）暗示年底将加息

作为主席进行的首次重大政策审查，凯文·沃什领导联邦公开市场委员会（FOMC）将利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间内。尽管暂停加息的决定符合市场预期，但央行修订后的经济预测表明，鹰派转向迫在眉睫。

凯文·沃什果断的首步行动

FOMC 维持联邦基金利率不变的决定获得了决策者的全票通过，这是近一年来首次达成无异议的决定。此次会议对凯文·沃什而言是一次关键的试金石，他在唐纳德·特朗普总统提名后接替了杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的领导地位。

尽管暂停了加息，美联储的基调依然保持谨慎。委员会指出，虽然经济活动正以“稳健的速度”扩张，但由于中东地缘政治紧张局势，仍存在巨大的不确定性。美联储强调了其双重使命，重申即使在生产力和资本投资保持强劲的情况下，也将致力于维持价格稳定。

通胀预测上调

FOMC 公告中最引人注目的方面是通胀预测的大幅上调。央行表示，通胀不太可能在 2028 年之前回到 2% 的目标水平。

经济预测摘要中的关键变化包括：

• PCE 物价指数： 个人消费支出（PCE）物价指数的预测值已上调至 2026 年底的 3.6%，较 3 月份提供的 2.7% 估值大幅跳升。
• 当前趋势： 最近的美国数据显示，受燃料成本上升的推动，通胀率攀升至 4.2% 的三年高点。
• 供应冲击： 委员会指出，供应冲击（尤其是能源领域）是这些持续价格压力的主要驱动因素。

即将到来的加息与政策转向

虽然目前的利率保持稳定，但此次“暂停”似乎是紧缩政策的前奏。在参与经济预测的 19 名官员中，有 18 人预计年底前至少会加息一次。

这种鹰派展望是在美联储取消了此前关于利率未来路径的“前瞻性指引”之际提出的，这使得委员会在应对经济变化时拥有更大的灵活性。倾向于维持高利率的决定得到了强劲招聘趋势的支持，这削弱了放松货币政策的理由。

美联储领导层的新时代

除了数据之外，此次会议还预示着美联储沟通风格的转变。与杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）更加直接且亲民的方式不同，沃什（Warsh）预计将采取一种更加“审慎且神秘”的领导风格，让人联想到前主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）。这包括倾向于进行更广泛的内部审议，并减少政策制定者的个人公开演讲。

核心要点

• 利率维持不变，预计将加息： FOMC 将利率维持在 3.5%–3.75%，但 19 名官员中有 18 名预计年底前至少会加息一次。
• 粘性通胀： 美联储已将 2026 年的 PCE 通胀预测上调至 3.6%，并预计直到 2028 年才能达到 2% 的目标。
• 领导层更迭： 在凯文·沃什（Kevin Warsh）的领导下，美联储正转向更加谨慎的沟通风格，并专注于应对由能源成本驱动的高企通胀。