Fed dưới thời Kevin Warsh: Lãi suất giữ nguyên nhưng khả năng tăng vào cuối năm là rất cao

Trong đợt xem xét chính sách lớn đầu tiên với tư cách là Chủ tịch, FOMC dưới sự dẫn dắt của Kevin Warsh đã quyết định duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức từ 3,5% đến 3,75%. Mặc dù việc tạm dừng này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, Cục Dự trữ Liên bang đã phát đi tín hiệu chuyển dịch theo hướng "diều hâu" bằng cách nâng dự báo lạm phát và dự kiến sẽ tăng lãi suất trước cuối năm nay.

Một kỷ nguyên mới: Bước đi chính sách đầu tiên của Kevin Warsh

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã chính thức bước vào một chương mới dưới thời Kevin Warsh, người đã tiếp quản vị trí từ Jerome Powell. Trong một quyết định nhất trí—sự đồng thuận đầu tiên sau một năm—các nhà hoạch định chính sách đã chọn giữ nguyên chi phí vay vốn. Ủy ban lưu ý rằng mặc dù hoạt động kinh tế vẫn vững chắc và tăng trưởng năng suất mạnh mẽ, nhưng "sự không chắc chắn gia tăng", một phần do các xung đột ở Trung Đông, vẫn là một yếu tố đáng kể.

Warsh cũng được kỳ vọng sẽ mang đến một phong cách lãnh đạo khác biệt cho ngân hàng trung ương. Khác với phong cách giao tiếp cởi mở hơn của người tiền nhiệm, Warsh đang nghiêng về cách tiếp cận "thận trọng và bí ẩn" của cựu Chủ tịch Alan Greenspan, ưu tiên các cuộc thảo luận nội bộ hơn là thường xuyên đưa ra các bình luận công khai.

Dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng

Điểm đáng chú ý nhất từ cuộc họp là sự lo ngại ngày càng tăng của Fed về sự ổn định giá cả. Lạm phát đã chạm mức cao nhất trong ba năm là 4,2%, phần lớn do chi phí năng lượng và nhiên liệu thúc đẩy. Do đó, Fed đã điều chỉnh triển vọng lạm phát cao hơn đáng kể:

Tín hiệu cho các đợt tăng lãi suất trong tương lai

Bất chấp việc tạm dừng hiện tại, Bản Tóm tắt các Dự báo Kinh tế cho thấy xu hướng "diều hâu" trong số các quan chức. Trong số 19 người tham gia đợt dự báo, 18 quan chức cho biết họ kỳ vọng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước cuối năm 2024.

Sự thay đổi này diễn ra khi Fed loại bỏ các hướng dẫn định hướng trước đó về lộ trình lãi suất trong tương lai, giúp Ủy ban có thêm sự linh hoạt để phản ứng với các dữ liệu kinh tế. Mặc dù Tổng thống Donald Trump trong lịch sử luôn ủng hộ mức lãi suất thấp hơn, nhưng thực tế lạm phát dai dẳng đã làm phức tạp bối cảnh chính trị và kinh tế, khiến việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức trở nên khó khả thi vì điều đó có thể kích thích nhu cầu hơn nữa và làm trầm trọng thêm áp lực giá cả.

Tác động đến Thị trường Toàn cầu và Hoạt động Vay vốn

Đối với các doanh nghiệp và người tiêu dùng, lập trường của Fed cho thấy kỷ nguyên tiền rẻ sẽ không sớm quay trở lại. Bất kỳ sự biến động nào về lãi suất sau này cũng sẽ tác động trực tiếp đến các khoản vay thế chấp, vay mua xe và tài trợ doanh nghiệp. Mặc dù sự sụt giảm gần đây của giá dầu thô về mức 80 USD/thùng đã mang lại một số sự nhẹ nhõm, Fed vẫn tập trung vào việc đảm bảo rằng các cú sốc cung không làm chệch hướng nhiệm vụ dài hạn của mình là ổn định giá cả.

Các điểm chính cần lưu ý