Triển vọng Vàng và Bạc: Các yếu tố toàn cầu then chốt sẽ thử thách giá vào tuần tới

Các kim loại quý đang bước vào giai đoạn thử thách quan trọng khi sự biến động địa chính trị, các dữ liệu kinh tế thay đổi của Mỹ và sự mạnh lên của đồng USD cùng hội tụ. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một tuần đầy biến động, điều này có thể định nghĩa lại quỹ đạo giá của cả vàng và bạc trên cả thị trường quốc tế và nội địa.

Thị trường nội địa đối mặt với áp lực bán tháo đáng kể

Thị trường kim loại quý Ấn Độ đã chứng kiến một đợt điều chỉnh mạnh vào tuần trước, phản ánh xu hướng toàn cầu. Trên Sàn Giao dịch Đa hàng hóa (MCX), giá vàng tương lai giao tháng 8 đã giảm mạnh 3.041 ₹, tương đương 2,06%, chốt ở mức 1,44 lakh ₹ mỗi 10 gram.

Bạc thậm chí còn trải qua một cú sụt giảm thậm chí còn mạnh mẽ hơn, với giá bạc tương lai giao tháng 9 giảm 15.269 ₹, tương đương 6,4%, đóng cửa ở mức 2,23 lakh ₹ mỗi kg. Đà giảm này làm nổi bật một giai đoạn điều chỉnh khi các thành viên thị trường tái thiết lập vị thế dựa trên các tín hiệu kinh tế vĩ mô đang thay đổi.

Căng thẳng địa chính trị và cuộc giằng co của đồng USD

Triển vọng của kim loại quý đang được định hình bởi sự tác động qua lại phức tạp giữa các yếu tố địa chính trị và tiền tệ. Một mặt, căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và Iran, sau các cuộc đàm phán bế tắc và leo thang quân sự, đã hỗ trợ phần nào cho vàng với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn. Ngoài ra, việc các ngân hàng trung ương mua vào — đặc biệt là từ Trung Quốc — và các mối đe dọa thương mại, chẳng hạn như đề xuất áp thuế 100% đối với Liên minh Châu Âu, đã tạo ra một mức giá sàn cho thị trường.

Mặt khác, sức mạnh dai dẳng của đồng USD tiếp tục đóng vai trò là một lực cản lớn. Khi đồng USD mạnh lên, chi phí nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng trở nên cao hơn đối với các nhà mua quốc tế. Hơn nữa, đợt điều chỉnh mạnh 10% của giá dầu thô đã làm giảm bớt nỗi lo lạm phát tức thời, làm giảm nhu cầu cấp thiết của các nhà đầu tư trong việc sử dụng vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Các dữ liệu kinh tế quan trọng cần theo dõi

Hướng đi của các kim loại quý trong tuần tới sẽ phần lớn được quyết định bởi các chỉ số kinh tế vĩ mô của Mỹ, những chỉ số có ảnh hưởng đến các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Các thành viên thị trường đang theo dõi sát sao một số điểm dữ liệu chính:

  • Bảng lương phi nông nghiệp và số liệu thất nghiệp của Mỹ: Những dữ liệu này sẽ cung cấp các manh mối quan trọng về sức khỏe của thị trường lao động Mỹ và các chính sách tiếp theo của Fed.
  • Dữ liệu PMI Sản xuất và Dịch vụ: Các xu hướng sản xuất toàn cầu sẽ ảnh hưởng đến tâm lý trên nhiều loại tài sản khác nhau.
  • Số liệu lạm phát của Khu vực đồng Euro: Các xu hướng lạm phát ở Châu Âu sẽ đóng vai trò trong các kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu.
  • Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ: Lợi suất cao hơn tiếp tục kìm hãm đà tăng của vàng bằng cách làm cho các tài sản thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn.

Trong khi bạc vẫn chịu áp lực do nhu cầu công nghiệp yếu và đồng USD mạnh, khả năng phục hồi của vàng sẽ phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu lạm phát của Mỹ — chẳng hạn như Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) — có tiếp tục cho thấy xu hướng hạ nhiệt hay không.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Các đợt điều chỉnh đáng kể: Vàng và bạc đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh trên MCX vào tuần trước, với bạc giảm hơn 6% và vàng giảm hơn 2%.
  • Động lực kép: Giá cả đang bị kẹt giữa nhu cầu "trú ẩn an toàn" do địa chính trị (căng thẳng Mỹ-Iran) và sự mạnh lên của đồng USD/lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao.
  • Tuần lễ dữ liệu quan trọng: Dữ liệu việc làm sắp tới của Mỹ và các con số PMI toàn cầu sẽ là những động lực chính cho biến động giá lớn tiếp theo.