Lợi nhuận ròng quý 2 của TSMC đã tăng vọt lên 706,6 tỷ T$ – mức tăng 77% vượt xa con số dự báo đồng thuận 632,6 tỷ T$ và đưa công ty trở thành tâm điểm với vai trò là động cơ thúc đẩy sự bùng nổ chip AI.

Doanh thu tăng 36%, mức cao nhất từ trước đến nay của nhà sản xuất chip này, và nhu cầu đối với các quy trình tiên tiến nhất – 3 nm và quy trình 2 nm sắp được mở rộng quy mô – đang chuyển hóa thành dòng tiền thực tế. Đối với bất kỳ ai đang theo dõi chuỗi cung ứng bán dẫn, các con số đều chỉ ra cùng một điều: những con chip cung cấp năng lượng cho các mô hình AI tạo sinh ngày nay đang được chế tạo tại Đài Loan, và nhà sản xuất chip này đang vượt xa các đối thủ cạnh tranh.

Tại sao sự tăng trưởng này lại quan trọng

TSMC đã ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số trong chín quý liên tiếp, một chuỗi thành tích ấn tượng ngay cả khi không có sự bùng nổ của AI. Điều làm cho quý gần nhất trở nên khác biệt chính là nguồn lực thúc đẩy. Các khối lượng công việc AI cần khả năng tính toán khổng lồ, từ đó đòi hỏi các loại silicon tiết kiệm năng lượng nhất và có mật độ cao nhất. Tiến trình 3-nm của TSMC – vốn đã được sản xuất quy mô lớn cho các khách hàng như Nvidia và Apple – mang lại hiệu suất trên mỗi watt mà các mô hình ngôn ngữ lớn và bộ tăng tốc suy luận yêu cầu.

Bên cạnh silicon, công nghệ đóng gói tiên tiến CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) của TSMC giúp phá vỡ các nút thắt cổ chai. Bằng cách xếp chồng nhiều die và tích hợp các kết nối tốc độ cao, CoWoS cho phép các nhà thiết kế AI nén nhiều khả năng tính toán hơn vào một gói duy nhất, giúp rút ngắn độ trễ bộ nhớ và giảm tổn thất năng lượng ở cấp độ bo mạch. Dịch vụ này đã trở thành thứ không thể thiếu đối với chính những khách hàng đang thúc đẩy nhu cầu về tiến trình 3-nm, củng cố vị thế của TSMC ở đỉnh cao của chuỗi giá trị.

Tầm quan trọng đối với ngành công nghiệp

Với vốn hóa thị trường khoảng 1,97 nghìn tỷ USD, TSMC có quy mô lớn gấp đôi đối thủ Samsung Electronics của Hàn Quốc. Khoảng cách này không chỉ phản ánh quy mô mà còn là mức định giá cao mà các nhà đầu tư dành cho khả năng kiểm soát các tiến trình tiên tiến nhất của công ty. Đối với các nhà thiết kế chip, năng lực sản xuất của TSMC là yếu tố quyết định cho việc ra mắt các sản phẩm thúc đẩy bởi AI; đối với các nhà đầu tư, lợi nhuận của nhà sản xuất chip này đóng vai trò như một thước đo về tốc độ AI thâm nhập vào phần cứng tiêu dùng và doanh nghiệp.

Cách TSMC chuẩn bị cho tương lai

Công ty đặt mục tiêu chi phí vốn cho năm 2026 ở mức cao trong khoảng từ 52 tỷ đến 56 tỷ USD, đủ để tài trợ cho các dây chuyền wafer mới, nâng cấp thiết bị và mở rộng danh mục các tiến trình tiên tiến. Cùng với việc mở rộng tại Đài Loan, TSMC đang theo đuổi dự án trị giá 165 tỷ USD để xây dựng một tổ hợp sản xuất quy mô đầy đủ tại Arizona, Hoa Kỳ.

Các quan điểm trái chiều và rủi ro

Sự cường điệu về AI không xóa bỏ được một số trở ngại. Thứ nhất, thị trường AI vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh; sự sụt giảm trong ngân sách AI của doanh nghiệp hoặc sự chuyển dịch sang các giải pháp tập trung vào phần mềm có thể làm giảm nhu cầu đối với các tiến trình ngày càng nhỏ hơn. Thứ hai, hệ sinh thái tiến trình tiên tiến rất thâm dụng vốn: mỗi thế hệ mới đều đòi hỏi hàng tỷ USD cho thiết bị và thời gian chuẩn bị dài để đạt chứng nhận. Nếu các dự báo của TSMC không đạt kỳ vọng, việc các nhà máy sản xuất không được sử dụng hết công suất có thể làm giảm lợi nhuận. Cuối cùng, việc tập trung năng lực sản xuất quan trọng tại Đài Loan vẫn là một rủi ro địa chính trị mà không có lượng vốn nào có thể phòng ngừa hoàn toàn.

Bài học rút ra

Mức tăng lợi nhuận 77% của TSMC không chỉ là một tiêu đề báo chí; nó báo hiệu rằng nhu cầu silicon thúc đẩy bởi AI đang tái định hình tính kinh tế của các tiến trình bán dẫn tiên tiến nhất thế giới. Khả năng chuyển hóa nhu cầu đó thành tiền mặt trong khi vẫn cam kết hàng tỷ USD cho năng lực sản xuất trong tương lai giúp công ty vượt lên trước các đối thủ, nhưng cũng gắn liền vận mệnh của họ với sự kết hợp đầy biến động giữa các chu kỳ công nghệ và thực tế địa chính trị.