供应趋于稳定，印度原油库存回升至近一年高点
印度已成功补充其原油储备，在经历了一段波动期后，库存水平正向近一年来的高点回升。在大量进口量的推动下，该国在美伊冲突导致库存大幅消耗后，已成功重建了储备。
原油库存快速恢复
在美伊冲突高峰期面临库存骤减后，印度的原油库存已实现了显著恢复。在发生地缘政治动荡之前的2月底，库存量为1.07亿桶。然而，随着进口流中断，炼油商严重依赖现有储备，导致库存于3月下滑至9550万桶，并在4月底触及9050万桶的低点。
根据 Kpler 的数据，形势已发生决定性转变。截至6月底，印度的原油库存达到约1.04亿桶。鉴于印度每日消耗量维持在500万桶左右，目前的库存水平足以提供约21天的国家需求缓冲。
向俄罗斯原油的战略转向
中东地区的地缘政治紧张局势，特别是对处理印度近40%原油进口量的霍尔木兹海峡的威胁，迫使印度炼油商不得不实现采购策略的多样化。这一转变巩固了俄罗斯作为印度主要能源合作伙伴的地位。
6月份，俄罗斯原油进口量突破了每日250万桶（mbpd）的历史性里程碑，占印度原油总采购量的半数以上。在冲突的四个月期间，印度从俄罗斯进口了超过2.4亿桶原油。为了直观体现这种主导地位，这一进口量是同期印度第二大供应商阿联酋进口量（5800万桶）的四倍多。
稳定能源格局
虽然俄罗斯已成为主导供应商，但进口结构仍保持多样化。阿联酋和沙特阿拉伯分别继续占据第二和第三位的地位，而委内瑞拉也已进入印度前五大原油来源国之列。
美国与伊朗之间达成的一项临时协议进一步助力了市场的稳定，使得通过霍尔木兹海峡的航运得以部分恢复。石油部长 Hardeep Singh Puri 证实，眼下的供应危机已经缓解，并指出此前在波斯湾延误的船只目前正顺利通行，未遇到重大问题。进口量的回升——从3月的4.47 mbpd增加到6月的4.93 mbpd——一直是印度库存补充战略的基石。
核心要点
- 库存回升： 截至6月底，印度的原油库存升至1.04亿桶，从4月份9050万桶的低点恢复。
- 俄罗斯的主导地位： 俄罗斯已成为印度最大的供应商，6月份供应量超过2.5 mbpd，过去四个月总进口量超过2.4亿桶。
- 供应安全： 当前的库存水平足以覆盖印度每日500万桶原油消耗量中的约21天需求。