Equitree 表示：随着 20 个月的盘整结束，小盘股机遇正在显现
在地缘政治不确定性和估值过高引发了近 20 个月的市场盘整之后，小盘股板块正成为高增长投资的沃土。Equitree Capital 联合创始人兼首席投资官 Pawan Bharaddia 表示，对于实现长期财富创造而言，纪律严明的选股现在比宏观判断更为关键。
公开市场中的私募股权思维
虽然传统的小盘股投资通常由散户动能和对快速回报的追求所驱动，但 Equitree Capital 在上市市场空间内采用了“成长型私募股权”的方法。该公司并不追逐波动，而是寻求在企业成长的早期阶段识别出目标，并保持五到七年的投资周期。
该策略的一个关键区别在于对自给自足型企业的关注。与许多需要新增增长资本的私募股权目标不同，Equitree 的目标是那些拥有大量内部现金流、无需外部资金支持的公司。通过收购具有意义的少数股权（通常在 3% 到 5% 之间），该公司以积极投资者的身份参与其中，与管理层就长期战略、继任计划和营运资金管理进行沟通。
通过集中投资与尽职调查应对风险
Equitree 管理着一个高度集中的投资组合，仅包含 12 到 15 只股票。为了降低这种集中度带来的固有风险，该公司遵循严格的分散投资和尽职调查协议：
- 行业上限： 单一行业的配置比例不超过投资组合的 25%。
- 业绩记录要求： 公司优先考虑至少存在了二十年的企业，以确保拥有长期的业绩记录进行彻底的尽职调查。
- 实地核查： 除了财务报表外，团队还会进行车间视察并与中层管理人员交流，以评估实际的执行能力。
这种严谨的过程使该基金即使在市场波动加剧时期也能保持高度的信心。
挑战时期下的吸引力估值
尽管近期小盘股板块面临困难，Bharaddia 指出其内在价值依然稳健。他指出，虽然市值在 100 亿至 500 亿卢比之间的广阔公司群体在过去两年中下跌了近 30%，但 Equitree 的 Emerging Opportunities Fund 基本保持持平，表现优于基准。
该基金的表现体现了这种韧性，过去五年的复合年增长率约为 21%，自 2020 年新冠疫情低点以来接近 40%。目前，投资组合的 PEG 比率约为 0.5，具有吸引力；基于 2027 财年的数据，其估值约为 14 倍——较其 10 年长期平均水平折价 20%。
核心要点
- 战略方法： Equitree 采用私募股权模式，专注于长期增长和管理层互动，而非短期市场动量。
- 风险管理： 通过将行业敞口限制在 25% 以内，并要求广泛的管理层沟通和业务历史，来控制集中度风险。
- 估值优势： 尽管近期出现了盘整，但仍存在极具吸引力的机会，该基金目前的投资组合较其历史平均水平有显著折价。