أسعار الذهب تقفز إلى 148 ألف روبية: لماذا تنتعش أسهم شركات التمويل غير المصرفية (NBFCs)

أدى الارتفاع الهائل في أسعار الذهب إلى انتعاش كبير في قطاع تمويل الذهب في الهند، حيث شهدت الشركات الكبرى زخماً بنسب مكونة من رقمين. ومع وصول المعدن النفيس إلى مستويات قياسية، يتجه المستثمرون نحو شركات التمويل غير المصرفية (NBFCs) التي تزدهر بفضل ارتفاع قيمة الضمانات.

أسعار الذهب تبلغ مستويات قياسية في بورصة MCX

شهدت أسعار الذهب ارتفاعاً حاداً يوم الجمعة، حيث ارتفعت العقود الآجلة للذهب لشهر أغسطس في بورصة السلع المتعددة (MCX) بنحو 2,288 روبية لكل 10 جرامات. ومثل هذا الارتفاع قفزة بنسبة 2% تقريباً، مما دفع أعلى سعر خلال اليوم إلى 1,48,046 روبية لكل 10 جرامات. وكان الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو عقود شهر أكتوبر، التي ارتفعت بسهولة فوق حاجز 150 ألف روبية لكل 10 جرامات.

ويُعزى هذا الانتعاش إلى حد كبير إلى عوامل دولية. فقد ارتفع سعر الذهب الفوري بأكثر من 1% في أعقاب بيانات الوظائف غير الزراعية وبيانات الرواتب الخاصة في الولايات المتحدة التي جاءت أضعف من المتوقع. وقد أدى تراجع سوق العمل الأمريكي إلى تهدئة المخاوف بشأن التضخم المستمر، مما دفع الأسواق المالية إلى خفض توقعاتها بشأن رفع أسعار الفائدة في المدى القريب من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

رياح "خفض الفائدة" المواتية للذهب

العلاقة بين أسعار الفائدة والذهب هي علاقة عكسية: فعادة ما تجعل أسعار الفائدة المرتفعة الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب أقل جاذبية مقارنة بالأصول المدرة للفائدة. ومع ذلك، فقد تحدت بيانات الوظائف الأمريكية الأخيرة رواية الرفع الوشيك لأسعار الفائدة.

ومع تحول معدل البطالة إلى 4.2% ومراجعة مكاسب الرواتب نحو الانخفاض، يسعر المتداولون الآن احتمالية بنسبة 46.8% بأن يحافظ البنك المركزي الأمريكي على استقرار أسعار الفائدة خلال اجتماعه في سبتمبر، وهي زيادة عن نسبة 35.8% المسجلة قبل يوم واحد فقط. وقد وفر هذا التحول في المعنويات دفعة هائلة للذهب والفضة، حيث ارتفعت الفضة أيضاً بأكثر من 2% لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من أسبوع.

لماذا ترتفع أسهم Muthoot وManappuram

لقد استفاد مقدمو قروض الذهب بشكل مباشر من الارتفاع المفاجئ في أسعار الذهب، مثل Muthoot Finance وManappuram Finance وIIFL Finance، حيث قفزت أسهمها بنسبة تصل إلى 5%.

بالنسبة لشركات التمويل غير المصرفية (NBFCs) هذه، تعمل أسعار الذهب المرتفعة كسلاح ذو حدين للنمو. ولأن قروض الذهب تُمنح بناءً على تقييم سعر الجرام للمعدن المرهون، فإن الأسعار المرتفعة تزيد من قيمة الضمانات الحالية التي يحتفظ بها المقرضون. وهذا يوفر هامش أمان أكبر للمقرضين ويسمح للمقترضين بالحصول على مبالغ قروض أعلى دون رهن مجوهرات إضافية، مما قد يؤدي إلى زيادة صرف القروض وتحسين جودة الأصول.

توقعات السوق ومستويات المقاومة

ورغم قوة الزخم، يحذر الخبراء من استمرار التقلبات. وأشار مانوج كومار جين من Prithvi Finmart إلى أن الأسعار ستظل حساسة للتقلبات في أسعار النفط الخام، ومؤشر الدولار الأمريكي، وعوائد السندات الأمريكية. وفي بورصة MCX، من المتوقع أن يجد الذهب دعماً في نطاق 1,43,350 إلى 1,44,400 روبية، بينما يواجه مقاومة فورية عند مستويات 1,47,100 إلى 1,48,800 روبية.

النقاط الرئيسية

• ارتفاع الذهب: بلغت أسعار الذهب في بورصة MCX مستوى مرتفعاً قدره 1,48,046 روبية لكل 10 جرامات، مدفوعة ببيانات سوق العمل الأمريكي المتباطئة.
• انتعاش شركات التمويل غير المصرفية (NBFCs): ارتفعت أسهم مثل Muthoot Finance وManappuram Finance بنسبة تصل إلى 5% مع تحسن تقييمات الذهب التي تعزز أمن الضمانات وإمكانات القروض.
• المحركات الاقتصادية الكلية: يوفر التوقف المحتمل أو التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة الزخم الصعودي الأساسي للمعادن النفيسة.