Les prix de l'or grimpent à 1,48 lakh ₹ : pourquoi les actions des NBFC s'envolent

Une hausse massive des prix de l'or a déclenché un rallye significatif dans le secteur indien du financement de l'or, les acteurs majeurs affichant une dynamique à deux chiffres. Alors que le métal précieux atteint des sommets historiques, les investisseurs se tournent vers les sociétés financières non bancaires (NBFC) qui profitent de l'appréciation des garanties.

Les prix de l'or atteignent des sommets historiques sur le MCX

Les prix de l'or ont connu une hausse spectaculaire vendredi, les contrats à terme sur l'or pour l'échéance d'août sur le Multi Commodity Exchange (MCX) ayant progressé d'environ 2 288 ₹ pour 10 grammes. Cela représente un bond de près de 2 %, portant le plus haut de la journée à 148 046 ₹ pour 10 grammes. Plus frappants encore, les contrats à échéance d'octobre ont grimpé confortablement au-dessus de la barre des 1,5 lakh ₹ pour 10 grammes.

Ce rallye est largement porté par des facteurs internationaux. L'or au comptant a augmenté de plus de 1 % suite à des données sur les créations d'emplois non agricoles (nonfarm payrolls) et les emplois privés aux États-Unis plus faibles que prévu. Le refroidissement du marché du travail américain a tempéré les inquiétudes concernant une inflation persistante, amenant les marchés financiers à abaisser leurs prévisions de hausses de taux d'intérêt à court terme par la Réserve fédérale.

Le vent favorable des « baisses de taux » pour l'or

La relation entre les taux d'intérêt et l'or est inverse : des taux d'intérêt plus élevés rendent généralement les actifs non producteurs de revenus, comme l'or, moins attractifs par rapport aux actifs rémunérés. Cependant, les récentes données sur l'emploi aux États-Unis ont remis en question le scénario de hausses de taux imminentes.

Avec un taux de chômage passant à 4,2 % et des gains d'emplois révisés à la baisse, les traders intègrent désormais une probabilité de 46,8 % que la banque centrale américaine maintienne ses taux stables lors de sa réunion de septembre — une augmentation par rapport aux 35,8 % de la veille. Ce changement de sentiment a donné un élan massif à l'or et à l'argent, l'argent progressant également de plus de 2 % pour atteindre son niveau le plus élevé depuis plus d'une semaine.

Pourquoi les actions de Muthoot et Manappuram s'envolent

L'appréciation soudaine de l'or a directement profité aux prêteurs de prêts sur l'or tels que Muthoot Finance, Manappuram Finance et IIFL Finance, dont les actions ont bondi jusqu'à 5 %.

Pour ces NBFC, la hausse des prix de l'or agit comme une arme à double tranchant pour la croissance. Comme les prêts sur l'or sont accordés sur la base de la valorisation au gramme du métal mis en gage, des prix plus élevés augmentent la valeur de la garantie existante détenue par les prêteurs. Cela offre une marge de sécurité plus importante aux prêteurs et permet aux emprunteurs d'accéder à des montants de prêt plus élevés sans avoir à gager de bijoux supplémentaires, ce qui pourrait stimuler davantage de décaissements de prêts et améliorer la qualité des actifs.

Perspectives du marché et niveaux de résistance

Bien que la dynamique soit forte, les experts mettent en garde contre une volatilité persistante. Manoj Kumar Jain de Prithvi Finmart a noté que les prix resteront sensibles aux fluctuations du pétrole brut, de l'indice du dollar américain et des rendements obligataires américains. Sur le MCX, l'or devrait trouver un support dans la fourchette de 143 350 ₹ à 144 400 ₹, tout en faisant face à une résistance immédiate entre 147 100 ₹ et 148 800 ₹.

Points clés à retenir

• Hausse de l'or : Les prix de l'or sur le MCX ont atteint un sommet de 148 046 ₹ pour 10 grammes, portés par le refroidissement des données du marché du travail américain.
• Rallye des NBFC : Des actions comme Muthoot Finance et Manappuram Finance ont progressé jusqu'à 5 %, car la valorisation plus élevée de l'or améliore la sécurité des garanties et le potentiel de prêt.
• Moteurs macroéconomiques : Une pause ou un pivot potentiel de la Réserve fédérale américaine concernant les taux d'intérêt fournit l'élan haussier principal pour les métaux précieux.