تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشري Nasdaq وS&P 500 مع انكماش أسهم التكنولوجيا

شهدت وول ستريت جلسة تداول متباينة يوم الأربعاء، حيث واجهت التقييمات المرتفعة لقطاع التكنولوجيا تدقيقاً شديداً، بينما وفر انخفاض أسعار النفط دعماً لقطاعي السفر والصناعة. وبينما أنهى مؤشرا Nasdaq وS&P 500 التداولات على انخفاض، تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من تحقيق مكاسب وسط تغير الإشارات الجيوسياسية والاقتصادية.

قطاع التكنولوجيا تحت الضغط وسط مخاوف بشأن التقييمات

كان السبب الرئيسي وراء تراجع مؤشر Nasdaq Composite، الذي انخفض بمقدار 104.58 نقطة أو 0.41% ليغلق عند 25,482.46، هو تراجع أسهم أشباه الموصلات وأسهم التكنولوجيا ذات النمو المرتفع. ويتزايد حذر المستثمرين من الإنفاق الرأسمالي (CapEx) الضخم الذي يتم ضخه في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومن المخاوف البارزة أنه في حين تزدهر الشركات المستفيدة من هذا الإنفاق، فإن الشركات التي تتحمل الفواتير الضخمة تتعرض للعقاب من قبل السوق.

وشملت التحركات المحددة في قطاع التكنولوجيا شركة Cerebras Systems، التي تراجعت عقب تقريرها الأول الذي توقع هوامش ربح سنوية أقل من مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها، "Jalapeno"، إلى زيادة التوتر التنافسي في مجال الأجهزة. وتتجه الأنظار الآن إلى شركة صناعة الرقائق Micron Technology، التي شهدت قفزة مذهلة بنسبة 200% في عام 2026، لمعرفة ما إذا كانت نتائجها القادمة ستبرر تقييمها الحالي.

انخفاض حدة التوترات في قطاع الطاقة يدعم شركات الطيران ومؤشر Dow Jones

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة (0.36%) ليغلق عند 51,854.81. وقد دعم هذا التحرك الصعودي انخفاض كبير في أسعار النفط الخام، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ اندلاع الحرب مع إيران. ويأتي هذا الانخفاض في أعقاب توقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز وتصريحات من الرئيس دونالد ترامب تشير إلى أن إيران لا تسعى لفرض رسوم.

وفرت تكاليف الطاقة المنخفضة قوة دفع مباشرة لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500. علاوة على ذلك، شهد قطاع الإسكان طفرة في النشاط؛ حيث ارتفعت أسهم شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغت إدارة ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

مخاوف السياسة النقدية والمؤشرات الاقتصادية

لا تزال معنويات السوق الأوسع محاطة بالمخاوف من توجه أكثر تشدداً (hawkish) من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ويقوم المشاركون في السوق بشكل متزايد بتسعير رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يراهن المتداولون بنشاط على سياسة نقدية أكثر تشدداً.

ويتطلع المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس. وباعتباره مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ستكون هذه البيانات حاسمة في تحديد ما إذا كان البنك المركزي سيمضي قدماً في المزيد من رفع أسعار الفائدة لمكافحة الضغوط التضخمية المستمرة.

أهم النقاط المستخلصة

• تقلبات التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والإنفاق الرأسمالي الضخم المرتبط بالذكاء الاصطناعي إلى تراجع مؤشر Nasdaq، حيث مُحيت قيمة سوقية قدرها تريليون دولار مؤخراً من مؤشر Nasdaq 100.
• تباين القطاعات: ساعد انخفاض أسعار النفط وتغير تشريعات الإسكان في ارتفاع مؤشر Dow وأسهم شركات الطيران، حتى مع تسجيل مؤشر S&P 500 انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.08%.
• مراقبة الفيدرالي: تستعد الأسواق لزيادات محتملة في أسعار الفائدة بينما ينتظر المستثمرون بيانات تضخم PCE لتقييم الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.