نوسانات بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با عقبنشینی سهام فناوری
وال استریت روز چهارشنبه یک جلسه معاملاتی متفاوت را تجربه کرد؛ در حالی که ارزشگذاریهای بالای بخش فناوری با بررسیهای شدیدی روبرو شد، کاهش قیمت نفت باعث ایجاد فرصت برای بخشهای حملونقل و صنعتی شد. در حالی که Nasdaq و S&P 500 در محدوده قرمز (کاهشی) بسته شدند، شاخص صنعتی داوجونز موفق شد در میان سیگنالهای متغیر ژئوپلیتیک و اقتصادی، رشد خود را ثبت کند.
فشار بر بخش فناوری در پی نگرانیها از ارزشگذاری
عامل اصلی فشار بر شاخص Nasdaq Composite، که با ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱٪ کاهش به ۲۵,۴۸۲.۴۶ رسید، عقبنشینی سهام نیمههادی و فناوریهای با رشد بالا بود. سرمایهگذاران به طور فزایندهای نسبت به هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی که صرف زیرساختهای هوش مصنوعی میشود، محتاط شدهاند. یک نگرانی قابل توجه این است که در حالی که دریافتکنندگان این هزینهها در حال شکوفایی هستند، شرکتهایی که این صورتحسابهای سنگین را پرداخت میکنند، توسط بازار تنبیه میشوند.
از جمله تغییرات قابل توجه در بخش فناوری میتوان به Cerebras Systems اشاره کرد که پس از انتشار گزارش اولیه خود با پیشبینی حاشیه سود سالانه کمتر از سطوح سه ماهه اول، سقوط کرد. علاوه بر این، اعلام خبر تراشه استنتاج داخلی OpenAI با نام "Jalapeno"، تنشهای رقابتی در حوزه سختافزار را افزایش داد. اکنون تمام نگاهها به شرکت تولیدکننده تراشه Micron Technology دوخته شده است که در سال ۲۰۲۶ شاهد جهش خیرهکننده ۲۰۰ درصدی بوده است، تا مشخص شود آیا نتایج آتی آن میتواند ارزشگذاری فعلیاش را توجیه کند یا خیر.
کاهش تنشهای انرژی، باعث تقویت شرکتهای هواپیمایی و داوجونز شد
برخلاف رکود بخش فناوری، شاخص صنعتی داوجونز با ۱۸۷.۹۷ واحد (۰.۳۶٪) افزایش، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. این حرکت صعودی با کاهش قابل توجه قیمت نفت خام، که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسیده بود، حمایت شد. این کاهش پس از پیشبینیها مبنی بر افزایش حرکت نفتکشها از تنگه هرمز و اظهارات پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست، صورت گرفت.
کاهش هزینههای انرژی، یک عامل محرک مستقیم برای شاخص شرکتهای هواپیمایی مسافربری S&P 500 ایجاد کرد. علاوه بر این، بخش مسکن شاهد افزایش فعالیت بود؛ شرکتهای سازنده مسکن مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers همگی پس از لغو قانون دوحزبی توسط دولت ترامپ که هدف آن تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، رشد کردند.
ترس از سیاستهای پولی و شاخصهای اقتصادی
جو کلی بازار همچنان تحت تأثیر ترس از رویکرد سختگیرانهتر (Hawkish) فدرال رزرو قرار دارد. فعالان بازار به طور فزایندهای احتمال افزایش دوم نرخ بهره تا پایان دسامبر را در قیمتها لحاظ میکنند و از انتظار قبلی مبنی بر یک افزایش تکمرحلهای ۲۵ واحدی فاصله گرفتهاند. طبق ابزار FedWatch گروه CME، معاملهگران به طور فعال روی سیاستهای پولی انقباضی شرطبندی میکنند.
سرمایهگذاران اکنون چشم به انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه دارند. به عنوان شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو، این دادهها در تعیین اینکه آیا بانک مرکزی برای مقابله با فشارهای تورمی مداوم، به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد یا خیر، حیاتی خواهد بود.
نکات کلیدی
- نوسانات فناوری: ارزشگذاریهای بالا و هزینههای عظیم سرمایهای مرتبط با هوش مصنوعی منجر به عقبنشینی نزدک شده است، به طوری که اخیراً ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 کاهش یافته است.
- واگرایی بخشها: کاهش قیمت نفت و تغییر در قوانین مسکن به رشد داوجونز و سهام هواپیمایی کمک کرد، حتی در حالی که S&P 500 کاهش ناچیز ۰.۰۸ درصدی را تجربه کرد.
- دیدهبان فدرال رزرو: بازارها خود را برای افزایش احتمالی نرخ بهره آماده میکنند، زیرا سرمایهگذاران منتظر دادههای تورم PCE هستند تا حرکت بعدی فدرال رزرو را ارزیابی کنند.