تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع قطاع التكنولوجيا بينما يرتفع مؤشر Dow Jones وسط انخفاض أسعار النفط

شهدت وول ستريت جلسة متباينة يوم الأربعاء، حيث أدى تراجع تقييمات شركات التكنولوجيا إلى هبوط مؤشري Nasdaq وS&P 500 إلى المنطقة الحمراء. وبينما واجهت أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي شهدت ارتفاعات كبيرة ضغوطاً بيعية، وفر الانخفاض الكبير في أسعار النفط الخام دفعة قوية ومطلوبة لمؤشر Dow Jones وقطاع السفر.

تراجع أسهم التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن التقييمات والذكاء الاصطناعي

انخفض مؤشر Nasdaq Composite بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليغلق عند 25,482.46، مدفوعاً بشكل أساسي بتراجع أسهم التكنولوجيا. ويتزايد قلق المستثمرين بشأن التقييمات المرتفعة والنفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة المطلوبة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ولا يزال تركيز السوق منصباً على شركة صناعة الرقائق Micron Technology، التي شهد سهمها تراجعاً يوم الأربعاء رغم القفزة المذهلة بنسبة 200% في عام 2026.

ومما زاد من حالة الاضطراب في قطاع التكنولوجيا، تراجعت أسهم Cerebras Systems بعد أن توقع تقريرها الأول أن هوامش الربح للعام الكامل ستنخفض إلى ما دون مستويات الربع الأول. علاوة على ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها "Jalapeno" إلى إدخال ديناميكيات تنافسية جديدة في مشهد أشباه الموصلات. وقد أدت أسبوع التقلبات هذا بالفعل إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر Nasdaq 100.

انخفاض أسعار النفط وارتفاع مؤشر Dow Jones

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وقد تعزز هذا الصمود بفضل انخفاض أسعار الطاقة، حيث وصلت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران، مدفوعة بتوقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز وتقارير من الرئيس دونالد ترامب تفيد بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم.

وكان الانخفاض في تكاليف الطاقة بمثابة محفز لارتفاع مؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500. بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع الإسكان طفرة هائلة بعد أن ألغى الرئيس ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر. وسجلت شركات بناء المنازل الكبرى، بما في ذلك Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers، مكاسب جميعها.

المخاوف الاقتصادية الكلية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

بعيداً عن الأخبار الخاصة بالقطاعات، تثقل المخاوف الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقاً كاهل معنويات المستثمرين. وهناك قلق متزايد بشأن الإنفاق المدعوم بالديون من قبل شركات الحوسبة السحابية العملاقة (hyperscalers) واحتمال اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تشدداً (hawkish). ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group، يراهن المتداولون الآن على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، وهو تحول عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس.

ويتطلع السوق الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — للحصول على أدلة حاسمة بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

أهم النقاط المستخلصة

  • عمليات البيع في قطاع التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والمخاوف من ارتفاع النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي إلى انخفاض مؤشر Nasdaq، مع ضغوط محددة على مصنعي الرقائق مثل Micron وCerebras Systems.
  • التباين المدفوع بالطاقة: عزز انخفاض أسعار النفط من أداء مؤشر Dow Jones وأسهم شركات الطيران، بينما أدت التحولات السياسية في تشريعات الإسكان إلى ارتفاع أسهم شركات بناء المنازل.
  • توقعات بتشدد الفيدرالي: يستعد المشاركون في السوق لزيادات محتملة في أسعار الفائدة مع تحول رهانات المتداولين نحو موقف أكثر صرامة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.