تقلبات سوق الأسهم الأمريكية: تراجع أسهم الرقائق مع استمرار المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي

تشهد وول ستريت فترة من التقلبات الشديدة مع إعادة تقييم المستثمرين لاستدامة الطفرة الهائلة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وأظهرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية اتجاهاً نزولياً يوم الجمعة، بقيادة تراجع ملحوظ في قطاع أشباه الموصلات وتزايد الشكوك بشأن تقييمات شركات التكنولوجيا.

تراجع أشباه الموصلات يعقب حالة التفاؤل التي قادتها Micron

واجهت صناعة أشباه الموصلات، التي كانت المحرك الرئيسي لمكاسب السوق هذا العام، ضغوط بيع متجددة يوم الجمعة. ورغم الارتفاع الطفيف الذي أعقب توقعات ربع سنوية قوية من شركة Micron Technology المصنعة لرقائق الذاكرة، إلا أن الزخم فشل في الاستمرار. ويبدو أن المستثمرين انخرطوا في عمليات جني أرباح بعد الارتفاعات الحادة الأخيرة.

كانت الخسائر المحددة في قطاع الرقائق ملحوظة: حيث تراجعت أسهم Micron بنسبة 5.4% بعد ارتفاع هائل بنسبة 15% في الجلسة السابقة. كما تأثرت عمالقة الصناعة الآخرون، حيث انخفضت أسهم Intel و AMD بنسبة تزيد عن 3.5% لكل منهما، بينما تراجعت Nvidia بنسبة 1%. وقد فرض هذا التراجع ضغوطاً نزولية كبيرة على العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq، التي انخفضت بنسبة 1.25% في تداولات ما قبل الافتتاح.

الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والربحية تحت المجهر

بعيداً عن التراجع الفوري في قطاع أشباه الموصلات، تواجه شركات التكنولوجيا الكبرى نطاقاً أوسع من التدقيق. وتتأثر معنويات السوق بالشكوك المستمرة حول الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ويتساءل المستثمرون بشكل متزايد عن السرعة التي ستتحول بها النفقات الرأسمالية الضخمة الموجهة نحو مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى أرباح ملموسة في النتائج النهائية.

وبينما وفرت بعض شركات التكنولوجيا العملاقة نوعاً من الدعم — حيث شهدت Amazon و Microsoft مكاسب ساعدت في تعويض الخسائر في Tesla و Alphabet — إلا أن النظرة العامة لمؤشر Nasdaq لا تزال حذرة. ويتواجد السوق حالياً في حالة "انتظار وترقب"، حيث يتناقش حول ما إذا كانت التقييمات المرتفعة الحالية مبررة بإمكانات الأرباح المستقبلية.

أسعار النفط الخام تهوي وسط تراجع المخاوف بشأن الإمدادات

وفي تحول حاد عن الاتجاهات الأخيرة، شهد سوق الطاقة انخفاضات كبيرة. فقد هوت أسعار النفط الخام بنسبة 3% تقريباً يوم الجمعة، مدفوعة بتراجع المخاوف بشأن الإمدادات مع خروج المزيد من ناقلات النفط العالقة من مضيق هرمز.

وسجلت المعايير المرجعية خسائر كبيرة:

• خام برنت: انخفض بنسبة 3.32% ليصل إلى 72.76 دولاراً للبرميل، متجهاً نحو انخفاض أسبوعي هائل بنحو 9.7%.
• خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI): انخفض بنسبة 2.99% ليصل إلى 69.77 دولاراً، مسجلاً خسارة أسبوعية بنحو 8.9%.

ورغم تعرض سفينة شحن لهجوم بالقرب من عُمان يوم الخميس، إلا أن السوق تفاعل مع تخفيف اختناقات الإمدادات أكثر من تفاعله مع الاحتكاك الجيوسياسي المباشر.

تطلعات مستقبلية: بيانات الوظائف وإعادة توازن المؤشرات

يعد الأسبوع المقبل بمزيد من التقلبات مع تحول تركيز السوق نحو المؤشرات الاقتصادية. وينتظر المستثمرون بفارغ الصبر بيانات الوظائف الأمريكية، والتي ستكون بمثابة مقياس حاسم لقوة الاقتصاد. وقد تؤدي أرقام التوظيف القوية إلى زيادة المخاوف من رفع أسعار الفائدة في المدى القريب من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى سوق حساسة بالفعل.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع حدوث أحجام تداول كبيرة بسبب إعادة توازن مؤشر Russell. ويشمل ذلك إعادة تصنيف الشركات الكبرى مثل Microsoft والإضافة "السريعة" لشركة SpaceX إلى مؤشر Russell 1000، وهو ما من شأنه أن يحفز نشاطاً مؤسسياً كبيراً.

أهم النقاط المستخلصة

• تراجع قطاع التكنولوجيا: واجهت أسهم أشباه الموصلات مثل Micron و Intel و AMD عمليات بيع مكثفة مع قيام المستثمرين بجني الأرباح والتشكيك في التقييمات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
• هبوط قطاع الطاقة: شهدت أسعار النفط الخام خسائر أسبوعية حادة، حيث انخفض خام برنت بنسبة تقارب 10% لهذا الأسبوع بسبب تراجع المخاوف بشأن الإمدادات في مضيق هرمز.
• التركيز الاقتصادي: من المتوقع أن تؤدي بيانات الوظائف الأمريكية القادمة وإعادة توازن مؤشر Russell إلى تقلبات عالية وأحجام تداول كبيرة في الأسبوع المقبل.