মার্কিন বাজারে অস্থিরতা: এআই র্যালির বাস্তবতা যাচাইয়ের মুখে প্রযুক্তি বিষয়ক ফিউচারস হ্রাস

মার্কিন স্টক ফিউচারস চাপের মুখে রয়েছে কারণ স্বল্প সময়ের উচ্ছ্বাস কাটিয়ে সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলো নিম্নমুখী হচ্ছে, যার ফলে প্রযুক্তি-নির্ভর Nasdaq সূচক পতনের নেতৃত্ব দিচ্ছে। বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক হয়ে উঠছেন, তারা এআই (AI) অবকাঠামোতে বিশাল মূলধনী ব্যয়ের বিপরীতে অর্থবহ মুনাফার প্রকৃত সময়সীমা বিবেচনা করছেন।

সেমিকন্ডাক্টর খাত মুনাফা অর্জনের লক্ষ্যে বিক্রির চাপে

সেমিকন্ডাক্টর শিল্প, যা এআই-চালিত এই বছরের বুল রান বা ঊর্ধ্বগতির প্রধান চালিকাশক্তি ছিল, শুক্রবার উল্লেখযোগ্যভাবে পিছিয়ে পড়েছে। Micron Technology-এর শক্তিশালী ত্রৈমাসিক পূর্বাভাসের ফলে সৃষ্ট তীব্র আশাবাদের পর, বাজার এখন আগ্রাসী মুনাফা তুলে নেওয়ার (profit-taking) পর্যায়ে প্রবেশ করেছে।

পূর্ববর্তী সেশনে ১৫% বিশাল উত্থানের পর Micron-এর শেয়ার ৫.৪% হ্রাস পেয়েছে। এই নিম্নমুখী প্রবণতা চিপ সেক্টরের সর্বত্র ছড়িয়ে পড়েছে, যেখানে Intel এবং AMD উভয়ই ৩.৫%-এর বেশি কমেছে এবং Nvidia ১% হ্রাস পেয়েছে। সামগ্রিক পরিস্থিতিটি ডেটা সেন্টার এবং এআই অবকাঠামোর জন্য প্রয়োজনীয় বিপুল ব্যয়ের কথা বিবেচনা করে এআই-কেন্দ্রিক কোম্পানিগুলোর বর্তমান উচ্চ মূল্যায়ন (valuation) টেকসই কি না, তা নিয়ে ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান বিতর্কের প্রতিফলন ঘটায়।

প্রযুক্তি জায়ান্ট এবং সূচক পুনর্গঠন (Index Rebalancing) অস্থিরতা বৃদ্ধি করছে

Nasdaq-100 ফিউচারস নিম্নমুখী প্রবণতার নেতৃত্ব দিচ্ছে, যা প্রিমার্কেট ট্রেডিংয়ে ১.২৫% কমেছে; অন্যদিকে S&P 500 ফিউচারস ০.৫% এবং Dow ফিউচারস ০.১% সামান্য হ্রাস পেয়েছে। যদিও Amazon এবং Microsoft-এর মতো কিছু মেগাক্যাপ কোম্পানি কিছুটা ভারসাম্য বজায় রেখেছে, অন্যান্য জায়ান্ট কোম্পানিগুলো বাধার সম্মুখীন হয়েছে।

বাজারের জটিলতা আরও বাড়িয়ে তুলেছে Russell সূচকের পুনর্গঠন (rebalancing)। বাজার যখন নতুন শ্রেণিবিন্যাসের সাথে খাপ খাইয়ে নেবে, তখন এই ঘটনাটি ব্যাপক ট্রেডিং ভলিউম তৈরি করবে বলে আশা করা হচ্ছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, SpaceX 'ফাস্ট-ট্র্যাক'-এ Russell 1000-এ যুক্ত হতে যাচ্ছে এবং Microsoft-এর মতো মেগাক্যাপ কোম্পানিগুলো পুনর্শ্রেণীকরণের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, যা দিনের উচ্চ অস্থিরতায় অবদান রাখছে।

সরবরাহ নিয়ে উদ্বেগ কমায় অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস

অস্থির ইকুইটি বাজারের বিপরীতে জ্বালানি খাতে উল্লেখযোগ্য পতন দেখা গেছে। শুক্রবার অপরিশোধিত তেলের দাম প্রায় ৩% হ্রাস পেয়েছে, যা সাপ্তাহিক বড় ধরনের ক্ষতির দিকে ধাবিত হচ্ছে। Brent crude ফিউচারস ৩.৩২% কমে ব্যারেল প্রতি $৭২.৭৬-এ দাঁড়িয়েছে, অন্যদিকে U.S. West Texas Intermediate (WTI) ২.৯৯% কমে $৬৯.৭৭-এ নেমে এসেছে।

এই হ্রাসের প্রধান কারণ হলো সরবরাহ সংক্রান্ত উদ্বেগ কমে যাওয়া, কারণ তেলবাহী ট্যাঙ্কারগুলো Strait of Hormuz থেকে বেরিয়ে এসেছে। বৃহস্পতিবার ওমানের কাছে একটি কার্গো জাহাজ ক্ষতিগ্রস্ত হওয়া সত্ত্বেও, আটকে থাকা ট্যাঙ্কারের সংখ্যা কমে যাওয়ায় সামগ্রিক বাজার এতে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে। Brent বর্তমানে সাপ্তাহিক প্রায় ৯.৭% হ্রাসের পথে রয়েছে, অন্যদিকে WTI তার পূর্ববর্তী ক্লোজিং থেকে প্রায় ৮.৯% নিচে রয়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাস: কর্মসংস্থান সংক্রান্ত তথ্য এবং ফেড (Fed)-এর মনোভাব

সামনের দিকে তাকালে, বাজার অংশগ্রহণকারীরা আগামী সপ্তাহে নির্ধারিত গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন কর্মসংস্থান সংক্রান্ত তথ্যের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। এই তথ্য মার্কিন অর্থনীতির শক্তি নির্ধারণে সহায়ক হবে এবং সুদের হারের বিষয়ে ফেডারেল রিজার্ভের অবস্থানকে প্রভাবিত করতে পারে। যদি শ্রমবাজার অপ্রত্যাশিত স্থিতিস্থাপকতা দেখায়, তবে নিকট ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধির ভয় পুনরায় দেখা দিতে পারে, যা ইতিমধ্যে সংবেদনশীল স্টক মার্কেটে অস্থিরতার আরও একটি স্তর যোগ করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• এআই নিয়ে সংশয় বাড়ছে: Micron, Intel এবং AMD-এর মতো সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা বিশাল এআই এবং ডেটা সেন্টার বিনিয়োগের ROI পুনরায় মূল্যায়ন করছেন।
• জ্বালানি খাতে মন্দা: সরবরাহ নিয়ে উদ্বেগ কমায় Brent crude প্রায় ১০% সাপ্তাহিক হ্রাসের দিকে ধাবিত হচ্ছে এবং অপরিশোধিত তেলের দাম বড় ধরনের সাপ্তাহিক ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে।
• ডেটা-চালিত অস্থিরতা: ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাব্য সুদের হারের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করার মাধ্যমে আসন্ন মার্কিন কর্মসংস্থান রিপোর্টগুলো বাজারের গতিপথ নির্ধারণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।