Jenseits der Geopolitik: Warum Gewinne und Marktbreite die Aktienmärkte antreiben werden

Während die globalen Märkte durch sich verschiebende geopolitische Spannungen navigieren, suchen Anleger zunehmend nach Stabilität jenseits der Schlagzeilen. Devina Mehra, Gründerin und CMD von First Global, deutet an, dass große Abkommen wie ein potenzielles Iran-USA-Abkommen zwar die Unsicherheit verringern mögen, aber nicht die primären Wachstumsmotoren für indische Aktien sein werden.

Fokusverschiebung von Schlagzeilen hin zu Gewinnen und Marktbreite

Laut Mehra wird die Richtung des indischen Marktes zunehmend von fundamentalen Treibern bestimmt: Gewinnentwicklung, Liquiditätszyklen und die Positionierung der Anleger. Während geopolitische Entwicklungen dazu beitragen können, „Überhänge“ abzubauen, sind sie keine nachhaltigen Katalysatoren für langfristige Rallyes.

Ein bedeutender positiver Indikator für den indischen Markt ist die deutliche Verbesserung der Marktbreite. Mehra stellte eine vollständige Umkehr der Marktdynamik im Vergleich zu Anfang 2025 fest. In diesem Zeitraum stiegen zwar die Indizes, der Medianwert der Aktien war jedoch rückläufig, wobei 40 % der Aktien um mehr als 10 % fielen. Im Gegensatz dazu zeigt der aktuelle Markt, dass die Mehrheit der Aktien die Indizes übertrifft – eine Verschiebung, die auf ein viel gesünderes und robusteres Ökosystem für Anleger hindeutet.

Der Trugschluss, auf geopolitische Risiken zu reagieren

Eine zentrale Erkenntnis aus Mehras Analyse ist die Warnung vor emotionalen Entscheidungen, die durch globale Konflikte getrieben werden. Unter Rückgriff auf 125 Jahre Marktdaten – die zwei Weltkriege, die Golfkriege und den 11. September abdecken – wies sie darauf hin, dass Märkte Konflikte historisch gesehen „abschütteln“, selbst wenn diese anhalten, wie etwa der Russland-Ukraine-Krieg.

Obwohl sie anerkennt, dass Rohölpreisbewegungen die indischen Gewinne direkt beeinflussen, rät sie davon ab, gesamte Anlagestrategien um unsichere geopolitische Ergebnisse herum aufzubauen. Stattdessen plädiert sie für einen disziplinierten Ansatz: „Wenn Sie in Panik geraten, ist genau der Moment, in dem Sie am Markt bleiben müssen. Das ist die Superkraft: Steigen Sie nicht aus, wenn Ihr Verstand schreit: ‚Geh raus!‘“

Mehra hebt ein wiederkehrendes Muster im Anlegerverhalten hervor: Die Marktstimmung ist oft ein „Kontra-Indikator“. Sie beobachtete, dass Fondsmanager vor achtzehn Monaten noch die indische Wachstumsgeschichte verkauften, während sich das Narrativ abrupt hin zur Diskussion von Risiken verschoben hat. Historisch gesehen tendieren die zukünftigen Renditen dazu, über dem Normalwert zu liegen, wenn die Stimmung extrem negativ wird.

In Bezug auf die globale Strategie warnte Mehra vor der „Konzentrationsfalle“. Viele Anleger glauben, dass das Halten von US-Indizes oder den „Magnificent Seven“ eine ausreichende Diversifizierung darstellt, doch sie argumentiert, dass dies ein Trugschluss sei. Die Marktführerschaft im US-Markt hat sich verengt, und viele der gestrigen Gewinner zeigen nun eine Underperformance.

Um eine echte Diversifizierung zu erreichen, schlägt Mehra vor, über die USA hinaus auf Märkte wie Europa, China, Malaysia und Mexiko zu blicken. Sie warnt davor, dass globales Investieren echtes Fachwissen erfordert, da viele Strategien scheitern, weil sie den Gewinnern der Vergangenheit hinterherlaufen, anstatt neue Marktführer vorauszusehen.

Wichtigste Erkenntnisse

  • Fokus auf Fundamentaldaten: Die Richtung des indischen Marktes wird eher durch Unternehmensgewinne und eine verbesserte Marktbreite als durch geopolitische Lösungen bestimmt werden.
  • Vermeidung emotionaler Reaktionen: Historische Daten zeigen, dass Märkte geopolitische Konflikte letztendlich hinter sich lassen; Anleger sollten Panikverkäufe in Zeiten hoher Volatilität vermeiden.
  • Echte Diversifizierung ist unerlässlich: Sich ausschließlich auf US-Mega-Cap-Aktien zu verlassen, reicht nicht aus; Anleger sollten einen breiteren Bereich an Geografien und Sektoren in Betracht ziehen, um Risiken effektiv zu steuern.